罗志恒

粤开证券首席经济学家、研究院院长：罗志恒
高级宏观分析师：牛琴（13681810367）
摘要
今年政府工作报告明确，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。5月17日，财政部招标发行首只超长期特别国债，发行总...

一、国际旅行：中美之间航班量仍有待恢复
首都机场T3的国际航班数量仍然没有完全回到疫情前水平。疫情之前，T3的小火车在忙碌时经常会人挤人，但如今晚上7点左右的一趟车只有寥寥数人。由于人流不够，大部分商店早早关门或一直处于关门状态。购物商店只有一家免税店和一两家奢侈品店还开着，...

粤开证券首席经济学家、研究院院长：罗志恒
首席宏观分析师：马家进（13645711472）
导读
1、4月经济数据的基本图景以及仍待分析的四个问题。
4月经济数据与市场预期之间出现显著“预期差”，而且数据间再度分化，其中工业、出口、物价、就业数据改善，但服务业、社零消费、固...

粤开证券首席经济学家、研究院院长：罗志恒
分析师：牛琴（13681810367）
摘要
在防范化解地方政府债务风险和推动国资国企高质量发展的双重背景下，各地城投公司积极谋求转型，以适应日趋严格的监管要求、复杂的经济环境以及激烈的市场竞争。城投的产生与发展经历多年，转型也是个...

粤开证券首席经济学家、研究院院长：罗志恒
分析师：牛琴（13681810367）
摘要
城投公司自诞生之日起就与中国经济发展和城镇化进程有着千丝万缕的联系，其历史重要作用不容否认。但当前，全球百年未有之变局在加速演进，内外部的风险挑战不可小觑，防范化解重大风险仍是中国式现代...

粤开证券首席经济学家、研究院院长：罗志恒
首席宏观分析师：马家进（13645711472）
摘要
一季度的出口高于市场预期，对推动经济回升向好起了重要作用，出口好于预期源自全球经济好于预期以及中国出口的全球份额相对稳定。从本世纪初加入WTO以来，我国出口份额持续上升。即使有贸易...

粤开证券首席经济学家、研究院院长：罗志恒
首席宏观分析师：马家进（13645711472）
导读
1、观察短期经济形势既要看月度同比，也要看环比数据；既要看宏观指标，也要看财政、金融和微观印证的指标；既要看数据本身，也要看基数效应；既要看内部形势，也要看外部形势对我国的影响；...

粤开证券首席经济学家、研究院院长：罗志恒
资深宏观分析师：原野
摘要
4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。由于本次《意见》包含9个部分，故被称之为“国九条”，也是继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台的资本市场指...

粤开证券首席经济学家、研究院院长：罗志恒
研究助理：晁云霞（18911602679）
本文发表于《清华金融评论》2024年第4期。
导语
2023年12月中央经济工作会议提出，要积极谋划新一轮财税体制改革。新一轮财税体制改革既是建立现代财税体制的需要，更是更好地推动中国式现代化和高...

2024年3月13日，北大国发院联合百度财经举办中国经济观察报告会第68期活动，并启动北大国发院30周年庆典，北大博雅特聘教授、国发院院长黄益平发布庆典相关安排。
报告会基于刚刚闭幕的两会，主题聚焦“中国经济的压力与动力”，特邀北大博雅讲席教授、国发院名誉院长、新结构经济学研究院院...

题记：2024年3月13日，中国经济观察报告会第68期“两会解读之中国经济的压力与动力”暨北大国发院30周年庆启动会在承泽园举办。本文根据粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒在报告会上的主题演讲整理。
各位老师、各位同学、各位线上的朋友们，大家好，非常高兴有这个机会能跟大家一起探...

粤开证券首席经济学家、研究院院长：罗志恒
研究助理：晁云霞（18911602679）
本文发表于《地方财政研究》2024年第1期。
一、1994分税制改革的评述：五大经验和四点认识
分税制改革是渐进式改革，很多制度性铺垫实际上在1993年甚至更早就已开始进行。1993年7月1日起执行了新的...

粤开证券首席经济学家、研究院院长：罗志恒
首席宏观分析师：马家进（13645711472）
导读
疫情以来，中国经济的波动性明显加大，季度之间、月度之间经济数据忽高忽低，采用同比还是环比、当年同比还是两年平均会得出截然不同的结论，这极大影响对于经济形势的判断，导致难以形成各...

粤开证券首席经济学家、研究院院长：罗志恒
首席宏观分析师：马家进（13645711472）
摘要
居民收入增速较疫情前放缓，是当前居民消费不足、楼市低迷、信心不振的重要原因，拖累经济平稳恢复。2023年全国居民人均可支配收入增长6.3%，低于疫情前2019年的8.8%。《政府工作报告》将“...