知行合一ke

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转一个业内观点：我觉得小米车这个发布会，是我见过新车发布会上把核心卖点、技术点讲的最清楚的（几乎快没有之一了），同时我军哥也把实现结果的过程和思考给你相对深入浅出讲明白。相比很多只是自己一顿吹结果的车厂，米数码厂的第一个汽车发布会，我觉得给汽车行业稳稳的上了一课。以后说不明白...

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#2021滚雪球之旅# 365天

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看好培育钻石未来大幅替代天然钻石的两点核心逻辑：1.钻石之所以能成为钻石是建立在其物理特性上的营销（恒久远），而培育钻石与天然钻石的物理特性完全一样且靠人眼完全无法分辨；2.钻石4c分级（克拉，颜色，净度，切工）提供了关键消费心理，消费者不仅仅是可以做到买同品质培育钻石省钱，更关键...

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品控是问题

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很多经验和总结背后并没有第一性原理的支撑，这些很可能只是某些特定环境下形成的某种风格，当绝大部分人对其形成强烈共识后，风格也就演绎到了极致，物极必反，那么这些共识将随时开始崩塌。
15年之前的小盘股的追捧背后是壳价值、股票数量供应不足、散户偏好带来的，这些都有其特定背景但...

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#2020滚雪球之旅#

对内在价值的几点思考

我们买入一家公司时，本质上是在用当下的资金去换取公司未来能带给我们的现金。资金有时间价值，所以我们还需要对这些未来的现金流进行折现。因此公司内在价值的定义很明确，就是未来现金流折现值的总和。
但我们在估算一个公司的内在价值时，会发现对于企业未来现金流的预估和对折现率的取...

解构提价能力

提价可以分为因成本上升的被动提价和议价能力强提升利润率带来的主动提价。主动提价难度最大，被动提价能力主要源于成本背后的构成。
其实从数学上去解构，提价能力就是表现在成本的上升和利润率的上升这个两个维度。
利润率的长期上升几乎不可能，上升过程就是竞争格局逐步改善的过程，格...

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#2019滚雪球之旅#
雪球大数据

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做对的事情，把事情做对。

冯柳文章整理

以下均来自冯柳博客及雪球公开文章，黑色加粗字体为个人对每一段文字的总结提炼。
有人以市场不同阶段的巨大差异来论证市场错误的存在，我觉得是不恰当的，其实从上面的简例可以看到，无论过程中如何定价，待底牌揭开时都会与之前的逻辑定价不同，我们不能用翻牌后的结果来否定之前的估值逻辑...

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犀利

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$国科微(SZ300672)$ 买入理由说两点，一是在2015年6月国家集成电路产业投资基金股份有限公司”向国科微电子注资4亿元人民币，获15.79%的股份，也就是2年前大基金投国科微的估值是25.3亿，折合每股22.6元，安全边际在哪很明晰；二是国科微在16年业务由单一的广播电视芯片业务拓展增加智能视频监控芯...

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沪深300已进入牛市

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必须明确的，任何的主力资金，无论什么背景、级别，最终都不可能逆整个经济的大势而行。资
金不是一拨，山头就那么多，10 年前的主力，如果不随着市场去发展，到现在就什么都不是了。所以，任何主力资金，无论什么背景、级别，还有一个特点，就是要折腾。不折腾，就没有江湖地位，唯一不同的，...