雪球访谈：劳逸华谈三安光电及LED行业发展

$三安光电(SH600703)$ 2012半年报显示，公司实现营业总收入13.70亿元；归属于上市公司股东的净利润4.66亿元，同比增长1.55%；基本每股收益0.32元。官方公告...展开

$三安光电(SH600703)$ 2012半年报显示，公司实现营业总收入13.70亿元；归属于上市公司股东的净利润4.66亿元，同比增长1.55%；基本每股收益0.32元。官方公告称，公司芯片销售毛利率下降的原因主要有两个方面，一方面受经济环境的影响，部分芯片价格有窄幅下降。另一方面，公司规模效应降低生产成本未得到充分体现。

对于此份半年报，劳逸华表达了自己的担忧和质疑：“三安光电半年报，13.7亿收入，应收票据及账款增加6.25亿，一半变成了应收账，经营性现金流-1.09亿，芯片毛利率从42%下滑到27%，税前利润1/3是政府补贴收入，资产负债表上还有15亿与资产有关的补助。最大的两个客户安徽和淮南政府占收入20%。这种忽悠当地政府连吃带拿的模式什么时候破产？”

此外对于LED行业现状，他表示“LED这么搞法就是紧随太阳能和风电，行内每个公司都在玩以小博大拿政府和投资人钱扩产能，接下的产能过剩带来的利润率下滑到什么程度？三安今年已经开始以量补价了，如同当年的金风科技。这公司现在市值还有225亿，卖方研究都还在大谈清洁能源等等，故事什么完结？”

雪球此次邀请到劳逸华与大家交流三安光电及LED行业相关话题，欢迎关注。LED行业目前状况到底如何，是否有投资价值？如何看三安光电当前的发展状况和未来走势？欢迎大家提问。

访谈时间：9月11日（周二）15:00-16:00收起