杨敬梅

优势在于是所有领域的龙头企业，不足是国有企业通病管理不够精细化

前几年盈利差与国网招标价格下滑有很大的关系，目前来看，低价中标的产品基本交货完毕，应该说最坏的时候已经过去。

时间不等，有的6个月，长的要2-3年

可以看国网招标情况以前投资规模变化情况。在特高压领域公司是所有细分领域龙头。

长期看是，但GE的锁定期是10年

我们测算过，如未来国网特高压规划能够兑现，平均每年将贡献公司EPS0.29元，国际上基本上可以说没有特高压。分布式发电的发展对特高压没有影响，中短期看，第一,第二产业用电需求疲软是会对特高压的推进进度造成一定的影响，但因为特高压从规划到建设需要好长时间，不能因为短期需求不景气而不建

不太了解你说的是什么6200亿投资

这个是市场给的，目前同类企业的市盈率也都高于10倍的，更何况从市净率角度讲这个公司还是估值很便宜的。

你这个问题好专业啊，这个问题也是我一直迷茫的，我认为如果有什么叫主打点的话就是西电的一次设备可以在将来与二次系统很好融合，共同研发智能化一次设备，这是未来智能电网的方向。

合资公司的产品都不会在西电或GE生产，所以这块不太涉及到技术保留。

GE主要是看重西电在国内一次设备制造领域的龙头地位，想借助于西电在中国的市场将其二次技术等其他的产品在中国拓展出去，当然也看好西电长期的发展。与GE合作后，未来GE在国外的合同中涉及到输变电的排他性会使用西电的产品，且将其二次设备技术与西电的一次技术融合有利于研发更先进的智能化一次...

关于激励这块是国有企业的普遍问题，但相对于同一地区，在西电工作性价比更高，从这个角度来讲还是有一定的激励作用的。

从建设确定性来看，肯定是直流更强，交流这块还是有一些争议，但预计未来区域内交流特高压建设的可能性还是很大的

毛利率低应该主要是与国有企业的体系有关，比如原材料采购成本、生产过程中的成本控制能力都较弱。目前公司在做很多工作，从产品设计、采购等各个方面降低成本，估计会有一些作用

我觉得英威腾这个行业是属于后周期性行业，可以等宏观经济转暖再看。

赞同，呵呵，电力设备行业整体行业性机会已经不复存在了。

但从低压电器这个领域来看，正泰的市场占有率已远超10%，成长空间已经很小，但稳定性还是不错。收购新华主要是为了进入工控领域，因置信很早就有这方面打算。目前来看，还难以判定这家公司能够给公司贡献多大的利润，我觉得主要还是从战略角度来看吧。

现在说进入稳健成长期还为时过早，如果它能够在新的行业出现新的突破，有可能又会进入新一轮高速成长期。汇川技术的技术水平在国内企业中还是最先进的。从进口替代角度来说，还有很长的路要走，因为汇川现在只能在中低端领域与日台企业竞争，距离欧美企业差距还是很大的。

核心竞争力最大的还是国电南瑞了。其调度自动化系统和配网自动化系统在国内是当仁不让的龙头；新能源接入系统现在也发展得不错，有望在未来获得爆发；轨道交通系统短期因交货问题出现了一点问题，但现在各地轨道交通的建设又进入一个高潮，公司除监控意外又开始涉足控制。总之，国电南瑞的二次设备...

目前在这两个领域还都处于推广阶段，还没进入大规模产业化应用阶段。至于壁垒，主要还是在于对行业的理解力以及自动化设备的算法设计方面。