雪球访谈：国泰君安(香港)孙凤强解读欧舒丹

$L'Occitane(00973)$ 是一间以天然和有机成分生产化妆品和护理产品的全球性企业，扎根普罗旺斯。公司垂直一体化的商业模式，整合研发设计、生产、市场营销。...展开

$L'Occitane(00973)$ ​是一间以天然和有机成分生产化妆品和护理产品的全球性企业，扎根普罗旺斯。公司垂直一体化的商业模式，整合研发设计、生产、市场营销。公司的销售网络涵盖 80 多个国家，有 1,198 个自营店及 1,166 个非自营店。

欧舒丹未来的增长动力包括：1）对天然和有机产品的需求增长，2）快速的开店进展，特别是在新兴市场的开店，3）伴随新开店，产品品牌认知的提升。与五星级酒店和航空公司的广泛合作，以及其“普罗旺斯”背景，给欧舒丹品牌带来独特的优势。

盈利预测：预计每股盈利在 FY14-16 将会每年同比增长 13%-18%，至€0.098, €0.111 及 €0.128。这主要是基于收入 16-18%的同比增长。分地区来看，除日本和法国外的大部分地区都会有较快增长，特别是中国、俄罗斯两大市场将会引领增长。按照销售渠道来看，预计零售会超过批发的增长。

欧舒丹的核心竞争优势是什么？未来的增长空间有多大？公司能否适应消费潮流的变化？雪球邀请国泰君安(香港)医药分析师孙凤强做客雪球访谈，解读欧舒丹的投资价值，欢迎围观提问。

延伸阅读：
欧舒丹，来自普罗旺斯的知名天然护理品 网页链接

访谈时间： 8月20日 14:00-15:00收起