2020年之计算机投资图谱(核心股名单)

一、 云计算

主要逻辑是2019Q2海外云计算巨头资本开支同比增速由负转正,Q3增速进一步提升,回暖信号持续释放。同时,国内云计算巨头Q3资本开支同比降幅较Q2出现明显收窄,中国移动宣布投资千亿级规模力争三年内进入国内云服务第一梯队等多因素共振。

云计算产业链上游主要包括网络通信运营、通信设备制造、数据运维产业三部分。其中,通信设备制造主要包括路由器、交换机等。数据运维主要是指数据中心的建设,以及数据中心内部设备的维护。对于云计算而言,数据中心中较为重要的两种设备是服务器与存储。

关于云计算上游方面不多说,重点说下几家IDC公司:

光环新网、鹏博士、世纪互联以提供零售型数据中心业务为主(零售型数据中心服务:系面向中小型互联网公司、一般企业等客户提供相对标准化的服务器托管服务及网络带宽服务)。数据港、万国数据、宝信软件主要提供批发型数据中心业务(批发型数据中心服务:系面向大型互联网公司或电信运营商提供定制化的服务器托管服务)。

还有一个传统软件云转型问题,国内目前IaaS 占主要份额,SaaS仍有较大空间,与全球云计算市场以SaaS 为主不同。对云服务公司高估值,一些人不太理解,那可能没把握关键要素。云转型成功后,增长逻辑得到改变,长期业绩确定性和估值得到进一步提升,估值的提升有几方面的影响因素:

1) 公司所处的赛道:行业本身的成长性、天花板决定了公司未来的发展空间。

2) 公司在行业内所处的地位提升:地位提升得以获得更强的议价能力。

3) 产品化程度与商业模式变化:产品化程度一定程度影响公司毛利率;商业模式决定了公司能否获得稳定的现金流,且同样影响议价能力。

二、 网络安全

主要逻辑是在国内网络安全环境渐趋严峻、“云大物移工”新业态加速发展、等保2.0落地实施三大因素共振下,国内网络安全需求加速释放,行业景气将持续上行。国内网安市场主要以销售防火墙、统一威胁管理等硬件产品为主,提供相应安全服务的厂商有望迎来发展黄金时期。国内则主要以销售防火墙、统一威胁管理、VPN 等硬件产品为主,2018 年占比达到48.1%;软件、服务销售占比则分别为38.1%和13.8%,服务销售占比远低于国际平均水平。2018年中国IT硬件、软件安全模大致为306.9亿元。其中IT硬件市场规模为35.3亿美元(约合人民币244.2亿元),同比增长26.51%。IT软件市场规模为约为62.7亿元,同比增长23.98%。

硬件安全细分领域竞争格局:各细分领域排名前3的主要是深信服、启明星辰、天融信等A股头部安全厂商,以及数通厂商华为、新华三。具体更细的,大家可以深入研究。

三、 安全可控

主要逻辑是核心关键系统软件要确保安全,国产软硬件生态体系大致可包括CPU、桌面电脑、服务器等整机硬件产品和操作系统、数据库、中间件等基础软件产品,办公office、OA、安全软件等应用产品以及在此基础上的全国产软件集成。这里自下而上分析上述自主创新领域各自的产品特点及竞争格局,列举细致一下,做个科普,它可能是未来3~5年的大逻辑。

1、CPU:目前我国国产处理器芯片的主要参与者有龙芯、兆芯、飞腾 、海光、申威和华为等。

龙芯:龙芯桌面端CPU 在政府办公自主创新试点领域占有较高市场份额,但其服务器CPU 相比其他国产服务器CPU 如华为、飞腾服务器CPU 性能较低。

飞腾:飞腾CPU 在电脑和服务器性能方面均表现不错,且飞腾背靠CEC 完整的自主创新产业链,联合银河麒麟共同打造PK 生态体系。目前是ARM 体系主流CPU 厂商之一,

