【声明】停更及迁移通知
致各位领导和同仁们：
本公众号即日起停止更新。相关业务、功能，6月以来已全部转至“赵伟宏观探索”。烦请扫描下方二维码，移步新公众号。
衷心感谢您一直以来的支持、关注！我们将以更加扎实的研究，回馈大家！值中秋国庆之际，祝您和家人幸福安...
赵伟宏观探索
赵伟，国金证券首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事、北外滩国际金融学会理事，国家会计学院CPA创新发展研究中心特邀理事、学术顾问等。复旦大学、浙江大学、中国人民大学专硕校外导师，中国农业大学客座研究员、专硕导师。新财富最佳分析师、水晶球最佳分析师、金牛奖最具价值首席分析师等。代表性著作《转型之机》、《蜕变·新生》等。
- 关注:5
- 粉丝:33506
- 自选:0
- 组合:0
他的全部讨论
+
摘要
近期，债市收益率低位磨底，影响因素、往后演绎路径为何？本文梳理，敬请关注。
债市的核心矛盾？
近期，债市表现“踌躇”，或与稳增长落地不佳、政府发债节奏偏慢等有关
近期，债市收益率低位磨底、波幅收窄，波动率明显缩小。“两会”以来，债市表现相对“踌躇...
+
摘要
近期，债市收益率低位磨底，影响因素、往后演绎路径为何？本文梳理，敬请关注。
债市的核心矛盾？
近期，债市表现“踌躇”，或与稳增长落地不佳、政府发债节奏偏慢等有关
近期，债市收益率低位磨底、波幅收窄，波动率明显缩小。“两会”以来，债市表现相对“踌躇...
（友情提示：点击图片可查看高清大图）
点击下方阅读原文，获取更多最新资讯
国内高频跟踪 | 出口运价指数企稳反弹（国金宏观·赵伟团队）
高频跟踪：生产开工边际回涨，建筑业开工仍然偏弱，消费需求有所回暖
【工业生产】工业开工普遍回涨。本周，上中游多数开工有不同程度回升，高炉、纯碱、涤纶长丝、汽车半钢胎、铝行业开工率分别较前周增加0.5%、0.9%、0.3%、2.7%、0.1%，PTA开工虽有1.1%的回落、但降幅较上周收窄3.8个百分点...
+
摘要
新一轮设备更新正加快落地，哪些行业值得重点关注？微观层面，如何构建高频跟踪体系、观察政策落地进度？
一问：本轮设备更新，重点观察哪些行业？工业需求体量更大，关注设备制造、电燃水产需变化
本轮设备更新，工业领域设备更新改造的需求体量更大，占比或在80%左右...
+
摘要
新一轮设备更新正加快落地，哪些行业值得重点关注？微观层面，如何构建高频跟踪体系、观察政策落地进度？
一问：本轮设备更新，重点观察哪些行业？工业需求体量更大，关注设备制造、电燃水产需变化
本轮设备更新，工业领域设备更新改造的需求体量更大，占比或在80%左右...
+
事件
4月22日财政部公布一季度财政收支情况。一季度，全国一般公共预算收入60877亿元，同比下降2.3%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的部分减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长2.2%左右。
核心观点：财政支出力度下滑，专项债发行较慢或为短期扰...
+
摘要
面对生育率持续下滑，欧洲地区如何走出超低生育率？东亚地区有何应对经验？本文系统梳理，可供参考。
欧洲地区走出超低生育率，或部分缘于其完备的生育支持政策体系
欧洲地区总和生育率曾在1995年降至1.5以下，其后又逐渐回升走出超低生育率。1950年以来，欧洲地区总和...
国内政策跟踪 |设备更新配套政策持续落地（2024/4/15-2024/4/21）（国金宏...
+
报告正文
国内政策跟踪
（一）国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》
要闻：4 月 12 日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。
来源：中国政府网
文件涉及市场方方面面，极具针对性与落地性，将...
+
摘要
2024年，随着美联储降息预期不断被推迟，美债利率和美元汇率不断创新年内新高，部分发达与新兴市场国家汇率与风险资产价格承压，新一轮“货币危机”正在路上？谁是最脆弱的环节？这次是否不一样？供参考。
热点思考：渐行渐近的“新兴市场危机”？
一、没有硝烟的战争...
