【东兴化工】桐昆股份(601233)三季报点评:长丝业务盈利转正,炼化投资收益可观
事件:公司发布2020年三季度报告,报告期内公司实现营业收入328.19亿元,其中三季度单季度营业收入114.76亿,受疫情及油价下跌影响同比下滑9%;公司前三季度共实现归母净利润18.02亿元,其中对外投资净收益15.19亿元,浙石化投资收益贡献主要业绩;三季度单季度实现归母净利润为7.9亿元,长丝主营...
行业景气底部复苏,量价齐升带动业绩环比大增。6月份以来外需持续边际好转(前9月...
【东兴化工】桐昆股份(601233)三季报点评:长丝业务盈利转正,炼化投资收益可观
事件:公司发布2020年三季度报告,报告期内公司实现营业收入328.19亿元,其中三季度单季度营业收入114.76亿,受疫情及油价下跌影响同比下滑9%;公司前三季度共实现归母净利润18.02亿元,其中对外投资净收益15.19亿元,浙石化投资收益贡献主要业绩;三季度单季度实现归母净利润为7.9亿元,长丝主营...
龙蟒佰利是产能规模亚洲第一、全球第三以及配套最全、成本最低的全球性钛白粉龙头,公司不仅具备强价格弹性、受益于行业景气复苏,同时凭借氯化法技术优势持续扩张,长期看好公司(1)成长为全球第一钛白粉龙头,(2)向钛原料、钛金属行业延伸成长为全球性钛产业链龙头,(3)向锆、钪领域储备延...
【东兴证券】钛白粉行业研究跟踪框架之二:价格指标明显高于上轮景气底部,为何仍维持底部判断
投资摘要:
市场始终会疑问自今年二季度以来钛白粉无论是价格还是价差均高于上一轮景气底部,也就是2015Q4的价格和价差,担心是否景气底部已夯实,对此继续说明为什么依然判断景气底部可以基本确认:
据Wind数据,最新国内金红石型钛白粉现货价(扣增值税,下同)约11200元/吨,价差(钛...
【东兴化工】钛白粉行业研究跟踪框架之一:当前仍处景气底部,未来复苏弹性大,持续推荐龙蟒佰利
投资摘要:
基于跟踪边际产能成本来研判行业景气位置是行之有效的方法之一。当钛白粉价格跌破边际产能现金成本后,基本持续不超过一个季度后,价格反弹概率极大。其背后的逻辑遵循普遍的均值回归规律和周期运行轨迹,当价格跌至边际产能现金流亏损(由于我们参照对象选择的保守性,实际边际产...
【东兴化工】新洋丰(000902):新一轮回购开启,复合肥龙头成长性持续
投资摘要:
新洋丰拟启动新一轮的回购公司股份方案,彰显对自身未来发展的信心。公司自2019年10月至2020年7月20日,已累计回购公司股份2.01亿元,达到了上一轮回购股份方案的回购金额下限。目前公司将实施新一轮的回购方案,回购金额区间为3~6亿元,回购价格不高于13.5元/股,体现了公司对于...