雪球访谈：岁寒知松柏谈雨润食品的投资价值

2月中旬，$雨润食品(01068)$发布盈利预警，公告称由于媒体持续多月的负面报道，影响了该公司商誉和市场对该公司产品的信心，加之原材料(特别是生猪)成本大幅...展开

2月中旬，$雨润食品(01068)$发布盈利预警，公告称由于媒体持续多月的负面报道，影响了该公司商誉和市场对该公司产品的信心，加之原材料(特别是生猪)成本大幅上涨，2011年净利润同比将下降约38%。公告发布后，雨润股价进入下跌行情，从13港元下跌至目前不足8港元。

不久后雨润发布2011年度业绩，业绩显示其整体销售额达323亿港元，同比增50.5%；而净利润则为17.99亿港元，同比下降34%。截止2011年底，雨润拥有14个生产基地，产能30万吨，南京工厂将在今年分段投产，总设计产能10万吨，产能利用率为50%。上游方面，雨润目前有55个屠宰基地，去年新增1045万头产能使得总产能达到4605万头。去年不利的行业环境导致工厂利用率持续下降，生猪供应下半年吃紧，上游产能利用率仅有43%，其中成熟的工厂为56%，新厂仅为25%。

而在近期，雨润集团再次被媒体曝光出现“问题肉”。旗下“商丘天晖肉类加工有限公司”生产猪肉品被查不合格，问题包括没有相应的消毒措施、有害物体(淋巴结)没有摘除等。

那么如何看如何看待雨润集团在地产、物流等领域大跃进式的全国性扩张？雨润主要的利润来源是政府补贴，2012年补贴减少将对净利润产生多大影响？2012年雨润核心利润是否能实现正增长呢？怎么看待和双汇的估值情况对比？雪球此次邀请到岁寒知松柏与大家交流，欢迎关注并提问。

访谈时间：6月27日（周三）21:00-22:00

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