再论上海机场买入决策

前几天发文记录自己为什么会选择在千亿之下接上机的飞刀，本意是记录一下自己的想法，也算理清思路，没想到帖子火了。

有关心的、有喷人的、有看笑话的

今天发文算是回应一下那些关心的朋友吧

先说一下我的建仓思路吧

50块附近建仓10%，如果跌到45块加仓10%，跌到40块加仓5%，仓位上限控制在25%。

再说一下我对上机的总体认识和策略

1、对于上机，关注一年左右了，还是比较了解的。

我的观点是：从长期来看，上机依然是那个上机 ，护城河并没有改变 ，长期价值也没有改变 ，公司依然是时间的好朋友 这是买入的先决条件 。这一点非常重要 非常重要 非常重要。

2、不管是用相对估值法，还是DCF估值，我得出的结论是上机的内在价值在1400-1600亿，当下的上机已经打了六七折，没有理由不买。只要疫情全面控制，客流量恢复，我坚信上机会回到内在价值区间，目前套利区间在60%了。而我主观预想是2023年底疫情结束，所以短期回报也是年化15%+的水平。即使疫情比预料的要更长，只要公司是时间的朋友这一先决条件没变，又怕什么呢？最多损失时间而已，我一届韭菜，追求什么资金成本？

3、未虑胜，先虑败。如果45、40成功加仓，三次建仓后，上机成本应该在46-47块附近，仓位25%，即使上机再腰斩，跌到25块附近，我总仓位也就损失十二三个点，完全承受的住（今年运气爆棚，目前盈利40%+），那么上机真的可能跌到25块吗？

最后闲扯几句：

1、关于补充协议：我认为太正常了，你包租婆自己没流量，让租客赚不了钱，你还好意思让别人白给你四五十亿？我相信中免一定是不想省这笔钱的，因为这是他也是受害者，它巴不得上机继续狠狠的宰它，因为这意味着它也赚的更多，这是绝对的共赢，我敢于在此下判断，上机流量恢复之时，就是谈判重启之时，也是上机内在价值恢复之时，当然，也许会来的早一点。

2、关于董事长提出的风险警示。海南离岛免税政策是今年才出来的吗？室内店又是今年才出来的吗？股价下跌的时候，就是各种利空消息集中爆发的时候，人性如此，概莫能外。

作为一名嫩韭菜，踩过不少坑，方知独立思考、认真研究的重要性。

感谢那些好心提示风险的人

那些想看笑话的人

请你继续

感谢@微进化ing @吴伯庸 两位老师，上机的大部分认识来自你们的分享，感谢。

$上海机场(SH600009)$