雪球访谈：270亿！中金公司发布A+H股配股预案，如何看待券业

9月13日盘后，中金公司发布配股预案，公司拟以10配3的形式配股募资不超过270亿，配股发行的股票种类为A股和H股。目前配股价格尚未确定，根据公司，本次H股配...展开

9月13日盘后，中金公司发布配股预案，公司拟以10配3的形式配股募资不超过270亿，配股发行的股票种类为A股和H股。目前配股价格尚未确定，根据公司，本次H股配股价格不低于公司刊发H股配股公告日期前五个交易日平均港币收盘价的80%，A股配股价格不低于经当时汇率调整后的H股最低发行价格。可以说，券业史上第二大配股拟募资规模诞生，最大一次是今年1月，中信证券配股募集资金总额不超过人民币280亿元。

对于募资的使用，中金公司指出，将使用不超过240亿元用于支持业务发展资本金需求，增强公司使用资产负债表资源为客户提供一体化综合服务的资本实力，资金重点使用方向包括但不限于资本服务与产品业务、投资银行业务、财富管理业务、私募股权业务和资产管理等业务；另外，不超过30亿元用于补充其他营运资金。

瑞银证券认为中金此次配股是需要资本金推动业务增长，短期来看是缓解监管指标压力，截至22H1，中金公司资本杠杆率、净资本负债率和自营固收类证券及其衍生品/净资本已接近警戒线；中期来看，此举是公司需要补充资本金来抓住资本消耗较高的衍生品(特别是跨境业务)/FICC/私募股权等业务的发展。

根据瑞银证券敏感性研究，因中金计划投入的业务ROE较高，所以中金公司配股预计对EPS稀释有限，若公司配股在23年内完成，对23年E P S影响为-8.8%~6.2%。

那么，你如何看待中金这次大规模配股以及引发的市场反应？近两年来券商频繁配股，你认为券商值得投资吗？本期我们邀请到@明大教主 做客雪球访谈，与大家共同讨论，快发起提问吧。收起