从v2x看A股特色，不断催化的现实+自动驾驶梦想，造就高度的可能性
个人觉得v2x可能会是一个挺不错的主题性机会，而且能落实到近期业绩，空间和故事都足够大。复盘对比了一些2019年ETC的情况，对于A股的特色又有了新一层的感悟。
1）回顾2019年ETC的炒作机会，大资金参与并不多，感觉大问题还是资金质疑ETC的持续性和故事性。事后的确被证明是有效的顾虑，金溢...
早九点
TMT股票研究
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他的全部讨论
20240327 关于硬件投资的思考——只要能涨价，硬件产业趋势就在。兼论光铜并进
硬件的东西，只要是仍能涨价 or 升级的，一般不会有产业方向的问题。因为硬件是天然通缩的，涨价 or 升级往往就意味着需求仍在健康增长。只要需求是健康增长的，硬件龙头大概率能健康增长。一旦进入降价通道，所谓壁垒都是极其脆弱。
例如我们看现在时兴的光铜之辩，只要两者仍是涨价 or 升级...
可能海外微盘股才是真正反映流动性的问题，流动性绝对额的角度还是缺少的，美债绝对利率仍然太高。这也许也是这一轮很多美股港股saas、虚拟币挖矿股票一直起不来的原因。抄底这些股票，赌的不单单是个股基本面，还需要赌流动性。等一切真的反转，也许才能迎来转机。#$嘉楠科技(CAN)$ $Marathon Dig...
苹果业绩miss后仍然股价很强，让人觉得美国人是悲观而不是乐观，似乎认为其他东西比苹果的增长还要弱，而苹果已经大概率今年难增长了。$苹果(AAPL)$
做空NVDA— a potential pause of super products cycle
2024年也许就是做空英伟达的关键年份
1）谷歌大模型崛起，更多自研芯片。存量客户更多自研芯片。
2）微软可能已经砍单。
3）amd等厂商竞争带来margin压力。
4）赔率逐渐转向做空收益更高。训练端需求更像capex，具备很强周期性。一旦需求迭代放缓，GPM可能会因竞争有大幅减少的压...
最高收益机会的来源要么是极好的运气，要么是作弊，要么是“这次会不一样”带来的定价错配。前两者可遇不可求。最后一项也许能尽力靠拢。怎么感知“不一样”？思前想后，只有是每一次都亲身参与、置身其中，全情感受每一次的节奏，在众多的赚钱、踏空和亏损中，形成“这一次不一样”的直觉。
美股现在似乎是在寄望AI带来故事穿越预期周期和经济周期，万一明年NVDA出现季度增速大miss，像2018年一样，AI投资期持续并不长久，那么就真有可能金融危机了。这次金融危机会到来吗？会以什么标志出现呢？等到危机落地后，所谓的A H股牛市才会姗姗来迟吗？
最近看达里奥的文章，大意是2008年以后，大势就已经在往逆全球化、高债务（增长的成本越来越高）的方式演进，这种大周期似乎不可逆转。
但是从实际情况，我们不难发现科技浪潮却仍是2008年以后最蓬勃发展的领域之一——互联网大爆发、云计算以及现在的人工智能。在这轮LLM大模型惊艳亮相之前，...
回顾今年以来安卓机型销量的表现，去年底以来普遍的预测。突然有种对中美经济错判的熟悉感。本以为安卓去库存较早、补库存会更快，今年会有优先于苹果的表现，但实际上这类需求的复苏一而再再而三的推后，到最后很可能仍是苹果仍然更强。
在科技的时代，基本面的均值回归已经失效。复苏可能只...
AMD的价值就是反垄断
在CPU和GPU领域，AMD的价值就是的反垄断。而反垄断实现的前提是飞驰的需求开始放缓，迭代放缓，同时一直领先的强大对手持续犯错。这在摩尔定律放缓的大背景下，在CPU领域率先发生了。在AI时代，可能也会随着互联网巨头的配合，加速破解英伟达在GPU的垄断。
20230202 Inflation后遗症：基本面、毛利率和股价
1）最近听到很多二次通胀的观点，大意是很多东西价格涨上去了很难下跌，例如服务行业工资等，供给受限的行业都会有这个现象。让我想到，虽然我们觉得毛利率一般是竞争格局导致的，但实际的演绎可能不是一瞬间发生的，可能是日积月累的通胀导致的，比如工控类模拟芯片毛利率高企可能也不是一蹴而就...
我刚刚关注了股票$比亚迪电子(00285)$，当前价 HK$25.85。
我刚刚关注了股票$台积电(TSM)$，当前价 $88.95。
我刚刚关注了股票$Wolfspeed(WOLF)$，当前价 $86.64。
我刚刚关注了股票$英伟达(NVDA)$，当前价 $184.99。
A股的思路是：如果经济要增长5.5%，那么地产必然不能缺席，甚至现在救经济就得先保证地产不崩盘，只有经济不崩盘其他成长股逻辑才有可行性，因此就无脑抡地产。海外的逻辑也许是，为什么需要冒风险赌中国的经济复苏呢？不如直接投经济势头很好的美股，利率是高，但经济发展前景更好。美股越加息越...
20220212 关于软件股的思考其四——由中美数据中心业务对比想到的
最近听到一个卖方以房产租赁估值的方式估中国数据中心价值的观点，大意是认为给定7% cap rate，能算出来万国数据目前市值只是对应现在已建成数据中心的租赁价值，不包括在建以及未来要扩建的任何价值。
这让我想起了一个本源的问题：与海外不同，中国数据中心是不享受通胀溢价的——在我印象中...