很多人都说投资、投机，像打牌，要在胜率、赔率、容量有契合自己的时候才出手。
见过不少半桶水的投资人，特别喜欢用这个框架去提投资理念。
这类人特别喜欢谈利弗莫尔，谈说谎者的扑克牌，收盘就德州水疗活动起来。
可关键是，那些牌是什么啊？告诉我哪张牌是黑桃K红桃Q方块A啊？
灌了铅的骰子
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他的全部讨论
继续马后炮投机，打牌，空间牌的优势在大涨之后回归均势，看量能牌的优势能否维系。$沪深300(SH000300)$
大涨之后，市场价格指数的空间优势丧失，量能优势提升，此时分仓做美的和索菲亚买爆事件驱动+主升状态的地产后周期品种属于较好的交易，能获得较多的后盾——没错就是
$老板电器(SZ002508)$
每一次风险偏好的提升+市场反弹，半导体的力度都在越来越弱，$半导体50ETF(SH512760)$ 权重的更是越来越弹不动，逐步归于静默状态的市场会重新迎来流动性的高潮。
资金的抱团行为来说，风偏越低的资金瓦解得越早，到最高风偏的瓦解的时候，投机的局部低点就已经体现了。
投机就是做周期。
深圳的房价从各个角度的“价值”都已经看不懂了，就像2月底最高点尬吹科技成长逻辑宝贝儿一样，大抵是高换手的年轻便宜劳动力+永不落幕的大水带来的繁荣在支撑吧$招商蛇口(SZ001979)$
只要是市场，影响收益的第一位要素就是对手盘。
总有搞价投的说不在乎对手盘，其实也是瞎扯淡。
从市场内的角度来看，没有18年10月底连续按跌停的傻子，哪有500块的茅台给你买？$贵州茅台(SH600519)$
从行业的角度看，没有从酒厂的营销和涨价策略到经销商的囤货到终端消费者的储备与...
对涨停小盘股的钟爱和对茅台$贵州茅台(SH600519)$ 五粮液$五粮液(SZ000858)$ 的厌恶是一贯以来A股生态下大量小型投机者的显著特征之一，我认为这有着深刻的社会学意义。
新民主主义革命-新中国建立后的发展带来的红利给了这片土地上所有的人烙在心里的标杆效应——变化中带来机会，而非固定僵...
提出一个假设，半导体$半导体50ETF(SH512760)$ 的破位并不代表着"抱团瓦解和热钱退出"的起点，而是加速$三安光电(SH600703)$
A股的博弈性是真的太强了，省广集团难道不是半导体不服输的游资眼睛一红咬牙上吗$省广集团(SZ002400)$ $半导体ETF(SH512480)$
流动性 * 关注度 * 交易制度 = A股生态下的投机
头部个股流动性的集中越来越强，流动性的集中事实上也就成为了个股关注度的衡量标准
$紫光国微(SZ002049)$
周五晚间，A50与纳斯达克最后的报价出现了背离，能否说明资本市场对争端的定价预期呢？
抱团的角度来看，风险偏好较低的消费$永辉超市(SH601933)$ 与基建$三一重工(SH600031)$ 暂时呈现瓦解，坐看高风偏的半导体$长电科技(SH600584)$ 怎样驾驭大A浪潮之巅
短期波动和基本面只是现象
我们在市场每天都面对波动，过去三年的波动比较大，也经历了几轮短期的急涨急跌。波动本身是市场固有的一部分，这其实是一种现象。我们做长期投资要思考如何抓住波动背后的本质，去寻找长期可持续的驱动力，寻找那些可预见的、可感知的、可分析的、内在的驱动力。
流动性在交易的二级市场里为什么那么重要？
在这里，我们先提出一个市场用词——边际交易。
简单点可以理解为市场现价的那笔成交。
这笔成交既不重要，又很重要。
说它不重要，它只是千千万万个Deal中的一笔，可能成交了成千上万手股票，可能成交了几十几百套楼盘；
也可能只...
锚定固收的资金继续推内需，推完基建推地产后，推完地产后推食品饮料，连搞宠物饲料的都冲上板，是不是休息两天又推回水泥？$海螺水泥(SH600585)$ $五粮液(SZ000858)$
作者：富国基金
理由一：“疫情”相对免疫行业
军工板块今年表现不错，军工龙头指数上涨3%，明显跑赢沪深300指数-8%的收益。
图：今年以来军工龙头指数走势与沪深300指数对比
之所以较为强劲，主要与疫情对军企经营活动影响较小有关：
军工行业一季度营收占全年...
建筑材料、工程机械，休息几天大家忘了就又涨起来了，老基建还是更被大钱们默默地喜欢啊$徐工机械(SZ000425)$ $三一重工(SH600031)$ $海螺水泥(SH600585)$
对于还需要看市场买股票的朋友来说，最难过的就是涨的永远是别人手里持仓。
看着齐刷刷的大涨品种心痒痒，终于轮到自己的票涨的时候发现市场面临风格切换或者整体短期见顶。
这到底是为什么呢？$贵州茅台(SH600519)$
我们在这里尝试推出一个答案——共识合力。
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送了个连板$长电科技(SH600584)$ ，当然也确实有上交所赶工拉SMIC回来的事件驱动的影响。
比较有趣的是早上巨大的放量之后，拉长时间到现在居然和上一个交易日比没有什么变化。
万卷书万李录，本文是根据李录先生2019年11月29日于北京大学光华管理学院价值投资课上所作演讲整理而成。
一、价值投资的理论与实践
价值投资的基本概念只有四个。
第一，股票是对公司的部分所有权，而不仅仅是可以买卖的一张纸。
第二，安全边际。投资的本质是对未来进行预测，而...
目前市场交易的增量主要来自于场内资金风险偏好的提升，出现了短期的爆量，是否是净增量是存疑的。
但，对比外资暂停买入和风险偏好极低的内资逃逸的节点，只要五一不发生超级大幺蛾子，净增量基本上板上钉钉。这个增量的假设应该可以认为是合理的，那么，事件驱动和投机的空间便没有走完。