蓬天天

阿里巴巴可以积极关注

1、关于阿里的各种讨论分析太多了，这么多年在公众视野里也被各种摸得这个那个了。
2、用常识思考就可以：1）阿里在众多上市公司中至少是处于上游水平吧（不论商业模式、盈利能力、业务结构等等）；2）目前估值是处于什么水平；3）已经有一些积极的变化；4）即便维持现状，是否值现价。
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投恒生电子投的是什么

投恒生电子投的是什么：
1、30亿左右的账上现金+16亿的长期股权投资（未上市 ，以软件类企业为主）+35亿以公允价值计价的金融资产（以基金、信托和股票为主）+中性预期下每年10亿+的自由现金流。
目前已低于400亿市值，结合经营的稳定性、轻资产特征以及这类头部to B软件对客户特有的经...

市场探讨：当下我们处在一个什么时间节点?

1、市场表现出极致的分化：大量概念性质的股票，没有经营基础作为后盾，几乎全面崩盘；但质地好一些的标的，整体表现还好；甚至不少现金流稳定、分红回报良好的公司，早已走成了慢牛格局。
2、目前市场的表现，可以认为是“早晚会出现的结局”；只是“新国九条”的出现，加速了这一进程；

事实与预期：论恒生电子

股谚有云：投资是一门艺术。之所以称为艺术，其魅力在于：当下的定价总是介于事实与预期之间，随着时间的推移、新变量的出现，预期不断发生变化，导致价格持续波动；而大众，始终在追寻着对未来的正确定价。
一条简单的时间轴就能表明：事实代表着过去，它是既定事实，往往容易成为定价的锚；...

讨论

这不才几天时间，国九条来了，预期就有变化了。$中信证券(SH600030)$ $恒生电子(SH600570)$

讨论

回复@美丽的邂逅: 因为你的问题是列出市场担忧的点。如果说个人对恒生电子的看法，那我个人对他的未来是保持乐观的；券商本身就是和市场强相关，市场不好自然一堆麻烦和各种怨气；一切皆周期而已。而从风格的角度，总是会有切换的时候，如果对企业有信心，那只是左侧何时切入的问题。因为个人认为...

讨论

个人观点，主要是在两点：
1、企业本身，对未来成长性担忧，带来的估值中枢下移；而对成长性的担忧来自于对主要上游客户（券商群体）的担忧；
2、市场风格，A股是一个很变态的风格型市场，总是会在某个阶段将某类风格演绎到极致；目前的风格显然不在这。
而其它的所谓北向资金、股东户...

中信证券：我还有机会吗？

$中信证券(SH600030)$ $同花顺(SZ300033)$ $恒生电子(SH600570)$
市场的低迷、舆论的高压、不充分的定价、悲观的预期，带来证券行业不如意的表现。
我们抛开情绪的束缚，回到行业和企业本身，看看目前是什么状态？
一、历史数据
以中信和华泰为代表：
过去五年市场刚好经历了...