心有灵山莫外求

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南都物业本周五出了业绩报告，由于我目前的持仓已经非常少了，并且对公司的评价也说了很多，觉得本次业绩报告中规中矩，也在意料之中，如果考虑买入卖出的投资者，不妨可以等一下一季度报告再做决定，所以本次也不再对23年业绩进行解读。
整体来讲，南都属于我过去“捡烟蒂”的一次深入尝试，...

选择比努力更重要——从《2023年胡润财富报告》兼谈财富流转与变迁

随着自己工作与投资经验的持续增长，愈发觉得选择比努力更重要。错误道路上的努力，只会让我们离目标越来越远。
本文将用上月发布的《2023年胡润财富报告》人群画像作为一个引子，简单剖析一下中国超级富豪们的财富获取路径，以及未来的一些变化，希望大家有所收获。
——题记
我简单...

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近来对投资的一些想法归纳及记录如下。
1.财报只是任人打扮的小姑娘，对一门生意的理解与认知才是投资者最大的安全边际
——核心还是对公司商业模式和企业文化的理解
2.长期来看，上市公司真正的买家只有一个，那就是公司自己
——理解持仓公司很重要
3.笔者花了很大代价才从...

千亿颐海历史必然（二）——年报简读与展望

一、前言
今天一直在关注着颐海国际年报的事情，看到海底捞分红出来的时候，心想海底捞都能分红这么多，产能建设已经进入尾声且现金流更为充沛的颐海国际不会也来个大比例分红吧？没想到最后的分红真的超出了预期。
2023年颐海国际累计分红7.7亿元（每股0.74元/0.815港元），累计回购注销...

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回复@黄土高原1964: 哈哈哈哈，想到颐海肯定会加大分红，也没想到加大的这么多！ 随着未来产能全部建设完毕（现在还有一点点没建完），现金流持续提升，颐海的分红完全是可以持续期待的。//@黄土高原1964:回复@心有灵山莫外求:除了分红之外，其它预测非常牛！

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$颐海国际(01579)$ $海底捞(06862)$
年报解读稍等，回家吃完饭就写。
颐海营收估计准确（三大业务结构性调整基本完成，24的营收净利双增长完全可以期待），业绩处于预测下沿（海底捞这边看起来又往下调减了一点毛利，所以少了一千多万），分红大超预期，分红这点我想着会有惊喜，但...

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$颐海国际(01579)$
既然大家都在做业绩预测啥的，个人也跟个风，依然维持之前的拍脑袋业绩预期不动摇：
2023年颐海国际完成三大业务结构性调整，营收62亿人民币，同比持平；净利润8.7亿人民币，同比增长17%+
（一开始的业绩预期是8.5亿人民币，往上调增完全是基于个人对公司商业模式和...

九毛九——年报简读与展望

一、前言
周五晚上九毛九出了财报，因为公司提前有做业绩预报，所以大多都是在意料之中，雪球也有其他投资者在做九毛九的分析和年报解读，基本上也就那么些东西——对于读者来讲，可能更要观察的反而是这些作者们面向未来的观点，以及逻辑线条。
（插一句，目前九毛九市值84亿港币，颐海国...

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$比音勒芬(SZ002832)$
比音勒芬这家公司几年前就注意到了，但一直没敢下手。
因为它的大本营在广州，所以蛮多商场都有门店，笔者每次经过基本也会关注一下，但奇怪的是基本上都没有任何人流。
如果说线下成交占了总成交的90%，并且每年业绩都能保证增长20%及以上、各项指标都如同财报...

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$颐海国际(01579)$
将年前买的南都物业和世茂能源的一点点迷你仓位卖出，换入颐海国际。

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回复@酱_油_哥: 这个点，以前的文章提到了，颐海国际将海底捞品牌产品化了，是海底捞品牌中最有价值的那部分。//@酱_油_哥:回复@心有灵山莫外求:有没有一种可能，颐海国际最大的护城河就是无数个海底捞门店拼命烧钱为其维护消费者心智？细思极恐！

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$颐海国际(01579)$ $海底捞(06862)$
作者是我比较尊敬的大V，但在颐海国际的评价上，个人直白反对作者的主观判断。
“公司最大的风险在于门槛低导致的分散化竞争，尤其是近几年价格都是一直处于下降的趋势，总体降幅达到-10%以上，对于股东来说，长期降价趋势的东西总不是什么好消息”

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《飞驰人生2》里边看到这段对话的时候，我深感认同。
孙宇强：……我们努力了就一定有机会
张驰：不是的，我努力过很多次了。……机会只会出现在这些努力中的一两次里。
是的，其实真正属于我们普通人的机会，就那么一两次。
$颐海国际(01579)$ $九毛九(09922)$ $贵州茅台(SH60051...

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短期看，海底捞的开放加盟对于颐海国际而言是蛮大的利好，叠加再过半月的业绩报告，对颐海价值回归的提振应该是蛮有力的手段，整体来看，优秀公司的买入窗口的确都是极小的。 ps：港股这个保密措施做的真的没得说…

千亿颐海历史必然——基于企业文化漫谈颐海国际当前已经处于极佳击球区

商业模式是基础，企业文化是灵魂。（标红标粗）
过去笔者认为商业模式是投资中最重要的东西，经过仔细的分析之后，买入了轻资产、粘性强、自由现金流充沛的南都物业，但经过着两三年的验证和思考之后，笔者却发现商业模式优秀并非全部。因为哪怕是商业模式再好如白酒，洋河股份近些年依然步履...

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看不懂能源股，因为在我看来，这类传统能源的价值是随着开采不断衰减的，且新能源的替代过程持续且不可逆（炒核电我都能理解），从这两个角度看，时间站在了这类公司的对立面，它们属于妥妥的时间的敌人类型。
以中国神华、陕西煤业和中国石油为首的能源股目前的状态完全可以对标21年初各类茅...

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昨天晚上，终于看到了管理层发的回购申明，以南都目前的流通盘看，两千万～四千万的回购金额，至少可以回购5%～10%的体量，虽然管理层反应很慢，但总算是扭转了对公司的一些改观。
就目前而言，南都物业属于明显被量化崩盘错杀的公司，在这个价格上，以最极端的境况估值，即使是舍弃账上全部现...

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$南都物业(SH603506)$ 牛啊牛啊，公司账上十个亿现金，现在市值十四个亿，韩芳要是真的想做企业，我想不出来任何理由说公司不拿出回购增持的行动出来。
对公司管理层失望至极

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回复@心有灵山莫外求: 这个时间点，南都物业让我失望的点有二：
一是但凡南都物业账上的钱是真钱，管理层有点担当与作为，南都物业都应该增持与回购注销股份，但是南都物业没有任何动作，印证了其管理层是公司最大的负资产这一判断。
二是但凡南都物业四季度挣了钱，叠加安邦护卫上市的投...

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同意。
锦欣生殖这家公司，乍一看觉得蛮便宜的，想到辅助生殖的大好前景，结合如今的股价低位，便很容易让人前赴后继的往里冲了。
这些理由中，我觉得第五点是最重要的一点，锦欣生殖的管理层很明显是公司最大的负资产，仔细研究下来，管理层层面也压根不是奔着把公司做好去的。
其次...