砖家评股

一，股票的投资价值
传统的价值投资理论认为，买股票就是买企业的一部分，股票的投资价值就是企业的内在价值。公认的衡量方式是DCF：公司未来自由现金流的折现值。用这个理论来衡量恒大显然是不合适的，恒大这个企业上市后自由现金流一直是负的，债务规模越来越大最后达到了万亿规模，现在已经...

光大控股的业绩预告符合我的预期

这三者的关系我已经思考多年了，期间也经常学习参考很多大咖的观点，但是一直没有找到我完全认同的说法。今天这篇文章是记录我阶段性的思考结果，关于这三者的定义和理解都是基于我的个人观点而不是大家公认的结论，将来我也可能会不断地修正我的观点，持续进化是投资者的常态。
一，我对投资...

时代电气港股是我去年的重仓股，50多港币的时候感觉估值偏高了就出掉了。最近又买回来了，一是因为股价跌回了30多港币，二是因为三季报超预期。现在即便涨回50多我也不卖了，因为基本面的确定性比去年高了，对估值的容忍度也不一样了。

一，光大控股的商业模式
一般说来带着控股两个字的公司大都是多元化经营的母公司，例如联想控股就是联想集团的母公司，除了联想集团外还持有大量其他资产。但光大控股比较特殊，它是光大集团的子公司，主营业务是另类资产管理。同时它又持有光大银行和光大证券不少股份，所以也有控股公司的特...

之前看过老唐写的《巴芒演义》和《手把手教你读财报》，收益匪浅。得知老唐又出了新书，便迫不及待买了一本先睹为快，看完之后感觉这次也是不负众望，老唐出品，必是精品！按老唐自己的定位，《巴芒演义》讲的是价值投资的道，《手把手教你读财报》讲的是价值投资的器，这本书则是讲价值投资的术...

今天是世界读书日，现在这个时间点我推荐看马克斯的两本书：《投资最重要的事》和《周期》。每当到了熊市末期，很多“价值投资者”开始毁三观：很多优秀公司基本面明明没啥问题股价却跌跌不休，价值投资失效了吗？经历过几轮市场周期之后就知道了这都是正常现象，公司的内在价值是客观的，但投资者...

首批金控牌照没发给光大说明他们暂时还不符合要求需要整改，光大控股持有光大银行和光大证券的股份属于子公司交叉持股是不符合金控公司规定的，应该很快就有整改方案了，对于一个市净率不到0.3的公司来说资产变现属于重大利好，这是短期看点。中期看点则是特斯联，根据年报披露特斯联最新的估值在1...

趁着青山控股期货巨亏和最近股市崩盘谈谈如何用金融衍生品做风险对冲。本砖家认为期权效果好过期货，因为期权买入方只有权利没有义务，风险小保障高，相当于买了个保险。像现在这种情况就可以买入远期虚值认沽期权（我选的是9月到期的沪深三百ETF认沽），如果股市继续崩期权就很有可能虚值变实值可...

在读这本CFA教材之前，我并没有系统学过量化投资的理论知识，但在读大学时辅修了两年数学模型第二专业，接触过一些与投资有关的数学模型。还参加了98年全国大学生数学建模竞赛并得了全国一等奖，那年的竞赛题目有一个是与投资有关的问题。
理论基础是马库维茨的投资组合理论，该理论得了1990...

转发一下粮厂对小米的投资总结，顺便补充下个人观点。
1.硬件业务粮厂分析的非常到位了，但我最关注的还是互联网业务。因为按我对小米商业模式的理解，硬件主要是起一个导流的作用，是产生流量的前提条件，进行流量变现还是要靠互联网业务，互联网业务能不能做起来决定了资本市场对这家公司的...

今天和光大控股的高管聊了下，就投资者关心的问题做了下交流：
1.光大银行和光大证券的股权肯定是要转让出去的，光大银行速度会比较快，证券则会慢一点。
2.特斯联计划明年在港股上市
3.公司在地产这块的投资会逐步压缩。
公司在向我预期的方向发展，但比我预期的略差，原本我以为...

我是15年初重仓买入恒大的，成本大概三块多一点，17年中不到十块卖出了，后面一路涨到接近30，一条大鱼我只吃了个鱼头。当时有点懊恼卖早了，现在则有点庆幸没有一直拿着。静下心来一想觉得这一切又都是必然的，3块买是因为我觉得低估了，十块卖是因为我觉得估值合理了，后面的主升浪在我看来是个...

本砖家写的《智能汽车产业链选股思路》中了三等奖 [大笑]

最近看了两本关于价值投资的经典书籍，唐朝的《巴芒演义》和张磊的《价值》，两本书互补性很强，前者回顾了价值投资的发展历史，后者则是关于价值投资的最新进展。这也引起了我的思考：什么是需要与时俱进的？什么又是需要坚持不动摇的？
一，价值投资的基本要素
1.价值投资最基本的理念：...