雪球访谈：东兴证券杨伟解读中国化学业绩快报与未来

中国化学工程股份有限公司（简称“中国化学”，英文 China National Chemical Engineering Co., LTD. 缩写 CNCEC ）是由中国化学工程集团公司（简称“中国化...展开

中国化学工程股份有限公司（简称“中国化学”，英文 China National Chemical Engineering Co., LTD. 缩写 CNCEC ）是由中国化学工程集团公司（简称“中国化学集团”）作为主发起人、联合神华集团和中国中化集团公司共同发起设立的股份有限公司。

公司所处的工业工程领域的工程承包与一般建筑承包的最大区别之一就是需要掌握工艺、设备等领域较高的技术，拥有核心技术将能够占有市场和提升议价能力。公司目前已取得国家级和省部级工法 189 项、有专利技术 88 项、专有技术 58 项，使得公司在境内工业工程领域拥有较强的核心技术优势。核心技术优势将使得公司能够持续不断地获得大型项目和在竞争环境下保持盈利能力。

1月15日公司初步测算 2012 年全年新签合同总额约为 928 亿元，预计营业收入较上年同期增长 20%到30%，归属母公司股东的净利润较上年同期增长 25%到 35%，对应 EPS0.60-0.65 元。1月16日公司所属全资控股子公司中国天辰工程有限公司与 Park Holding 公司签署了土耳其 KAZAN 年产 250 万吨天然纯碱、配套 800MW 联合循环电站以及打井项目工程承包合同。合同工期预计为 44 个月，合同总金额约 11 亿美元，折合人民币 68.42 亿元。

公司 13 年市盈率仅有 9 倍，对比 13、14 年 30%的净利润复合增长率，估值优势明显。我国煤化工等行业投资向上空间即将打开，公司订单增长将提升估值水平，对比 11 年订单快速增长阶段所对应的 20 倍估值，公司估值还有不小的修复空间；我国能源结构、产品结构、区域结构、产能结构的调整存巨大发展空间，公司将长期受益，值得关注。

这个公司的基本面到底如何？未来的接单的能力还有多少空间？公司的核心竞争力在哪？这些问题还是留给此次雪球访谈的嘉宾 东兴证券基础化工行业分析师 杨伟 来与大家一起谈谈 $中国化学(SH601117)$ ​的现状与未来，欢迎提问！

访谈时间： 1月23日 15:00 - 16:00
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