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资金催化，看好板块配置价值

上周，央行公布了 4 月资产负债表及信贷收支表等系列金融数据报表，本期聚焦我们重点对此进行解读和分析：
受降准置换 MLF 影响，货币当局、其他存款性金融机构同时出现月度缩表。4 月，货 币当局和其他存款性金融机构总资产分别减少 6383 亿和 9955 亿。主要是降准置换 9000 亿 MLF 在资产和...

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沉没成本啊，不要再赌了

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抄了几个

放眼全球，映射创新

全球主要医药指数：A 股医药白马股估值享有一定的成长性溢价
2018 年 3 月，全球大部分地区医药指数跑赢大盘。2018 年 年初至今，在纳入比较的 9 个全球主要医药指数中，4 个保持上 涨。2018 年 3 月份有 8 个指数跑赢大盘，标普 500 医药指数、英 国富时 350 医药指数、东交所综指医药指数、...

一张图看懂A股家电估值18w14

转载：招商证券
The art of valuation：你希望这是严谨的科学或精巧的艺术,但或许,这也是欲 望的行云流水……..
格力股息率的历史波动区间：7%沧海一瞬。据 Wind,自 2014 年报披露以来 （公司 2014 年报首次将现金分红比例调整至 60%以上）,格力电器 000651 股息率的时空分布为：股息率 5...

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//@叮当他哥-丁昊凯:回复@艾尔利克:我司有三千员工，每个人跟踪一个组合，把数据整理好输入模型即可。

金融监管下的中小行经营

与大中型银行相比，中小行资产负债表呈现出资产端贷款占比低，同 业投资和非标业务占比高；负债端存款与大中型银行相当，但同业存 单占比高；表外理财占比低；不良相当；盈利能力总体略低于大中型 行等特点。 
前几年，优质资产的短缺导致中小行通过非贷款渠道为资金谋求出路， 非标和同业...

需求启动延后，短期库存杀跌

钢价回调，吨毛利跟随回落。随着旺季需求的逐步启动，跟踪的区域成交量 开始回升，上海终端成交量环比升 66.5%。全国 236 家钢贸商出货量 10.0 万 吨，周环比升 40.5%，月环比升 39.1%。开工率方面，总体平稳，其中，全国 78.2%，环比降 0.1%；唐山 60.2%，环比升 0.5%。库存方面，钢材社会库存 19...

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漂亮组合可以成立了//@梁宏:回复@飘仙的个人日记:我正好重利不重名，我们两绝配啊，我把我拿的各种奖都给你，你把你赚的钱都给我

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紧随补贴政策，看好新能源汽车结构化行情

18 年政策终落地，整体好于预期
同往年相比，新政设置了 4 个月的缓冲期，拉平全年销量；“三 万公里”变“两万公里+提前拨付”，降低整车厂的资金压力；取 消地方目录，破除地方保护
。
乘用车：推进单车带电量提升，引导高端化发展
续航里程更加细化，引导乘用车高端化：补贴...

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回复@Stevevai1983: 在我国有个奇怪的逻辑，孩子除了读书，大人除了工作，其他都叫不务正业。//@Stevevai1983:回复@不明真相的群众:现在大多数家长认为只要不是在“学习”那么都是害人。 所以实际上是指“娱乐”就是害人，只不过现在“游戏”占比娱乐很大。所以“游戏”自然就就是害人了。假设现在...

澳门博彩18 年 2 月GGR 点评

春节错峰导致略低预期，1-2 月 GGR 同比增速 19.7%
澳门博彩局发布 2018 年 2 月总博彩收入为 243 亿澳门元，同比增长 5.7%， 1-2 月总 GGR 为 506 亿澳门元，同比增速 19.7%，略低市场预期的 22%-23%。 我们认为 GGR 略低预期主要受春节错峰的影响：VIP 和高端中场客户一般 不用坐班，并喜欢...

资产负债管理规则发布，监管体系初步建成

事件
保监会印发《保险资产负债管理监管规则（1－5 号）》，即日起试运行。 在试运行期间，暂不针对各保险公司的评级结果采取监管措施；各保险公 司应于 2018 年 8 月 31 日前完成资产负债管理能力自评估；应按要求时间 报送相关季度、年度报告；根据试运行情况加快出台《保险资产负债管理 监...