鳄鱼等风来

“如果你没有找到一个当你睡觉时还能挣钱的方法,你将一直工作到死!”
——巴菲特
重仓邮储563天，起起伏伏，小有盈利，徘徊不前，“一顿操作猛如虎，定睛一看原地杵”。今天偶然翻得唐朝的书，一时兴起，参考做个毛估，算是得以自我疗慰。
按五年估，1.15PB，市值约1.4万亿，股价14.26...

感觉可能是涨价预期，也可能是年报数据泄露

楼主对房地产下行和经济下行导致的银行营收和净利润下滑以及资产质量影响如何看？

一本可以看到从1929年大萧条中走出来的理性的“理性”。
在古老的传说中，一些智者最终将人世间的历史归纳成一句话：“这，也将成为过去。”
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第一章投资与投机：聪明投资者的预期收益
1、投资与投机

A股再次破3000，问题是：如果真的便宜，为什么不回购（并注销）？
答案是：可能并不是真便宜！
分析跟踪的股票仍然都小贵，真下不去手，只有连续恐慌踩踏的时候才有点点买入的机会！

“ Graham一生中赚的所有钱的一半以上都来自1只股票。那只股票就是GEICO。所以你看，他教给我的事就是他如何变得富有。在我看来，这就是应该为伟大的企业买单。伟大的才是好的。”
——芒格
自2022年8月，买入邮储的逻辑已经写了三篇了，一起提前布局的战友已经赚了不少了吧，最后一篇记...

不谋万世者,不足谋一时;不谋全局者,不足谋一域！
遇到邮储这种低估值、有成长的股票，是一生中最重要的机会！
一、如何看待邮储的安全边际
（1）比起某培、某戏，邮储覆盖农村、助力三农，根正苗红，基本没有政治风险，相反有政策加持！
（2）资产质量安全，相比其他大行，故事少...

邱国鹭问《周期》作者马克斯，“怎么确定是下行周期而不是长期衰退呢？”，邮储招行等金融蓝筹的普跌就是这个问题，外资的撤离也是这个问题，它已经超出市场和周期的范畴，如果由于某些原因打破了几十年来的复利增长，一切适用于市场和投资的理论都不再适用，价值投资的基石就不复存在了。

一、银行能不能逆向投资
近期银行持续下跌，越买越跌，让很多遵从逆势价值投资的投资者快要失去信心了。是的，这恰恰就是投资的难处，低位买入仍然会跌得你失去信仰。那么，银行究竟能不能逆向投资？我的答案是：低估的、优质的、具有成长空间的、系统性重要银行非常适合逆向投资。注意：是低...

一、估值
按自由现金流思维估算，邮储银行净资产6500亿，年净利润760亿，拨备余额减去不良余额超过1500亿，可预见的实际市值应该远远大于1.5万亿，目前市值不到5000亿，未来估值修复至少3倍。
市场给予银行低估值，主要受房地产低迷和所谓风险的拖累，房地产企业的风险并不等于房地产行业...

一、2019年-2021年营收及利润数据
二、资产质量
三、存贷款结构与增长情况
四、零售业务
五、业务管理费与成本收入比

一、营收及利润
二、资产质量
三、净利息收入与非利息收入构成与占比
四、存贷款占比与不良
五、零售业务
六、财富管理与私人银行
七、信用卡、业务管理费及总成本收入比
八、个人观点
1、竞争优势：技术领先和零售领先优势独一无二，同时具备了一定消费属性，从...