亨通伟德投资

一、建材行业简介
1.建材行业基本情况
建材即建筑材料，是建筑工程中所应用的各种材料。我国建材市场需求量巨大，根据拉法基豪瑞估计，我国建材市场规模达5.7万亿人民币，占全球建材市场的30%，其中水泥产量占全球总量的比重高达54%。
从产业链上看，建材行业下游包括房地产、基建、工...

一、限售股解禁前后的投资机会
限售股是指限制售卖的股票，这类股票都具有一定时间的锁定期，只有等到锁定期到期才能解除交易限制，实现上市变现流通。而限售股解禁之后，可能出现较为集中的卖出，从而对股价造成压力，所以限售股解禁一般被认为是一种对股价的利空。那么是否存在下面这两类投...

一、房地产复苏：需求端重于供给端
当前宏观经济的复苏路径大致分为两条路：一是依靠消费和民间投资相互促进，属于符合经济周期规律的内生修复，进度较慢；二是依靠国家政策推动，特别是对关键领域的政策宽松实现托底。后面一条路径的重心就是对处于困境中的地产行业的正面支持，从2022年对房...

一、经济复苏拉动力量的转变
从A股和中国经济历史进程上看，每一轮从周期底部复苏的过程中都少不了政策的推动力量，其中政府主导的投资往往发挥了主要作用，且效果是立竿见影的。然而随着中国经济结构发生深刻变化，旧经济模式逐渐向新模式转换，适应新形势的经济复苏可能会呈现不同特点，或许...

一、沪深港通成分调整规则
港股通自2014年11月16日开通后，就成为连接国内外资本市场的重要纽带，北向资金的动向往往成为判断A股走向的重要风向标，而历次沪深港通成分的调整都会引发相应个股的关注度。沪深港通成分股的纳入往往意味着增量资金买入，对股价形成正向推动；而成分股的剔除也往往...

“投资是认知的变现”，提高对上市公司和资本市场的认知是取得超额收益的唯一出路，投资者运用的所有经济学、管理学、投资学理论都是向着这个目标进发的科学工具。不过科学是有其极限的，社会科学的发展不仅没能解释所有现象，更是对于一轮又一轮经济危机无能为力；个人的能力和精力也是有限的，即...

本系列文章前面八篇一一探讨了长线投资框架的基本要素，但这些内容仍是一颗颗独立的珍珠，需要投资流程这一条线将其串起来，才能构成一条完美的项链。如果是为他人管理资产的专业投资者，需要做到的并不只是找到低估的好股票那么简单，资金的流动性问题、股票仓位限制、产品预警止损线等都是投资过...

一、增持回购策略的基本逻辑
上市公司重要股东（公司高管，以及持股5%以上的股东）的增持行为，以及公司自身回购股份的行为往往为市场所重点关注，这两类行为或许伴随着股价的上涨。判断的逻辑大致在于两个方面：一是增持、回购都是买入股份的行为，那么在买入股票的过程自然会引起股价上涨；...

以上的内容围绕公司基本面研究展开，探讨了分析一家公司内在价值的主要框架。但仅仅依靠基本面分析是不够的，还包括估值这一项核心内容，是寻求高安全边际的必要步骤。对于如何针对上市公司开展估值定价，专业性较强的书籍很多，例如达莫达兰教授的《估值：难点、解决方案及相关案例》基本列出了常...

投资之道千变万化，无论采取何种投资方法，只要能够持续获得可观的收益，就可以认定为是成功的。然而残酷的现实是，资本市场上不成功的“韭菜”居大多数，“七亏二平一赚”魔咒屡屡上演。究其原因，多数投资者不仅在种种谎言与贪婪或恐惧情绪中自我强化，而且更为致命的问题是无法找准对自己投资方...

宏观&中观数据跟踪系列文章，目的在于发现宏观经济结构中的重要变化，以在景气度周期变化维度对长线投资提供助力。除了新兴行业之外，未来一两年年在宏观经济的结构和周期中，最可能发生最重大变化的行业在于房地产。房地产行业长周期需求的下行已基本成为共识，但被掩盖的短周期复苏机会却值...

在对常见的事件套利策略进行回顾统计之后，后续本系列文章将继续跟踪对应板块的日常表现。同时结合市场风格表现和策略判断，以期达到量化与主观相结合综合选股的效果，从而提高套利策略的胜率和收益率。此类跟踪报告大概每2周更新一次，以达到实时跟踪相关策略效果的目的。
一、不同套利策略板...

前期的16期文章已经把常用的事件套利策略一一介绍，当然这并不是结尾，而是刚刚开始。后续仍然有两方面的重要工作要做：第一方面要对现有策略进行跟踪，按照策略持续不断地选出相应股票，结合主观判断优选组合开展投资。在此过程中跟踪策略的效果如何也至关重要，可以对择时、仓位配置等判断起到一...