基金四季度末增仓476家公司2017年01月21日 来源：证券日报 编者按：近日，基金管理公司又到了披露2016年四季度报告的时间节点，基金仓位的变动情况引起市场关注。据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日，已有天弘、易方达和南方等70家基金管理公司公布了2016年四季度报告，基金持仓1830家公司股票，其中，新进与增持476家公司股票，涉及26类申万一级行业，新进与增持公司数量占行业比方面，银行、有色金属、非银金融、农林牧渔和钢铁等位居前五位。今日本专题从基金持仓、资金流向与机构评级等角度对上述五行业和相关股票进行分析解读，以飨读者。 银行 近20亿元资金新进增持8只个股 随着基金2016年四季报不断披露，基金在去年四季度末的持仓情况一时间成为市场上最受关注的话题。 对此，分析人士表示，伴随着去年四季度整体低迷的行情走势，基金整体仓位也出现了下滑。不过，在此背景下，依然获得基金逆市增持或新进的个股则更值得关注。 《证券日报》市场研究中心根据 同花顺 数据统计显示，在申万一级银行业24只成份股中，截至昨日，共有8只个股在去年四季度被基金新进或增持，占比为33.33%，增持股份数量为2.42亿股，以去年四季度末的收盘价计算，增持市值达19.60亿元。具体来看，去年四季度末，基金新进持有2只银行股，分别为 杭州银行 、 上海银行 ，这两只个股均是本报告期内首发上市新股。其中，去年四季度基金新进持有杭州银行0.1万股，持股市值为2.1万元；去年四季度基金新进持有上海银行65.92万股，持股市值为1534.62万元。 增持方面，基金去年四季度对6只银行股进行了加仓，其中，基金去年四季度增持股份数量最多的银行股为 华夏银行 ，增持股份数量为7989.14万股，基金去年四季度增持 光大银行 股份数量也达5353.22万股， 建设银行 （4350.64万股）、 贵阳银行 （2609.15万股）、 中国银行 （2362.59万股）和 江苏银行 （1444.39万股）等个股基金去年四季度增持股份数量也均在1000万股以上。 二级市场表现上，上述8只个股中，1月份以来股价实现上涨的个股有4只，分别为华夏银行（4.79%）、建设银行（3.13%）、中国银行（2.33%）和光大银行（2.3%）。 投资机会方面，东莞证券表示，受益于本身较好的安全边际、供给侧改革的成效有所显现、债转股等新工具的出现释放信用风险等因素，2016年银行板块表现较好。从流动性看，2017年货币政策定调稳健中性，但从业绩增速看，由于降息周期的结束，净息差见底带来业绩增速的企稳，不确定性仍然在于不良贷款方面。短期来看，债市去杠杆尚未结束的负面影响仍将显现。从估值看，银行板块2016年加权平均市净率0.89倍左右，2016年加权平均市盈率6.39倍左右，银行板块的防御配置价值凸显，但需关注债市波动的不确定性。个股上，给予 招商银行 、 浦发银行 、 南京银行 、 宁波银行 等“推荐”评级。 民生证券则表示，在本轮市场调整中，银行前期表现较为强势，后期仍需警惕补跌风险，等待调整过后的加仓机会。对于追求相对收益的投资者，可在配置银行股以获得稳定业绩表现。对于绝对收益投资者，可在春节前后市场调整窗口中配置银行股。银行板块当前市净率为0.86倍，估值具有安全边际，未来存有向上修复空间，维持“推荐”评级。配置标的方面，继续推荐前期看好的南京银行、华夏银行、建设银行、光大银行等。有色金属 有望出现估值修复行情 《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示，在申万一级有色金属行业106只成份股中，截至昨日，共有24只个股在去年四季度被基金新进或增持，占比为22.64%，增持股数量为1.66亿股，以去年四季度末的收盘价计算，增持市值达13.91亿元。具体来看，去年四季度末，基金新进持有5只有色金属股，分别为：东阳光科、 宏达股份 、 华钰矿业 、 科力远 、 鹏欣资源 ，新进持有股份数量分别为：184.09万股、172.48万股、22.12万股、11.7万股、8.3万股。 增持方面，基金去年四季度对19只有色金属股进行了加仓，其中，基金去年四季度增持股份数量最多的有色金属股为 中国铝业 ，增持数量为6940.02万股， 豫光金铅 、株冶集团等2只个股基金去年四季度增持股份数量也均在1000万股以上，分别为：3417.59万股、1149.5万股。此外，银泰资源（654.31万股）、 东睦股份 （631.8万股）、 驰宏锌锗 （525.02万股）、 盛屯矿业 （520.42万股）、 海亮股份 （515.54万股）、 华友钴业 （457.45万股）、 厦门钨业 （294.72万股）、 江西铜业 （273.65万股）、 鑫科材料 （256.1万股）和建新矿业（235.52万股）等个股基金去年四季度增持股份数量也均超100万股。 