雪球访谈：国泰君安孙凤强谈复旦张江投资价值

$复旦张江(01349)$ 是一家高科技生物技术医药公司，创立于1996年。经过长期不懈的研发投入，在基因工程药物、光动力药物及纳米药物等3大研究领域都有了很大...展开

$复旦张江(01349)$ ​是一家高科技生物技术医药公司，创立于1996年。经过长期不懈的研发投入，在基因工程药物、光动力药物及纳米药物等3大研究领域都有了很大积累。不过长期以来，资金来源一直是其研发取得更大进展的瓶颈。近年来，随着治疗白血病的首仿药里葆多和尖锐湿疣的一类新药艾拉的上市，公司收入和利润开始大幅增长。公司研发的资金瓶颈也随着被打破，各研发项目的进展将会被提速。治疗鲜红斑痣的海姆泊芬近期获得批文，预期2014年上市，将会是公司近期的另一个增长点。

复旦张江的海外可比公司是$安进(AMGN)$ ​，一家美国的研发型生物技术医药公司，1980年创立，1989年首个产品才上市，目前已经成为世界生物技术药物公司巨头。从公司文化和发展机遇上，复旦张江或有望有成为中国安进，并可能会给投资者带来类似的高回报。公司风险：1) 研发产品失败的风险、研发产品进展受阻或推迟、竞争对手更早推出相同或类似的产品的风险。2) 医药行业政策风险，如产品降价的风险等。

那么投资者应该如何解读公司的发展方向？最大的风险和机遇有哪些？雪球邀请国泰君安(香港)医药分析师孙凤强做客雪球访谈，解读复旦张江投资价值，欢迎围观提问。

访谈时间： 此次次访谈为碎片化访谈，用户可以提前提问，嘉宾用碎片化时间在线解读交流收起