无名一散客

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定价权从发动机到智能化的转移，以后国内豪华车由华为系来定义了。转移背后的底层逻辑是，工业化向信息化和智能化转移，每个国家也都是生存在特定的经济时代，能持续辉煌的几百年的文明，一定要靠创造，这也是老美持续辉煌的底层原因。BBA躺赚的时间已太久太久了

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我不太相信英伟达可以靠卖高价gpu就这么建立护城河，很简单，如果下游做大模型训练的公司一直这么买高价芯片，一直不赚钱，这个故事就会有尽头。英伟达当然是家好公司，如果一个行业的钱全被一家公司赚钱，这不叫产业，没有一个最终成型的产业会是一家公司赚钱，硬件/软件的平价带来用户的最低使用...

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星链的商业壁垒比特斯拉高很多，星链是有限空间物理资源的绝对垄断。特斯拉无论技术多么好，都需要卖车，而垄断式卖车是一件非常非常难的事。哪怕是人形机器人，竞争的最后还是物理成本的竞争（技术最后都会放缓）。不要看不起茅台和爱马仕，能把看起来没壁垒的生意做成壁垒，那才难。

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光伏这个行业最大的问题就是，每一代技术升级就带来设备的迭代，设备的更换导致生产线大规模的重置，成本的优势本就是大规模的生产能力。其实，谁离支出端电网最近，谁最收益，无疑，长期受益者是电站投资方。今天的topcon受益者，谁敢说自己不是下一个技术迭代的失意者

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买腾讯是当下很确定的交易之一，ai降本增效就够了

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BYD的混动技术，是让其做成下一个丰田的核心。国外广大的发展中国家是不可能大规模投充电和换电网络的，而省油是所有人的刚需。BYD前程似锦

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水果公司大概率会推UTG折叠屏手机

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前两天去东风柳汽看了下重卡，柴油的，LNG的，氢能的，纯电的。氢能的重卡现在要120万左右一台，纯电的更贵，烧油的可能也就40万出头。氢能和纯电，这高速路上的加氢，换电站投资也是个问题，替换的路还很长。买重卡的大部分都是个人车主，赚钱是第一考虑要素，高估值投这俩行业的，都是个巨坑。

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目前看，这场战还是很难打。对于华为来说，车子是超级计算的终端，车的核心是智能化的能力，用户为这个买单。对于理想来说，车至少目前来看，还就是造一俩车而已。理想可以不把华为当成竞争对手，甚至不想和华为竞争。但是对于华为来说，理想和其它卖得好的车企，一定是竞争对手。

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Kimi用得越多，百度用得越少。精选的信息获取，比泛信息展示更有价值，有泛信息展示才有竞价的机会，搜索的利润来源于此。十年后，百度搜索会生存得如何？

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特斯拉最新的季度财报里面，有个 cash flow statement 现金流的报表, 里面有一栏叫 deferred revenue, 1.95 亿美元，这里大部分就是来自 fsd 自动驾驶功能的现金流，但在会计准则上还暂时无法算成收入 (因为产品功能还未完全彻底交付)。这部分现金流预计下面几个季度还会持续增长。
这里有个关...

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AI让用户平权的时代，对adobe和万兴这类以前壁垒较高的垂类软件，是最大打击，实在看不懂炒他们的价值。人人可以免费ps的时代了，主机厂集成ai就搞定了，你还需要一个ps吗？

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造车真是个苦逼的生意，苹果烧了那么多钱认赔出局，特斯拉烧了那么多钱，现在也压力山大，别忘了，特斯拉仍然是盈利的。蔚小理+小米，目前都是看不到终局的，能看到终局的是华为和特斯拉，做好智驾就行了，既然智驾是决胜的终局，那就在单点上做强做透，特斯拉大概率也会开放技术和其它车企合作的...

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腾讯这又是千亿回购计划，利好股东。不过也真是没有梦想了，这么多钱，砸到AI里，好歹都能砸出点泡泡吧。

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赛力斯今年大概率会赚钱，华为要做武林盟主，只考虑自己肯定是做不了盟主的。一定要有一帮能持续赚钱的小弟们，要不然，凭啥号令天下？

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大道最大仓位在苹果，长期看，大概率又对了。牛逼的人，是真正理解何为牛逼的企业的。

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苹果做了个非常正确的战略决定，做人工智能，手机+穿戴+其它物联网设备，都得靠AI去提升可用性，AI甚至会改变当前某些设备的交互方式，这些产品都容易做出高利润，且竞争没有汽车行业那么残酷。汽车的下半年，核心也不是硬件，而是人工智能。人工智能的变现都得依托硬件来实现，同样的投入，选择什...

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AI现在出来了，雷军缺豪赌了汽车，5年后，雷军和小米会不会无比后悔自己的这个决定。小米的那些手机用户，真的就是消费车子的目标用户吗？这里面的用户重合度有多高要打个很大的问号。如果汽车业务持续失血，手机市场再来个竞争对手杀价打（如果我是OV/荣耀，我为什么不择机干去抢市场份额？），那...

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烧个几百亿，还不能上主桌吃饭。智驾都下半场，对于销量后排的车企们，融资通道都快没了，BYD还在大降价，销量上不去，故事还怎么讲。哪吒基本要离席了，小鹏，啥时候卖身？

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阿里巴巴将股票回购计划规模扩大250亿美元，回购总规模增至650亿美元，回购有效期将延长至2027年3月底。
接下来回购股份，处理无效资产，电商/云还是很好的现金奶牛。挺好的，可以买了，会比很多交易靠谱。