【声明】停更及迁移通知
致各位领导和同仁们：
本公众号即日起停止更新。相关业务、功能，6月以来已全部转至“赵伟宏观探索”。烦请扫描下方二维码，移步新公众号。
衷心感谢您一直以来的支持、关注！我们将以更加扎实的研究，回馈大家！值中秋国庆之际，祝您和家人幸福安...
赵伟宏观探索
赵伟，国金证券首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事、北外滩国际金融学会理事，国家会计学院CPA创新发展研究中心特邀理事、学术顾问等。复旦大学、浙江大学、中国人民大学专硕校外导师，中国农业大学客座研究员、专硕导师。新财富最佳分析师、水晶球最佳分析师、金牛奖最具价值首席分析师等。代表性著作《转型之机》、《蜕变·新生》等。
- 关注:5
- 粉丝:33577
- 自选:0
- 组合:0
他的全部讨论
【每周鉴读•第132期】CNN：2024年美国大选总统辩论记录
摘要
北京时间6月28日9点，拜登和特朗普在美国有线电视新闻网(CNN)进行了2024年大选的首场辩论。特朗普的综合表现显著占上风，精神状态和辩论技巧等都更胜一筹。辩论开始后，PredictIt网站实时预测显示，特朗普胜率最高上冲至65%，拜登最低降至30%。
双方辩论了多个关键议题。经济方面，...
+
摘要
6月27日，国家统计局公布全国规模以上工业企业利润数据。1-5月，工业企业利润累计同比3.4%、前值4.3%，当月同比0.7%、前值4%；营业收入累计同比2.9%、前值2.6%。
核心观点：外需改善和“设备更新”带动下，设备制造业库存连续回补
价格“修复”背景下，工业名义库存连...
+
摘要
6月24日财政部公布1-5月财政收支情况。1—5月，全国一般公共预算收入96912亿元，同比下降2.8%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长2%左右。
支出端主由专项债加快发行支撑，收入端受土地供需掣肘进一步显现...
+
摘要
本周，CBO意外上调美国赤字率至7%，大幅超出市场一致预期值5.8%，主因是拜登今年不断扩大支出规模。上半年，美国财政扩张速度偏慢，部分源自政府停摆纠纷的掣肘，下半年财政支出或提速。今年财政不至于“拖后腿”。
热点思考：美国大选，又遇“大财政”？
（一）CBO上...
海外高频跟踪 | 美国5月零售销售数据不及预期，成屋销售连续第三个月下滑（国金宏观·赵伟团队）
拜登政府推动中东停火。6月10日，联合国安理会表决通过拜登政府提出的中东停火协议，表明拜登政府正逐步调整对以色列的支持态度。今年加沙战争期间，拜登在关键摇摆州的阿拉伯裔选民中的支持率大幅下降。目前拜登在阿拉伯裔美国人中的支持率仅徘徊在20%以下。截至6月11日，特朗普支持率45.2%，拜登...
高频跟踪：化工链生产边际回升，建筑业开工明显回落，集运价格大幅上涨
【工业生产】化工链生产边际回升。本周，化工链中纯碱、PVC、PTA生产较好，开工率明显回升，环比分别增加6.2%、0.9%、2.4%；高炉开工率小幅增加，环比上涨0.6%。作为对比，汽车、主要工业金属生产有所下滑，汽车半钢胎、...
+
摘要
5月以来，CCFI运价涨幅显著扩大。除外需回暖外，集运“涨价”还有哪些催化因素，或如何影响后续出口？
一问：装箱航线运价大幅上涨背后？5月以来运价明显上涨，与外需复苏、出口改善相互印证
年初以来，外需复苏带动集装箱运价回升，5月以来CCFI综合指数涨幅显著扩大。...
内需修复偏慢，更多是“节奏”问题——5月经济数据点评（国金宏观·赵伟团队）
+
摘要
2024年5月，规模以上工业增加值同比5.6%、预期6%、前值6.7%；社会消费品零售总额同比3.7%、预期4.5%、前值2.3%；固定资产投资累计同比4%、预期4.2%、前值4.2%。
核心观点：内需修复偏慢，更多是“节奏”问题
5月数据总体呈现外需强于内需，外需带动下工业生产仍保持较...
+
摘要
5月29日以来，风险资产的回调、债市利率的下行似指向“衰退交易”重启。市场实际的交易主线、后续可能的演绎？
热点思考：市场是在交易“衰退”吗？
一、近期，全球资本市场是在交易“衰退”吗？表象看，非常像
5月以来，全球资本市场呈现出类“衰退交易”的特征...
