金拨鼠

一、好行业，大方向要正确
在人口老龄化背景下，老年人医药，是好行业。房地产，不是好行业。
在中西博弈背景下，内循环的食品饮料，是好行业。依赖外国市场的高科技、CRO，不是好行业。
行业存在景气周期，尽量回避过热阶段和下行阶段，在谷底、上行阶段“戴维斯双击”。
二、垄...

什么选择，让资产指数增长？答案是杠杆，工具是房地产、期权。
什么选择，让资产复利增长？答案是资本增值，工具是股票、企业。
什么选择，让资产线性增长？答案是工作，工具是996。
一、房地产：指数增值
1、100万首付款，买300万房子，增值到600万，净资产100+300=400万。
2...

近期看，好像没有暂停转融、量化高频等诚意举措。
前一阵的救市，更像是对股民情绪的安抚。T+0多空收割的镰刀模式依旧。
股民只有两个选择：
一是价值投资，无视镰刀。
二是成为镰刀，使用T+0和做空工具，转变只有牛市赚钱的思维，成长为任何行情都能盈利的成熟投资者。

面积图等直接连线的图表，反应股价历史水平，大形态非常清晰，有连续感觉。
K线没有连续性，让人沉溺于短期的红红绿绿，抓不住主要矛盾。

最近几年中证500、1000的走势，衍生品风格明显，没有流畅的趋势。没有规律的一波上涨，一波下跌。
今天看中证500ETF期权，一月1张认沽期权200元，二月一波股灾7000元，35倍。简直是收割的利器，赌狗的天堂。
看得我心痒难耐，开了几十手看涨 [斜眼]

商誉减值了没 [斜眼]

退金令、退房令、退煤令，不是用来简单对比的。
主要问题永远两个，行业基本面+估值水平。
1、估值，股息回报率都能算过账，四大行、招行股息支付减少的可能性？极低。
2、基本面，行业必然存在风险，需要供给侧出清。地方债问题等于20个恒大，可以地市级银行都兼并重组，可以0利率量...

价值投资有两本“圣经”，《聪明的投资者》，《巴菲特致股东的信》。
《聪明的投资者》精髓在于：准确定义了投资和投机，提出安全边际战略，特别是大萧条带来的人性智慧——永远不要过度乐观。
《巴菲特致股东的信》更像是一部“红楼梦”式百科全书。千行百业商业分析，资产配置，投资并购...

我们很容易被高增速、涨势好的股票吸引，继续赚到钱的概率也很大。
但仔细一看，不知不觉利润已经涨了50%，市盈率翻了1倍，价格翻了2倍。
1.有没有可能涨5倍甚至泡沫？有70%可能。
2.有没有可能跌回原点？比如形势风云突变，订单没有了。也有30%可能。
我们应该怎么做？如果换做巴...

地方政府还有钱，还是民营企业还有钱？还是严重通胀涨工资呢？

地方债务，都想要央行印钞，通货膨胀几倍赖账，炒房客、中产阶级也是这么想的。
央行如果再来一笔勾销，贫富加剧，人口下滑，汇率堪忧，物价上涨。
地方、炒房客、中产阶级过去次次得逞，因为各方受益还能覆盖矛盾。这一次无法得逞，因为和稳定相比，纸面财富微不足道。

拉升股市，创造财富效应刻不容缓。再犹豫不决，这张牌也会废掉。其他市场，已经没人有旺盛能力消费，赚钱后还能贷款买房。与其楼市、地方打水漂，也不愿意给股民一点点？

回复@四字诀: 亏损不要紧，可以直接印，参考08年美联储直接拿纸片救助银行。央行才是第二税务。 RMB信用和汇率要紧。//@四字诀:回复@酒井法子:大行是国家第二税务。哪里听说税务局会亏损

“退房令”和三道红线的时候，房地产股票利润涨幅巨大，估值很高，翻了5-10倍。
现在“退金令”，银行、保险股票利润一般，估值不高，连年下跌。
未来应该会破产一批中小银行、中小保险、信托公司。大型银行能跌到哪里呢？
1、正常的情况，利润停滞1-2年，估值6PE，横盘消化。最好的银...

只要不藏着掖着，按照客观情况计提，不存在风险后置。

看到60岁老人照顾80岁老人，老人们依靠社保，简单生活。
今年中产也塌陷，甚至需要老人支持。
发生大规模通胀不太可能了，如果发生超级通胀，难以想象。
中产们保住自己的财富，就是贡献社会，造福子孙。
$招商银行(SH600036)$ $腾讯控股(00700)$

有人说买股票需要低市盈率、低市净率、低股价、高股息率，叫做“三低一高”。
我认为：安全边际底、行业周期底、历史估值底、未来自由现金流高，这个“三底一高”，才能控制人性、看懂企业、百战不殆。
$招商银行(SH600036)$ $腾讯控股(00700)$ $京东方A(SZ000725)$

股票的合理价值，是对买方、卖方公平的价格！大家没有区别，没有人赚安全边际的钱，没有人赚别人的钱，都是公平赚取基本面的成长性、复利。
假设企业合理价值是30倍市盈率，“安全边际”是15倍市盈率，与之相反的“危险边际”是60倍市盈率。
A组人数占比30%，以安全边际15倍市盈率买入。

回复@资产美股化: 如果现在算价格合理，且利润增速不再下跌（难），除以2才有安全边际。800左右吧~ //@资产美股化:回复@超级鹿鼎公:1200以下买才有安全边际

可口可乐横盘十年，考验的是真爱。