峤博士

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莫尼什·帕伯莱总结了“低风险高收益”的投资模式的9条原则：
①投资现有企业；
②投资简单企业；
③投资低迷行业的低迷企业；
④投资具有持久竞争优势的企业；
⑤少投注、投大注、非经常性投注；
⑥注重套利；
⑦时刻注意安全边际 ；
⑧投资低风险高不确定性企业...

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价值投资经典复盘③——散户乙买入中国神华

文章转自@巴芒大道
散户乙先高点300卖老窖，低点17换神华，后获得10%股息巨量分红，150低点买老窖，堪称神作！本文通过整理乙大发言录，希望能省时、方便全面回顾散户乙买神华的投资过程，从中能受到一些启发，再悟“买股票就是买公司的一部分”。
2023-7-25，2020年底开始逐步试探性买入...

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“面对生活我们大步向前，但是只有事后才能理解生活。”——哲学家克尔凯郭尔
投资过程中我们不应抱有偏见，而要细细研究市场出价与企业价值的错配。
邓普顿作为低价股猎手，奉行在全球市场寻找投资机会。当他大举投资日本股市时，其他人都不以为然，甚至大加指责，而最后事实证明邓普顿的...

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巴菲特：如果你投资的公司本身都不赚钱，你也很难赚到钱。那么就是说选股，一定要选赚钱的公司去买，只有有奶的奶牛才能挤出牛奶！

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人这辈子，有的时候你没有做成的事，其实是老天在保护你。
——南怀瑾

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约翰•邓普顿：“人们总是问我，前景最好的地方在哪里，但其实这个问题问错了，你应该问：前景最悲观的地方在哪里？”

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彼得林奇：“如果你对基本业务有一些了解，要追踪一家公司的情况就容易多了，这就是我宁可投资丝袜公司而不碰通信卫星、投资汽车旅馆而舍纤维光学的原因。越简单的东西我越喜欢。如果有人说：任何白痴都能经营这家公司。那么我便给它添上一分，因为恐怕迟早有一天真会有个白痴来经营它。”

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投资就得如人生，“淡淡的喜悦”和“淡淡的忧伤”的状态比较好。就是我不是很兴奋，也不是很忧伤，只有一点点。

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索罗斯爆仓了，罗伯逊爆仓了，但巴菲特死不了。他玩的是最古老的游戏，只要这东西便宜，我就捏在手里耗时间。

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1997年1月24日，《上海证券报》一篇《价值投资：不重表象重本质》的文章中提到：“？投资股票不研究企业无异于赌博，作为一个整体，企业本身具有价值，股票的市场价值即价格只是投资者对企业整体价值的一种判断，由于受诸多不确定因素的影响，这种市场化的价值定位常常与公司价值相背离，股票价格...

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董宝珍：不要试图给老虎插上翅膀。
价值投资就是基于企业的确定性未来投资的，如果在这个前提下，再加上一个市场博弈，就相当于给老虎装上了翅膀，如果这样，别的动物去哪生存？
价值投资很多时候是很困难的，比如现在价值投资者持有的过程中每天下跌。趋势投资者就撤了，你就得忍着，没有...

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巴菲特说过一句话：“我不认为我可以给青蛙一个吻，令青蛙变成王子，我对愿景很美好的公司没兴趣。”所以巴菲特的成功是靠保守获得确定性。

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董宝珍：所谓“破山中贼容易”，“破山中贼”就是强调研究客观，财务数据、企业规律、企业调研、成长规律就是“山中贼”，这是客观学术。“心中贼”就是要有持股信仰，要有耐心，甚至偏执。

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好公司分两类：改变世界的公司，不被世界改变的公司。投资改变世界的企业，是风投思维，追求确定性，同时拥抱更多不确定性。 投资不被世界改变的企业，是价投思维，喜欢确定性，厌恶过多不确定性。

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这个位置白酒还得有个散户出清的过程，才会有大的行情。大家都认为能保持高增长，也忘记了白酒受经济影响，也是有明显周期的。

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信璞归江：
①对行业的理解和白酒一样，是需要放在安静的地方慢慢酝酿的。
②大多数优秀的长线投资者往往是学历史出身，或者像查理•芒格一样将一生中大量的精力投入于人类行为和历史的研究。
③我们只挣在我们的安全边际和能力圈范围内的钱。
④在互联网时代，在中国这块土壤上，...

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耐心等待，分批买入，长期持有

价值投资分析经典复盘②——张尧购入陕西煤业

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大券商不动，只能狗着