雪球访谈：中信建投苏雪晶解读地产行业投资策略

2013年由于产业调控和货币政策收紧，整个房地产板块经历年初的上涨之后进入了震荡调整周期，房地产板块整体跑输大盘。随着地产调控政策在2014年处于摸石头阶...展开

2013年由于产业调控和货币政策收紧，整个房地产板块经历年初的上涨之后进入了震荡调整周期，房地产板块整体跑输大盘。随着地产调控政策在2014年处于摸石头阶段，各地开始试点，2015 年开始实施，逐步成型推广；过程纷纷扰扰的传言的将给市场带来脉冲和骚动。另一方面，虽然房产税及土地制度改革的影响短期只在局部试点，影响有限，但改革成功之前难免有中期阵痛，对不确定性的焦虑又将制约板块估值。

短期来看，货币环境中性偏紧，抑制短期需求的释放。行业销售、开工、投资增速逐渐放缓，板块整体波动性减弱，趋势性投资机会相对较少。长期来看，人口增速放缓，住房“刚需”增速高点将至。短期人口与资金双重约束下，预计2014、2015 年销售面积和销售额增速将逐步下台阶。作为销售的滞后指标，销售放缓预示未来新开工增速也将放缓至 6%左右。连续两年新开工低增长，将带动未来施工面积增速下滑，市投资增速下滑的主要原因。

那么，在行业增长放缓的大背景下，14年的地产行业有哪些投资机会？行业内哪些公司有望脱颖而出？雪球邀请中信建投证券地产行业分析师苏雪晶做客雪球访谈，解读14年地产行业投资策略，欢迎围观提问。

访谈时间： 1月17日 15:00-16:00收起