资配周度跟踪 | 避险情绪明显升温，风险资产多数承压（2024/04/15-2024/04...
+
摘要
避险情绪明显升温，风险资产多数承压（2024/04/15-2024/04/19）
股票市场：发达市场股指多数下跌，新兴市场股指多数下跌。发达市场股指，日经225下跌6.2%，纳斯达克指数下跌5.5%，标普500下跌3%；新兴市场股指，伊斯坦布尔证交所全国30指数下跌0.66%，上证指数上涨1.5%。
+
摘要
历史上，美、欧货币政策周期大致同步，但美联储往往领先转向。今年，美欧经济、通胀、地产均分化，若欧央行早于美联储降息，美德利差走阔，美元指数将被动走强，新兴市场国家汇率承压。
（一）大宗上涨，欧央行政策立场边际变化？欧美立场分道扬镳，欧央行可以更独立
...
海外高频跟踪 | 美国3月零售销售数据表现强劲，市场定价美联储今年降息1次（国金宏观·赵伟团队）
海外事件&数据：美国3月零售销售数据表现强劲，市场定价美联储今年降息1次
零售销售数据表现强劲，增幅超预期。美国3月零售销售环比0.7%，预期0.3%，前值0.6%上修至0.9%；核心零售销售环比1.1%，为去年2月以来新高，预期0.4%，前值0.3%上修至0.6%；控制组环比1.1%，为去年2月以来新高，预期0....
【每周鉴读•第122期】国际投资者会对印度感到失望吗?（国金宏观·赵伟团队）
图源：VEER
■本文选自《复旦金融评论》
■作者：魏尚进 复旦大学国际金融学院学术访问教授、哥伦比亚大学终身讲席教授、亚洲开发银行前首席经济学家
■公众号：复旦金融评论
印度需要在减少腐败、建设更好的基础设施、提高教育水平、提高妇女的社会地位和劳动力参与率等方面...
高频跟踪：中游开工景气回落，建筑业开工有所提速，消费需求边际下滑
【工业生产】中游开工多有回落。本周，化工链中纯碱、PTA开工分别较上周减少0.3%、4.9%，涤纶长丝开工表现平淡，与上周持平；汽车链开工也有回落，半钢胎开工率环比减少2.6%。作为对比，高炉开工延续回升、环比增加0.6%；...
+
摘要
“设备更新”等政策支持下，产能利用率能否“触底”回升，不同行业如何变化？
一问：产能周期，当前所处阶段？产能利用率持续磨底、结构分化，化纤、纺织已有回升
最近一轮产能周期始于2016年初，2024年一季度产能利用率再度“触底”。参考产能利用率等指标，2000-2016...
经济或处于温和复苏初期——3月经济数据点评（国金宏观·赵伟团队）
+
事件
2024年一季度GDP同比5.3%、预期4.9%、前值5.2%。3月，工业增加值当月同比4.5%、预期5.3%、前值7%；社零当月同比3.1%、预期4.8%、前值5.5%；固定资产投资累计同比4.5%、预期4.4%、前值4.2%。
核心观点：经济或处于温和复苏初期，不必过于悲观
2、3月数据各异的原因？“...
+
摘要
近期，黄金价格大涨，不断刷新历史新高，央行购金与亚洲个人投资者的需求或是重要推动因素。如何跟踪“真实的”央行购金数据、进而辅助研判金价走势？本文分析，可供参考。
热点思考：谁是黄金的“边际定价者”？
一问：当下，黄金的定价框架？央行与私人部门投资需求...
+
摘要
近期，黄金价格大涨，不断刷新历史新高，央行购金与亚洲个人投资者的需求或是重要推动因素。如何跟踪“真实的”央行购金数据、进而辅助研判金价走势？本文分析，可供参考。
热点思考：谁是黄金的“边际定价者”？
一问：当下，黄金的定价框架？央行与私人部门投资需求...
资配周度跟踪 | 发达市场股指走势分化，金银价格不断创下新高（2024/04/08-202...
+
摘要
发达市场股指走势分化，金银价格不断创下新高（2024/04/08-2024/04/12）
股票市场：发达市场股指走势分化，新兴市场股指走势分化。发达市场股指，日经225上涨1.4%，英国富时100上涨1.1%，标普500下跌1.6%,道琼斯工业指数下跌2.4%；新兴市场股指，上证指数下跌1.6%，创业板指...