2、整机厂商:整机厂商主要有第一梯队的中国长城、中科曙光、浪潮信息、山东超越、706 所、联想、同方股份等;第二梯队的中科龙梦、山西百信等。整机厂商建议关注:中国长城(拥有飞腾芯片、主板、整机生产完整的产业链)、浪潮信息。

3、国产操作系统

中标软件:1、股权结构:中国软件持股50%,一兰科技持股50%(2016 年1月21 日,普华软件以2.2 亿元价格将50%中标软件股权出售给一兰科技);2、中标麒麟适配除兆芯和飞腾外的所有国产CPU,预计在自主创新领域份额最大。操作系统领域,建议关注:诚迈科技(深度操作系统)和中国软件(中标麒麟和银河麒麟)。

4、数据库:国产数据库厂商主要包括人大金仓(太极股份持股38.18%,为第一大股东)、武汉达梦(中国软件持股33.42%)、神州通用、南大通用等。目前人大金仓份额相对较高,武汉达梦其次。

5、中间件:国产中间件相对于其他基础软件具有较强竞争力,在市场化产品中就占据了较大份额。其中,根据计世资讯,国产中间件龙头东方通2010-2012年在国内中间件市场份额分别为4.8%、5.4%、6.8%,2016 年达到9.7%。此外,还包括金蝶天燕中间件、中创中间件、宝兰德等。

6、办公软件:办公软件是自主创新领域最核心的应用软件,Office办公套件龙头厂商主要为金山办公,其他还有永中office、中标普华(太极股份收购),份额均很小;版式软件厂商主要有福昕软件、数维科技(DRA 音频标准)等;OA 协同办公厂商主要有华宇软件旗下的万户网络等。

7、安全保密产品:安全保密产品目前主要用在内网涉密专用机上,主要包括三合一(必选)、主机监控与审计、终端安全登录、网络接入控制系统、打印光刻审计与监控、杀毒、电子文档安全管理等产品。目前在安全保密领域,北信源(目前有8 款产品入围,预计未来有十几款产品入围)、中孚信息(目前有5 款入围,预计未来有十几款产品入围,其中在三合一的市场基本占据垄断地位)入围产品类型最多,360、启明星辰、绿盟、深信服等信息安全厂商也均有一两款产品入围。

8、系统集成厂商:目前集成厂商范围已扩大到所有拥有涉密甲级资质(可做全国业务)的厂商,目前看,领先的系统厂商主要有中国软件、太极股份、浪潮软件、华迪科技、华宇软件等。

四、 医疗信息化

主要逻辑是政策助推电子病历景气持续上行。2019年所有三级医院电子病历系统分级评价达到3级以上;2020年所有三级医院分级在4级以上,二级医院达到3级以上。测算目前仍有近800 家三级医院、5200 家二级医院尚未达标,明年需求释放的动能充足。

对于其他细分子行业,包括金融IT,个人还没有仔细研究,现在就说这么多,以后再补充完善,至于个股研究,那就需要自己完成。

附个股行业分布:

5G 应用:四维图新、中科创达

5G 流量侧:中新赛克、恒为科技。

云基础设施:浪潮信息、宝信软件。

云SaaS:广联达,金山办公、石基信息、用友网络、泛微网络。

自主可控:中国软件、中国长城、诚迈科技、中孚信息、北信源等。

数字货币:长亮科技,润和软件、宇信科技、聚龙股份、广电运通。

区块链:恒生电子,四方精创、远光软件、东华软件、航天信息。

信息安全:启明星辰、绿盟科技、美亚柏科,深信服、格尔软件、卫士通。

医疗IT:卫宁健康、创业慧康、久远银海,思创医惠。

一入股市深似海,茫茫股海,相遇便是缘!欢迎志同道合,素质高的股友共探投资之道。偶尔聊人生、谈理想,真性情,不遮掩。笔者徽|幸: 2532117677,备注球友。更多个股以及投资方向会在盘中提示,方便大家及时看到。

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全部评论

减剪简2019-12-15 23:13

2020年之计算机投资图谱(核心股名单)

减剪简2019-12-15 23:12

2020年之计算机投资图谱(核心股名单)。。。很好很全的名单。