持股市值方面，上述24只个股中，东睦股份、华友钴业、中国铝业、豫光金铅、银泰资源、厦门钨业、株冶集团、江西铜业、驰宏锌锗、 南山铝业 等10只个股基金去年四季度持股市值均超亿元，分别为：6.83亿元、5.24亿元、4.33亿元、3.82亿元、3.75亿元、2.96亿元、2.92亿元、2.80亿元、1.72亿元、1.21亿元。 二级市场表现上，上述24只个股中，1月份以来股价实现上涨的个股有8只，分别为：中国铝业（12.32%）、建新矿业（8.77%）、株冶集团（7.32%）、华友钴业（7.25%）、驰宏锌锗（6.12%）、银泰资源（4.86%）、南山铝业（4.21%）和江西铜业（3.17%）。 投资策略方面，华融证券表示，2017年美国加息节奏或提速，利空仍将持续。规避贵金属，重视小金属，基本金属中关注锌、锡。后市在基本金属中可能出现分化，锌、锡基本面稍强，对应个股更具投资价值。小金属中，锂、稀土更具有长期配置价值。 国泰君安 也认为，近期，金属价格与股价运行出现背离，板块有望出现估值修复的行情。由于全球通胀预期和基本金属潜在的供给波动，上周基本金属配置需求增加，价格大幅上行，铜价格上涨4.6%，主要系印尼或将重申执行铜精矿出口禁令，或将影响全球第二大铜矿山80万吨/年供给，占全球供给约3%。铝价格大幅上行6.5%，主要系成本驱动和去产能预期加强。市场对基本金属价格需求改善和上行空间将持续存在分歧，基本金属板块标的波动加剧。当前有色金属板块仍然具备较强配置价值：金属价格供给弹性处于低位，价格向上博弈空间显著，维持2017年策略观点，铜、铝价格拐点已现，而铅、锌短缺仍将持续到三季度。维持 云铝股份 增持评级，受益标的：中国铝业、江西铜业、 铜陵有色 、驰宏锌锗等。 贵金属方面，国泰君安表示，美联储不确定性持续，黄金价格迎来修复。1月份以来持续提示贵金属板块布局趋势，2017年黄金价格将从配置需求驱动转向存量博弈，考虑到2017年全球通胀水平轨迹可能受原材料和能源价格持续带动，美国长周期就业拐点临近，美联储加息步伐稳定下实际利率的变化将带来黄金上行机会。受益标的：银泰资源、赤峰黄金、 山东黄金 等。非银金融 新进增持11只个股 随着基金2016年四季报的相继出炉，基金在去年四季度末的持仓情况成为市场关注的焦点。 《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示，截至昨日收盘，已披露2016年四季报的70家基金管理公司公布数据显示，在申万一级非银金融行业52只成份股中，有11只个股为基金去年四季度新进或增持标的，占比21.15%，其中5只个股为新进，6只个股为增持。 新进方面，基金本期新进持有 中原证券 、 天茂集团 、新力金融、 融钰集团 和 华安证券 等5只非银金融类股，新进持有股份数量分别为：250.02万股、249.54万股、86.98万股、16.72万股和11.99万股。 增持方面，按基金增持后的累计持股数量排序，6只个股分别为：国泰君安（7285.65万股）、 中国太保 （1924.43万股）、 新华保险 （1671.31万股）、 西南证券 （846.03万股）、 渤海金控 （493.45万股）、 西水股份 （93.88万股）。 而从上述11只新进增持股截至四季度末基金的总持股市值来看，国泰君安、新华保险和中国太保该数据较为居前，均在5亿元以上，分别为：135440.17万元、73169.85万元和53441.32万元。 市场表现方面，上述11只个股中，年内共有5只个股出现不同程度上涨，除近期上市的新股中原证券涨幅居前外，新华保险、国泰君安、中国太保和西水股份期间累计涨幅分别为：4.64%、3.50%、3.49%和3.13%；资金流向方面，仅中原证券、国泰君安和新华保险等3只个股年内大单资金处于净流入状态，分别为：168205.04万元、19142.08万元和11077.46万元。 从机构评级来看，上述个股中，有6只个股近30日内有机构给予“买入”评级，其中，新华保险机构买入评级家数居首，为5家；另外，渤海金控、新力金融等两只个股近30日内机构买入评级家数也较为居前，分别为：3家、2家。 对于基金持仓数量、市场表现以及机构买入评级家数均居前的新华保险， 华泰证券 表示：在偿二代体系下，公司新业务价值将保持正增长。而业务结构和渠道战略的优化将进一步提升新华保险内在价值。现在公司管理层已到位，负债优化管理已现成效，业绩将有望持续改观。结合公司的转型力度和发展前景，预计2016年、2017年、2018年每股收益分别为1.72元、2.02元、2.46元，估值尚处于低位，维持“买入”评级。