拥有公司不买证券

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Whenever Charlie and I buy common stocks for Berkshire's insurance companies (leaving aside arbitrage purchases, discussed later) we approach the transaction as if we were buying into a private business. We look at the economic prospects of the business, the people in cha...

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回复@大道无形我有型: 大道的option 分享确实让我们受益很多。我记得大道说自己的第一笔股票是put 进来的。
如果能够把大道的网易博客、雪球“至少”全部认真看过一遍，思考，理解就会容易很多。蜻蜓点水、可有可无的看看，不容易理解。//@大道无形我有型:回复@大道无形我有型:我想说的是，如...

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回复@大道无形我有型: “有不安的就不应该投的，或者说开始感到不安就该卖了。” 投资没有捷径。只能从“商业模式+企业文化”，看长远来考虑。//@大道无形我有型:回复@之之上:有不安的就不应该投的，或者说开始感到不安就该卖了。

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如果一件事从长远看会伤害自己，为什么短期还去做呢？是因为长远的结果没有在当下发生吗？看穿迷雾从长远来看会极大容易，这是好方法、也是对的方法，不这么做的原因是什么？

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回复@大道无形我有型: 我们喜欢被人信任的感觉。信任同样没有捷径，只能通过事实建立起来，尤其是在该要付出成本的时候。//@大道无形我有型:回复@沧海一声笑Charlie:他是一个值得信任的人！

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回复@大道无形我有型: 就跟说工作太忙没时间陪孩子很愧疚一样。不要谈天赋，不要给自己找借口。找借口对自己没好处//@大道无形我有型:回复@equalpoint:其实是真的有这种意愿的人很少，和能力关系没那么大。

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回复@大道无形我有型: 炒短线，整天心里和市场（疯子）较劲，压力得多大，会不会有高血压？太不划算了。
而且结果是亏大钱。//@大道无形我有型:回复@猎手与农夫:长期资本就是个很好的例子。那些人都极度聪明，两个诺贝尔经济奖获得者加一群特别“厉害的人”，而且还赌上了自己的身价。...

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回复@大道无形我有型: “努力过好这一辈子”。努力过好自己的生活。很努力和不努力，长期下来天差地别。//@大道无形我有型:回复@理性是一种美德:努力过好这一辈子。

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“大道2024-6-26：我应该没这么说过，因为常识定义不是很清楚，是你的常识还是我的常识还是大家的共识？商业模式好的企业股价最终会上来，这是我的常识，但同意的人可能连10%都不到，不然不会那么多人在投资上赚不到钱的。//请问段总，我是做企业的，都说尊重常识，可否举个常识的例子，十分感谢。...

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大道无形我有型2024-06-20: 我不担心消失的事情，反正也带不走啥。不浪费时间在对我没意义的事情上。
大道无形我有型2024-05-07: 投资对我而言其实不比golf重要，而且还可能有很多更重要的东西，很难理解为什么很少人能理解这点。
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怎么把生活过得有意思，更重要！:desert_isl...

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老婆怀孕了，带娃来近点的厦门玩水玩沙子🏖️

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回复@大道无形我有型: 大道真实在！学习//@大道无形我有型:回复@风清扬是真正的大侠:这个学校严格讲不算非营利组织，因为这所学校是为了给我们公司的员工子弟多一个选择，虽然财务上看着要亏钱，但公司很可能是有长远利益的。

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回复@大道无形我有型: “人最终会成为自己本该成为的人。”句号。
之所以是，因为本身就。找借口没啥好处的//@大道无形我有型:回复@价值投资金镝:其实蛮好判断的，如果是凭运气赚的钱大多早晚都会凭实力亏掉的。如果有人几十年运气都很好，千万别觉得那是幸存者偏差。老巴讲的那个扔硬币实验就...

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回复@大道无形我有型: 买期权，还没开始就已经被抽水（期权费），随着时间而价值贬损。只是因为短期价格能波动大而期望快速赚到钱明知错还去做//@大道无形我有型:回复@sukiyakii:他的玩法大概都是站在时间对里面的，亏光是正常现象。

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回复@大道无形我有型: “其实这就是慢慢变富的概念”。就跟保险公司一样，卖保险给这些人。
有承兑实力+大概率赢。小赌输钱也不好受//@大道无形我有型:回复@大道无形我有型:其实这就是慢慢变富的概念，这个call基本上肯定是赚的。我在雪球晒过的call 有亏过的吗？当然，这个做法其实是不...

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为什么长期回报接近企业的资本收益率？
巴菲特说可以把股票看作债券。
芒格说长期投资则回报接近企业的ROE。
上面两句和下面两图应该说的都是一个事情。至于企业当下是否如何分红、回购，并无紧要。企业赚到的钱最终会反馈给股东。一个企业赚钱最终会想明白如何回报股东，一个企业不赚...

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回复@大道无形我有型: 反过来想，如果做了亏心的事，心自然会“别扭”。 选择做个正直的人，无论如何，至少一生“坦然”。//@大道无形我有型:回复@陈中梁:坦然很重要！

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事情很简单，关键是做正确的事（错的事不做）。
芒格说不发疯就积攒了极大的长期优势。也是这个意思。
比如卖option，等于卖保险，积少成多。但是不该做的不能做。知道对的、错的，然后很自然地又能做到，就是不发疯。

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回复@大道无形我有型: 真的是积少成多。//@大道无形我有型:回复@价值投资_慢慢变富:目前我并没有想用苹果换的公司。万一被call走，我会买个t-bill，然后找机会卖个相应价位的put。

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在打球，一个人64岁，然后说在威海碰到一个104岁还在打球的老爷爷。所以高尔夫的确是能玩很久的游戏，根本不用急。
“根本不用急”。赚快钱、用力打球都是短期偏好。跳出短期魔怔，做不急的事。
想起大道那句话：如果一个行业有50年，那么你晚5年10年会有啥问题，没有问题。