回复@大刚008: 京东没有第二增长曲线，比较棘手。 这方面学不像亚马逊，国内的连美团都不如。//@大刚008:回复@浊静徐清:其实感觉淘天的毛利率、净利率也是相当高的
漂亮的回旋踢足球
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他的全部讨论
回复@浊静徐清: 太精彩了 👍//@浊静徐清:回复@浊静徐清:[已修改]贵州茅台的毛利率是90多， Meta 的毛利率是80多， 英伟达的毛利率是 70 多， 拼多多的毛利率是60多， 腾讯的毛利率是50多。
让任何地方的业务变得容易。 也有一种理解，破除内部官僚主义，对内管理的角度。 阿里某种程度上战略和内部管理都出了较大的问题。这个时候，才真正是考验管理层的时刻。
回复@海哥亡命A股: 单纯这句话确实如此。
就算是和能力无关的阅历，也不是年龄决定的，是经历的事情种类和总量足够多决定的。
很多人很年轻，但不代表不成熟。更不代表没能力。//@海哥亡命A股:回复@二郎价投:大姐，年长和能力是两回事，见过世面和吸取教训也是两回事，有些人活了五十年，...
确实搞笑，五旬老太守国门
回复@黑天鹅稳稳的幸福: 定性是不是对普通人太难，我反而觉得对大多数人来说，先定量，后定性更合适。 但不拘泥于财报中的每一个字眼。//@黑天鹅稳稳的幸福:回复@股市金钥匙DFJ:先定性（商业模式、竞争优势等和能力圈），后定量（现金流和ROE等），定性定量相结合，多模型思考。
回复@浊静徐清: 那可数不胜数![[斜眼]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_61_xieyan.png?v=1 "[斜眼]"){kind=small}
//@浊静徐清:回复@股市金钥匙DFJ:迷失在财报里面的人，
咱们雪球有没有？
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芒格说过：“在我的投资生涯中，亲眼看到（投资者、投资组合管理人、咨询师、大型投资机构）的成员，他们因为频繁查看财报而遭受巨大的损失与伤痛，能够克服这一负面情绪的...
回复@柏树知秋: 像是一个应试的高手，缺少芒格式的思考。//@柏树知秋:回复@杯酒人生:唐的问题是过于看重自己的公式和指标，却忽视了商业模式这一最重要的基础，他买入的不少企业商业模式都不是太好，结果也就在他买入时就注定了哈。
回复@浊静徐清: 说的很清楚了，市场、宏观、周期都很难预测。 只有企业分析才靠谱，才是长期投资的关键。//@浊静徐清:回复@Conan的投资笔记:凯恩斯在20年代试图预测市场和商业周期，但在30年代却转向对企业的基本面分析。 凯恩斯干不了的， 咱们很多朋友能干![[大笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_02_laughing.png?v=1 "[大笑]"){kind=small}
哈哈哈哈哈 老哥 6
回复@浊静徐清: 即便是纯投资，就腾讯投资而言，懂业务、懂管理，可以入驻董事会，做战略指导。
而不是像早期巴菲特，投资快亏损了，强制买下，换管理层。
这个角度和腾讯投资领域而言，从常识上推断，段不可能超越腾讯。其他投资领域，很难比较。
但腾讯的投资领域，超越很多专业投资...
回复@浊静徐清: 腾讯这种方式，对于经常看财务造假手法的人，会有不信任的想法。
投资某公司，某公司再回来买腾讯流量，做大腾讯的广告营收。确实有操纵嫌疑。
但其实，貌似主要看被投公司是否真的需要腾讯流量，以及流量是否为被投公司带来真金白银的价值。//@浊静徐清:回复@浊静徐清:老...
回复@浊静徐清: 赞同。 如果高市盈率回购+管理层抛售，那才是玩套路。
企鹅在不同天气选择不同做法，是适应环境的最佳表现。//@浊静徐清:回复@S510310:腾讯和苹果的区别，
腾讯在上市后的十六年里，
平均市盈率高达 45 倍。
这样的市盈率，如何去回购。
而苹果市盈率十来倍。<...
回复@浊静徐清: 老兄，真一针见血👍👍//@浊静徐清:回复@希望的sunsea:在这个最需要市场化的地方， 引入了最不市场化的一个投资人， 最终的结果可能不是特别的理想。 这也是经济史里面从未有过的。
腾讯每次一涨，感觉很多人就改三观了
回复@浊静徐清: 这里有个疑问，拼多多属于上市公司，应该是上市投资公司公允价值吧，而不是未上市公司账面价值？//@浊静徐清:回复@信则达:拼多多目前就属于所谓的浮盈，它这个盈利，并没有进入到腾讯的报表利润中来。
就像当初的美团，未来如果腾讯撤出董事席位，不再做拼多多的战略投资，那么...
回复@浊静徐清: 数学推导排在前面说明，很有道理，多次实测效果很好。//@浊静徐清:回复@浊静徐清:综合看，腾讯 23 年有四个引擎：
视频号、
广告 AI、
国际游戏
和混元大模型。
这四个引擎有望在 24 年继续发力，
引领高速增长。
预测其扣非利润要冲 2000 亿元，
...
回复@Silence_XJ: 优点也是缺点，可能是大道说看不懂腾讯投资的地方之一吧。
投资转一圈，又变成营收。//@Silence_XJ:回复@张小丰:腾讯的投资必须做，看过一个数据，斗鱼的云支出占了腾讯云营收的3%，不投资这些收入可能不一定是腾讯的，还有支付服务费，广告营销费，这些服务又可以帮助被投资...