我心纵横

股市把钱从不耐烦的人身上转移给有耐心的人。
价格是你的付出的，而价值才是你得到的。
判断一家公司的优劣，最重要的一点是，它是否有定价权，是否垄断，是否有持续放大的需求。

交易的核心工作就是等待。
在市场上你只需要坐着，一直等到看见钱就掉在墙角，然后起身走过去，弯下腰把钱拿起来装在钱包里，然后回到椅子上继续坐着。
尽量选择永远不用卖出的公司。很多人或者公司被称为一流，只是一时的一流。如果你找到了一家一流的公司，并且看法是正确的，那么就应...

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要选那种一眼就能看出来好坏的公司。这种好，一定要是明显的好，显而易见的好。
比如人群中一眼就看出来姚明高，所以选姚明。
而不是需要反复对比研究，才能说明这个公司好，这种不太明显的好，不是真的好。
$贵州茅台(SH600519)$
$香港交易所(00388)$
$安琪酵母(SH600298)$

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年轻人不努力，想要轻松躺平？不可能的。
你可以不结婚，不买房，减少消费。
但是总得养活自己。要用燃气，水，电，宽带费用，手机通信费，要吃饭穿衣，坐地铁公交。
让这些基础费用上涨，通胀就来了。生活成本和费用就增加了。
面对费用上涨，要保持理性的心理。都要不努力，国家...

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前年11月初，当时腾讯和港交所其实都想买一点的，当时买了点腾讯，港交所犹豫中没有下手，主要是囊中羞涩。
后来腾讯也卖了，今天腾讯也换了，还是换成港交所。加上前几天买的，港交所总体仓位依然很低。港交所看的更懂一点。后面有闲钱，合适价格再慢慢买一点。
$香港交易所(00388)$

年龄速率与股票长期投资的相同点

1.年龄速率:小的时候觉得时间过的慢，长大以后时间过的快，是因为年龄也有速率。
2.比如，10岁小孩，10年就是他的全部。但是30岁时候，10年只有他人生年龄的3分之1。40岁时候，10年只占年龄的4分之1。所以30—40岁之间，感觉要比20—30岁之间时间过的快。
3.持有股票时间也一样。如果没有...

价投，请珍惜现在的熊市。

熊市买入一些基本面好的大白马很容易就买到相对低位，所以熊市短期看不友好，长期看对散户是友好的。
比如最近几个月买入的茅台，安琪，腾讯，港交所，可能都是底部。短期看没有多少浮盈，长期看这个位置价格还是比较低的。
牛市很容易买在半山腰或者高位，比如之前的上海机场，片仔癀。即...

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同样燃气表。自从家里换了智能燃气表，费用增加了一倍不止。
这条消息估计还是会倍限流，已经习惯了。
$华润燃气(01193)$$重庆水务(SH601158)$$重庆燃气(SH600917)$

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为前人增光，为后人增业！
——李继迁

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投资最重要的是确定性。
公司的内在价值，是看未来现金流折现。
这个现金流不是看数字多少，而是看确定性。
如果有人喜欢用最乐观的方式解读财报，结果往往会大失所望。
如果有一家公司长期不增长，但是投入产出高，不需要额外的投资就能保持利润，能分配现金流。那么即便不增长，...

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房地产见顶的十大指标（黄奇帆2020年）
1.总人口14亿，是大家公认的人口天花板。
2.城镇化率超过了65%，已经达到发达国家75%以上。
3.老龄化，目前超过20%，到2050年超过40%～50%。老龄人对购房需求减少。并且还有大量房子剩余出来。
4.2019年中国一年以上库存房超过6亿平方。中国...

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你不能把一个重要行业，与投资者有利可图混淆起来。
领先科技很重要，但是不能赚钱。

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不够一手茅台的钱，买了点港交所。仓位忽略不计。
$香港交易所(00388)$

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普通人以为的黄金暴涨，估计是被媒体宣传的。实际上的暴涨，哪怕从最近十年的最低点，到目前涨幅都不到1.5倍。过去30年不到10倍。中间最大收益率，大约年化不到6个点。
没有一个靠长期投资黄金富有的人。
短期暴富的也几乎没有，黄金现货是带杠杆的。长期玩，要么轻仓，要么爆仓。没有第三...

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让茅台回归消费属性，降低金融属性，这是最终供求关系决定的。
仅仅靠人为炒作，时间长了，也会受不了。也会影响销量。
就像学区房一样，当学历附加值越来越低时候，继续炒作学区房，总会有高位炒不动时候。需求总量不增加，继续超过cpi上涨不可持续。
茅台提前刺破炒作，主动做空自己...

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茅台巽风375ml，经销商批发价1384，实际零售价1498。
以前巽风游戏玩家购买需要1398+大约200左右游戏费用。成本1600元。
但是清明节期间，现在游戏几乎不用花材料费，就可以1498，买到375ml茅台，甚至经销商还会送50元东西（悠蜜，茅台醇）优惠。
玩家拿到酒以后大约1530元左右出。

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回看2011年，段永平对万科负债的评价。
网友：不止是万科有负债，每个公司都有负债，只要负债不离谱就行了。
段永平：每个公司都有负债吗？每个公司都应该负债吗？每个房地产公司都应该负债吗？
美国有一家房地产公司，叫NVR，曾经因为太多负债而差点破产，股价跌倒2分钱。后来侥幸躲...

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段永平说，任何公司都有倒下去的可能，但是倒下去了就很难起来，所以倒下去再起来的故事才会广为流传。
安全第一，用足够的最小速度发展。过分追求市占率，发展速度，容易本末倒置。持续做对的事情，把事情和产品做好，超越是自然而然的结果，不是目标。

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2024年每股收益预计1.4元。按照18倍价格，加上去年分红。含分红合理价格26元左右。按照0.9折价，23.4以下买入，今年才有利润空间。如果打8折，20.8价格有安全边际。
1.4元每股收益以后，以后内在增长率大约6个点左右。以后就分红1元，填权1元，慢慢收租。
$长江电力(SH600900)$

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只有一个茅台，没有什么下一个茅台。
2023年，平均每天利润超2亿。利润就是现金流。
茅台酒现在5万吨产能，生产多少，就能卖多少。未来十二年左右产能还能增加一倍到10万吨。即便如此，每年总产量也不足全国消费量的2%。
茅台以后2000亿以上利润没有难度。
如果普通一个家庭，现在...

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