股无常势债无常形

估值，肯尼斯费雪解释得明白。这个人的父亲是擅长成长股的老费雪。有时一个公司估值看上去混乱，负的，或者高的不像话。就是市场弄不明白，此时此刻，这个公司该怎么估值。

上次砸酒股，整个市场什么状态？这个上次不是两年前。我回顾了下。目前持有半导体消费电子没毛病。上次砸酒股。上涨结构与目前雷同。银行科技都一样。

清楚自己并没有跟风任何人，是投资者成长过程中的关键一站。这时，承担所有责任的，是自己。跟风（稀里糊涂跟风的人，往往不知道自己在跟风，或不承认自己在跟风）的时候，那个责任承担的角色，处于混乱状态。说白了就是无人负责。

承认瞎蒙，其实不丢人。瞎蒙，比稀里糊涂跟风而不自知，效果好一些。错了就认。重新再蒙就是。

这几年套在白酒 2600～1600 区域的，很多是言必称段神。这些人，或早或晚会明白，段神也好，别的什么神也好，对投资毫无用处。

最近割白酒的，比未来割白酒的，虽然同样套在白酒上，亏在白酒上，也还是有些不同。最近割的，懂得认错。

航运期货上市快一年了。这个品种，大家都知道，高波动，航运嘛。如果贸易不强劲，这个波动从何而来？

网站老板搞的访谈，没有看的必要。平时发言要艾特一下网站老板的那些人，没几个明白投资是咋回事。我不是针对这个网站老板。情绪稳定地谈一点儿事实。

这个软件曾吹嘘，几千万聪明投资者在这里，后来这个数字又改大了一倍以上。而投资者总数里，盈利的那部分，远小于软件用户数。大量的人在这里受到忽悠。网站老板是忽悠的主要力量。

转型升级就是爽。涨的猛的科技股，随手翻看几个，都是几十亿利润。抖音上看消费电子大厂，在招人。

市场向半导体、pcb、消费电子腾挪。去年炒欧亏光只是开胃菜。

无风险收益，我有自己的理解，与业内人士常说的不是一回事。低位抱团，就是我理解的无风险收益。它可以延续若干年，胜利果实必然不断扩大。拿到一手普通的牌，也可以让局势渐渐倒向有利自己的一边。

目前是一年里承上启下的时间段。俩礼拜后，六月的月 K、二季度的季 K 谜底揭晓。有些投资者从农历看待每一年。里面应该有些道理。

银行里成都、杭州，跌幅不到 -10%，江苏，略高于 -10%。这三个质地稍逊于渝农，但也众星捧月。

渝农可能是，截至目前，跌幅最小的银行。是极其优秀，还是最后一个开始打压，要观察。四大行比其它银行稳。

资金开始甩卖获利的持股。下半年抱团拉开了序幕。

比尔格罗斯管理资金万亿级别。几十年业绩良好后，无论自己还是他人，给的评价都差不到哪里去。但判断错误也是有的。说白了大家都是瞎蒙。要走的长久，要稳健。

作为 2015 年开始持有山金的投资者，过去十年里，在金属方面整体表现一般般。在未来的金属行情（贵金属、有色、基本金属）里，表现可以更好。

三月份开始建仓半导体，是个进步。虽然过程中并不知道，会有产业基金三期这种事。

前两年，白酒做过 1666.66、1555.55。看还会不会有类似趣味数字出现。