徐策的投资笔记

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海天味业2019年报 -- 业绩稳如狗！

文丨徐策
昨天海天味业发布年报，2019年全年营业收入198亿，同比增长16.2%；归母净利润51亿，同比增长23.3%。
我去年写过海天的分析文章，里面提到了海天过去6年的业绩增长，我找出来放在下面，大家看一下。
过去6年，海天营收增速平均值16%，归母净利润增速24%。对比一下2019年的数据...

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回复@誓不成佛: 公众号回复“书籍”，会有下载链接//@誓不成佛:回复@徐策的投资笔记:446007173@qq.com，谢谢分享！

【企业简析】药明康德 -- 医药CRO行业的大哥（下）

文丨徐策
这是药明康德简析文章的第二篇，内容承接上篇文章。
上篇文章中，我们聊了两个主题：
1. 药明的主营业务和服务模式
2. 药明的竞争优势
这篇文章来聊后面的两个主题：
3. 行业的发展趋势
4. Q&A
在文章的最后，也会谈一下我对药明康德估值的看法。

投资中的“盈亏同源”

文丨徐策
最近一段时间，股市行情不好，连素来以稳定著称的美股都接连4次熔断。
在这种情况下，很多同学对自己的仓位拿不定注意，不知道该满仓死扛，还是减仓避险。
仓位控制问题，我不好给你一个直接的答案，但今天想和大家聊一下投资中“盈亏同源”的话题，可能会对大家有点帮助。

讨论

回复@时光蔚蓝: 已发送，请查收。//@时光蔚蓝:回复@徐策的投资笔记:spines126@126.com

66本经典投资书籍，免费分享给你

很久以前，一位老师曾和我说过。
“人走向成熟，一定少不了5个条件：读万卷书，行万里路，阅人无数，高人指路，内在醒悟。”
这5个条件里，“读书”这件事成本最低，最容易实现，也是我们将自己与他人拉开差距的核心所在。
投资亦是如此。
投资市场是一个认知变现的地方，我们永远...

PMI指数下，看疫情对中国经济的影响

文丨徐策
昨天，国家统计局发布了2月份的制造业PMI指数。
数据显示，2月制造业PMI为35.7%，比上月下降14.3个百分点；非制造业商务活动指数为29.6%，比上月下降24.5个百分点；综合PMI产出指数为28.9%，比上月下降24.1个百分点，创有统计以来的最低值。
PMI是“Purchasing Managers'...

讨论

回复@木鱼湖投资: 护城河这东西，每个人都有自己的理解。竞争对手拿100亿都不能撼动其市场地位，这算不算护城河？如果算，那分众就有啊。如果不算，那200亿呢？500亿呢？1000亿呢？//@木鱼湖投资:回复@徐策的投资笔记:虽然有个不错的大v轻仓拿着，我还是觉得违背了一个原则，这种公司是没有护城河...

分众传媒净利润大跌67.8%，今天咋没涨停？

文丨徐策
提前说明，今天的标题是一句调侃，莫要当真。
分众在昨天晚上发布2019年业绩快报，营业收入121.36亿，同比下降16.6%；净利润18.75亿，同比下降67.8%。
看到这个数据，雪球的网友很开心，纷纷做出神预判：“这股没有业绩，明天肯定涨停！”
我的理解，网友的这句话有两层...

【夜报】没有业绩支撑的股价上涨，对某一些投资者来说必定构成灾难

文丨徐策
这几天的夜报内容都是针对一个特定主题，对市场消息的解读有点懈怠了，罪过罪过。
正好今天没有什么特定主题，所以来补补功课，看一下这几天市场上发生了哪些有意思的事情。
你们都知道的，我是一个价值投资者，所以市场消息从来不会构成我投资决策的影响因素，所以这些信息...

【夜报】巴菲特2020年致股东的信，我挖掘到的价值点

文丨徐策
上周周末，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司公布了2019年财报。
同时，更让人关注的，巴菲特2020年致股东的信也一同公布。
自从1957年巴菲特发布第一封致股东的信以来，到今年已经过了半个世纪。现在这封信已经超脱了它原本的意义，成为全世界投资者的必读之物。
大家都希...

中国平安2019年报简析--90分的学生考了85分

文丨徐策
中国平安昨天发布了2019年年报。
几个核心的数据说一下，2019年平安的全年收入11689亿，同比增长19.7%；归母净利润1494亿，同比增长39.1%。
估计很多人会被39.1%的净利润增速惊艳到，以平安现在1.5万亿的市值，竟然可以达到这个数量的增长，实属不可思议
作为对这个业绩...