格菲浩然投资专栏

《格菲-浩然专栏》实盘周记11期（2021/6/25）

本文首发于“格菲资本”公众号，大家也可以搜索并关注原创内容。
实盘明细
注：持股比例=持股市值/账户总值。
历史收益
企业跟踪
持仓及收益
2021年内收益：27.96%。
目前持仓：值得买20%，顺络22%+，讯飞15%+，分众16%+，浙文10%，开立10%，宋城1%+，梦百合1%+...

《格菲-浩然专栏》实盘周记10期（2021/6/18）

本文首发于“格菲资本”公众号，大家也可以搜索并关注原创内容。
实盘明细
注：持股比例=持股市值/账户总值。
历史收益
企业跟踪
持仓及收益
2021年内收益：29.24%。
目前持仓：值得买22%，顺络20%+，讯飞15%+，分众15%，浙文11%，开立9%，宋城4%+，梦百合1%+，...

《格菲-浩然专栏》实盘周记9期（2021/6/11）

本文首发于“格菲资本”公众号，大家也可以搜索并关注原创内容。
实盘明细
注：持股比例=持股市值/账户总值。
历史收益
企业跟踪
持仓及收益
2021年内收益：24.92%。
目前持仓：顺络19%+，分众18%+，值得买18%+，讯飞14%+，浙文10%，宋城4%+，开立10%，梦百合4%+...

《格菲-浩然专栏》实盘周记8期（2021/6/4）

本文首发于“格菲资本”公众号，大家也可以搜索并关注原创内容。
实盘明细
注：持股比例=持股市值/账户总值。
历史收益
企业跟踪
持仓及收益
2021年内收益：28.56%。
目前持仓：分众18%+，顺络18%+，讯飞14%+，浙文10%，小汤10%，宋城4%+，南极10%，开立10%，梦...

《格菲-浩然专栏》实盘周记7期（2021/5/28）

本文首发于“格菲资本”公众号，大家也可以搜索并关注原创内容。
实盘明细
注：持股比例=持股市值/账户总值。
历史收益
企业跟踪
持仓及收益
2021年内收益：29.42%。
目前持仓：分众18%+，顺络18%+，讯飞14%+，浙文10%，小汤10%，宋城4%+，南极10%，开立10%，梦...

讨论

做难而正确的事儿！
——致敬左晖
$贝壳(BEKE)$

讨论

浩然以为，未来10年，我们会有三个巨大的投资机会：一是中国消费需求的爆发对应的国产替代和品牌化机遇，二是全面数字化改造，三是全球化市场开拓。
投资上，第一条直接对应各细分消费领域，特别是传统龙头和新经济龙头。过往这些龙头们渠道建设基本完成，确定性最大的就是品牌化抢占该领域的...

讨论

在近几年欧美发达国家持续的放水以及低利率甚至零利率的背景下，巴菲特指数（股票市值/GDP）已经创下历史最高纪录，达到200%以上，见下图。不仅超越了2000年互联网泡沫，2007年的金融危机，甚至超越了1929～1933年的大萧条。一般情况下，巴菲特指数＜80%代表股市处于低谷状态，巴菲特指数＞120%代...

讨论

就在刚刚，国务院发布了《民办教育促进实施条例》。浩然仔细阅读了整个条例的内容，简单归纳整个文件的总体精神如下：
1、义务教育政策趋紧；
2、高等教育政策趋宽；
3、支持职业教育。
针对上述每一个教育分支，后续国家应该会发布具体的实施细则，但对于资本市场的教育板块而言...

《格菲-浩然专栏》实盘周记4期（2021/5/07）

本文首发于“格菲资本”公众号，大家也可以搜索并关注原创内容
实盘明细
注：持股比例=持股市值/账户总值。
历史收益
企业跟踪
持仓及收益
2021年内收益：24.04%。
目前持仓：分众20%，顺络18%，宋城14%，讯飞12%，小汤12%，浙文11%，开立7%，梦百合4%，无留存现金。<...

讨论

厉害了！我的宋城！五一小长假，满血复活！各大指标全面大幅超越2019年同期！话不多说，直接上数据！
五一小长假合计营收约1.5亿元，较2019年同期增长42.71%；
总接待游客165万人次，较2019年同期增长35.45%，
其中散客较2019年同期恢复率为128.25%，团队游客较2019年同期恢复率...

讨论

在5月2日的老巴股东大会中，特别强调了超级通胀来袭的风险。而如下图所示，是中国十年期国债利率表。很明显，当前的无风险利率水平已经回到2019年的水平。
浩然认为，未来随着全球金融的放水，原材料的涨价趋势预计还将持续下去，那么通胀压力会越来越大，无风险利率水平也会持续走高。
...

讨论

在5月2日的老巴股东大会中，特别强调了超级通胀来袭的风险。而如下图所示，是中国十年期国债利率表。很明显，当前的无风险利率水平已经回到2019年的水平。浩然认为，未来随着全球金融的放水，原材料的涨价趋势预计还将持续下去，那么通胀压力会越来越大，无风险利率水平也会持续走高。
记住，...

《格菲-浩然专栏》实盘周记3期（2021/4/30）

本文首发于“格菲资本”公众号，大家也可以搜索并关注原创内容
实盘明细
注：持股比例=持股市值/账户总值。
历史收益
企业跟踪
重要事项
本周交易：调总仓位9%，海康威视→梦百合/浙文互联，清仓海康威视，建立梦百合/浙文互联观察仓，具体实盘仓位参照实盘明细。
交...

逆向投资逻辑逐渐展开 ——浙文互联一季报简评

本文首发于“格菲资本”公众号，大家也可以搜索并关注原创内容
经营概述
2021Q1，浙文互联一季度营收28.14亿元，同比+24.53%；归母扣非净利润：0.3147亿元，同比+195.64%。整个经营情况较2019和2020年改善明显，但低于浩然2021Q1达到40+亿元的预期，整体打60分，刚刚及格。
在浙文互联...

讨论

MARK一下，今晚浙文互联会发布一季报。作为新大股东+全新管理层掌权后的第一份财报，其业绩完成度对今年的的业绩指引十分关键。依据管理层2021年200亿营收的规划以及过往各季度营收占比，Q1营收至少达到40+亿元。
还是维持当前浙文互联是一次有巨大预期差的投资机会。
$浙文互联(SH600986)...

2021/4/26 《格菲-浩然专栏》调仓记录

本文首发于“格菲资本”公众号，大家也可以搜索并关注原创内容
总仓位调仓2%，海康威视→浙文互联；
浙文互联的投资逻辑详见《一家具有巨大预期差的逆向投资公司》；
申明：格菲-浩然专栏，旨在研究优质上市公司，分享上市公司研究成果以及投资记录，而不从事任何荐股活动，更不提供具...