资配周度跟踪 | 港股小幅下跌，原油价格全线上涨（2024/06/10-2024/06/1...
+
摘要
港股小幅下跌，原油价格全线上涨（2024/06/10-2024/06/14）
股票市场：发达市场股指走势分化，新兴市场股指走势分化。发达市场股指，纳斯达克指数上涨3.1%，标普500上涨1.6%，法国CAC40下跌3.7%；新兴市场股指，伊斯坦布尔证交所全国30指数上涨2.58%，上证指数下跌0.6%。
+
摘要
移民是加速美国劳动力市场均衡化的重要变量。随着大选日的临近，亲移民的拜登政府也不得不签署移民禁令。如果特朗普重新当选，限制移民政策将长期化。“移民悬崖”将如何影响美国就业、经济增长和通货膨胀、量级有多大？
热点思考：美国“移民悬崖”将至？
（一）美国...
海外高频跟踪 | 拜登政府推动中东停火，欧洲极右翼政党席位数量上升（国金宏观·赵伟团队）
海外事件&数据：拜登政府推动中东停火，欧洲极右翼政党席位数量上升
拜登政府推动中东停火。6月10日，联合国安理会表决通过拜登政府提出的中东停火协议，表明拜登政府正逐步调整对以色列的支持态度。今年加沙战争期间，拜登在关键摇摆州的阿拉伯裔选民中的支持率大幅下降。目前拜登在阿拉伯裔...
+
事件
6月14日，央行公布5月货币金融数据：新增人民币贷款8100亿元左右、同比少增近4000亿元；新增社融2.1万亿元、同比多增近5000亿元；社融存量增速8.4%、较上月回升0.1个百分点；M2同比7%、较上月回落0.2个百分点。
M1走低或因阶段性冲击、不必过度悲观，财政端加力或支撑经济延...
+
事件
6月12日，统计局公布5月物价数据：CPI同比上涨0.3%，预期涨0.4%，前值涨0.3%；PPI同比降1.4%，预期降1.5%，前值降2.5%。
食品端支撑力量逐步渐显，或支撑CPI通胀延续修复
CPI同比持平、主因非食品涨价支撑减弱。5月，CPI同比持平于0.3%、略低于市场预期。其中，新涨价...
+
摘要
针对地产高库存，5月以来各地收购存量房政策频出。地方“收储”有哪些模式，背后有何考量？系统梳理，可供参考。
地方“收储”的最优解？
一问：地方“收储”的最新进展？可分为“租赁机构收购”、“转化为保障房”、“拆迁安置”等模式
“消化存量”、“优化增量...
国内政策跟踪| 继续研究储备新的去库存、稳市场政策（国金宏观·赵伟团队）
+
报告正文
政策跟踪
（一）国常会提出继续研究储备新的去库存、稳市场政策
上周，国务院常务会议召开，聚焦促进创业投资高质量发展支持政策举措，地产去库存、稳市场政策等。继5月17日国新办吹风会，国常会本次再度提及了“继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施”，强调具...
国内高频跟踪 | 假期人流出行升温，外需“景气”延续（国金宏观·赵伟团队）
高频跟踪：纺织链生产延续温和改善，建筑业开工表现平淡，CCFI指数持续上行
【工业生产】纺织链生产延续温和改善。本周，中游纺织链PTA、涤纶短纤、涤纶长丝开工率延续回升，环比分别增加2.1%、2.2%、0.4%。汽车半钢胎开工率虽有0.2%的降幅，但超过去年同期10.1个百分点，维持较高水平。作为...
+
摘要
前期地产支持政策初见成效，近两月新开工增速连续回升。本轮地产新开工改善的区域结构、原因，以及持续性如何？
一问：房地产建设环节的“新变化”？新开工出现改善，但销售、拿地等指标未见明显起色
近期房地产新开工出现“改善”迹象，带动施工面积降幅同步收窄。过...
+
摘要
年初以来，美国经济整体有所降温，但不同部门间仍然冷热不均。趋势上看，内需方面，消费向下，投资向上。在消费内部，服务向下，制造向上。即使失业率升至4%+，只要不发生金融风险，都不宜作为“硬着陆”的信号。
热点思考：美国经济的“温度”与“温差”
（一）美国近...