天祈

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$碧生源(00926)$ 站在公司成立20周年的时点，收入创历史新高、产品结构更加健康多元、新零售打法逐步成熟，叠加健康的资产负债表+诚实的管理层，堪称小票里的极品存在！

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@大道无形我有型[¥199.99] 感谢大道！祝一切顺遂！

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$同仁堂科技(01666)$ 翻了下雪球讨论帖子，竟然没有人关注这货的应收款项及其周转天数、固定资产投资效率、存贷双高现象……

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赞楼主！公司已经拐点向上，就看能长到多大。担心就是营销支出的转化效果和产品矩阵的合理性~

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按照最粗略看，2019H1的数据，海底捞收入是呷哺呷哺的4.3倍，利润是5.6倍，翻台率是2倍（时长也不一样），顾客平均消费金额是1.8倍，员工数量是3.2倍（时长也不一样），员工成本是5倍，市值多少倍？目前是18.8倍！！！大家觉得这合适吗？$海底捞(06862)$$呷哺呷哺(00520)$

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最近有点飘，花了一些精力去看热门的成长类公司，反而焦虑纠结，还是应该回到巴菲特和芒格讲的，坚拒“不能投资”类公司，也要坚拒“太难理解”类公司，在个人能够理解的“可以投资”类公司觅食，选择低的栏去跨、用枪去打桶里的鱼。自我提醒一下。

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回复@舟宿夜江: 互相交流哈，各自都有盲点~对的，这一点是我不太确认的，赛道其他企业都已经融资几次，公司现在规模也不小了，没有道理不融资，可能在进程之中吧（是不确定性，也是催化剂）~//@舟宿夜江:回复@天祈:厉害，您看的真用心，这条被我忽略了，看来少儿确实如调研所说可能会分拆出去单独I...

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回复@舟宿夜江: 不客气~公司2019年10月16日的公告，韩与榜样资本更新了股权转让协议核心内容，我查了下榜样资本应该是高榕的前身或境外名称，这里面其实就约定了“如果未来就童程童美进行拆分、融资等资本运作，榜样资本有优先的投资权利”。公司应该是有意向融资或拆分，但能否完成有不确定性。//...

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回复@舟宿夜江: 不少中概股造假或者业绩/市值忽略不计后会计师都由四大变换为MBP，比如著名的网秦……个人理解MBP是美国M所设在中国的网络所，网上可以搜到网页链接，专门做小市值或困境中概股这一类业务。主要是我觉得已经承担了很多其他风险，诚信这一块不敢再有任何放宽。其实有...

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$达内科技(TEDU)$ 不太能理解为啥自己爆出财务问题主动调查，然后迟迟无法完成，到现在解雇四大，换上来一家专为问题中概股服务的审计师。还是说根本不是自己主动暴露问题，而是迫不得已？所以暴露后也没有完全主动配合，因为完全暴露会有更大灾难？实际控制人以及管理层本身已经烂了？财主怎么看@...

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回复@价值联盟: 感谢回复！那怎么理解刚好这个时点巴菲特集中大量买入了美国运通？//@价值联盟:回复@天祈:应该是适当分散买品质优秀的大公司

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巴菲特在1964年度股东信中将低估类划分了两类，基于产业类和相对低估类，其中相对低估类提到“我们最近采用了一个方法，有望显著削弱估值标准变化而导致的风险。以前这个风险一直困扰着我们。此类投资与低估类（基于产业视角）或套利类不同，一旦出现估值标准变化的风险，我们可能无路可退。现在我...

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$达内科技(TEDU)$ 有人知道为啥28日没出财报也没公告吗？

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回复@大隐隐于市9: 现在主要还是依靠线上奥利司他单品，数据还在增长，算是带来转机，不好预估能到多少水平，但至少可以确认现在价位很安全~//@大隐隐于市9:回复@天祈:一年6000w利润可期

凯利公式：一种概率与赔率的思维方式

Summary：凯利公式作为一种思维方式，即根据概率和赔率决定你的操作方式。至于具体投资比例，则需要根据更多的情况来做判断。
凯利公式介绍：
1、凯利公式的完整形式：f=p/l-q/w
其中：f表示分配的资金比例
p表示获胜的概率
q表示失败的概率（注意p+q=1）
l表示失败损失率...

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$碧生源(00926)$ 有谁知道公司为啥花那么多钱装修2号厂房吗？用得着在出租或者出售之前自己花那么大代价装修？2号厂房面积多少？成本多少？

正保远程教育的疑问

$正保远程教育(DL)$
有几个疑问向大家请教：
1、公司2015、2016、2017年度在线教育增速放缓（10%、6%、1.7%）的原因是什么？仅仅是因为考试制度改革带来的（如会计证考试取消）？还是竞争力下降（个人考CPA的时候大部分科目的教程和教材就用的东奥，中华仅占1个科目；百度搜索指数中华会...

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回复@AAAAKKK: 是的，理论上需要考虑优先股股息，我看到优先股股息是6.5%，对应1950万美元，但可以累积，由董事会根据特定情况决定是否发放，个人理解是短期不用现实支付，对两三年的现金流不会有影响//@AAAAKKK:回复@天祈:不是，我的意思是每年优先股多了差不多4000万股息，给了之后，EBITDA就覆...

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回复@AAAAKKK: 除非发生“根本性变化”（见正文定义），优先股是永续的，所以个人理解优先股大概率会转股或存续，不会影响到负债//@AAAAKKK:回复@天祈:算上优先股估值，现金流不一定够还负债吧

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回复@无所不在: 嗯是的，我是之前在1.8投机性的买了一小点，跌到1.34的时候就认真看了下，只能说目前不恐慌、短期不看好、长期需要观察，不值得用新资金去投资//@无所不在:回复@天祈:分析的挺好。只要不出系统性风险，大概率是会反转的，但是反转不是一两个Q可以完成的，左右完全可以慢慢建仓...