一、5月核心cpi增速低于预期，大部分来自运输服务的贡献
5月核心cpi环比0.2%，前值0.3%，预期0.3%，低于市场一致预期。这其中运输服务分项走弱是主要原因：运输服务分项占整个cpi的权重为6.23%，在核心cpi中权重为7.8%。其环比从4月的0.9%大幅回落至5月的-0.5%，对核心cpi走弱的贡献为0.11%，...
天外飞1234
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他的全部讨论
每个城市的房价走势，首先受到全国房地产市场的趋势影响，在房价下跌的大趋势下，很少有城市能独善其身。但具体到每个城市，什么时候开始跌、跌多少又和每个城市各自的基本面息息相关，各种基本面因素中城市的主导产业景气度是最主要的影响因素。
北京：央企总部经济——反腐最早开始、房价最...
这么多人写黄金，再转下我22年底的文章，当前已进入第三阶段：随着货币政策转松通胀再度来袭，联储宽松受到掣肘。美元货币体系的冲击逐步兑现，3000美元以下不言顶。
一、 出口回升主要原因
1、 发达国家开启补库存周期
受益于发达国家的补库存，今年前两月中国对美国、欧盟的出口改善较为明显，虽然对欧盟出口仍为负增长，但幅度已经明显缩小。
2、 对新兴市场出口强劲
对新兴市场的出口23年表现出很强的韧性，今年以来正贡献更为明显，其中较为...
在当今信用货币的体系下，纸币本身不具有价值，信用货币的发行能力理论上是无限的，这种无限的货币发行能力虽然解决了通缩螺旋难以扭转的宏观经济问题，但其使用应是有限度的。作为国际货币的美元，一旦过度滥发其价值的根基将遭到破坏，“纸”币的本质必然显形。到时价值衡量将会失去尺度，黄金作...
一、 1月CPI分项解读
1月美国CPI环比0.3%，高于预期的0.2%；核心CPI环比0.4%，高于预期的0.3%。其中核心CPI的超预期是关键。
核心CPI高于预期主要由于住宅和其他核心服务价格增速回升。经季调后，住宅分项环比增长0.6%，高于前值的0.4%，为近4个月新高；其他核心服务（除住宅和能源服务...
一、 新增贷款超预期，主要关注居民贷款的边际变化
1月新增人民币贷款4.92万亿，高于预期的4.5万亿。
从分项来看，中长期贷款增量较好：居民中长贷同比多增4041亿，企业中长期同比少增1900亿。居民信贷需求的修复是贷款超预期的主因：由于从高频数据看1月新房销售并无明显改善的迹象，考虑...
一、 通胀预期的测算
在中国并没有TIPS债券，对于通胀预期的测算具有一定的难度。通过翻阅一些文献(《通胀预期的测度方法及其在我国的应用》封思贤2014.06)，目前比较靠谱的方法是运用C-P (Carlson－Parkin) 概率法进行测算:
可以看到疫情前的通胀预期水平大都在1%-2%之间波动，最低值出...
一、 黄金股与黄金商品ETF的区别
黄金商品ETF以人民币计价的收益率=伦敦金价格涨跌幅 X 人民币兑美元贬值幅度。而影响黄金股的定价因素则更多，从股票的角度来看，黄金股的涨跌幅受股票EPS和股票估值的双重影响。作为黄金开采企业，股票的EPS趋势与黄金价格的走势基本趋同。
即黄金股的涨...
大哥上海市人均收入也才十几万，平均真没你想的那么高
一、 按大小盘、成长价值两个维度来进行股票分类
每个不同时期，对应不同的风格变化。我们截取金融危机后几个重要时期的市场风格表现如下：
按照两维度分类来看，影响价值股表现的核心因子为经济增长预期，影响成长股的核心因子为科技创新；19年后由于有沪深股通的存在，美元流动性对大盘...
一、10月非农弱于预期，主要由于汽车行业罢工影响
1、10月非农受汽车行业罢工影响
10月新增非农就业15万人，预期18万。从结构来看，汽车及零部件行业就业减少3.3万人（前值增加0.89万人），该部分环比少增能够解释与预期的3万人差距。10月底，美国汽车工人联合会已经与通用汽车达成了临...
所谓库存周期，是指因企业补库、去库行为所导致的经济短周期的波动。虽然名为库存周期，但我们并不是通过直接跟踪库存的涨跌来研究库存周期，因为库存（产成品库存）的涨并不一定代表经济差，库存的跌也并不一定对应经济好。库存周期是指经济增长实际增速与潜在增速差的波动。
一、下半年本轮...
今年以来美国房地产数据较为强劲，体现出低居民杠杆率下的韧性。
第一，新屋销售数据去年底以来触底回升。自从去年9月单月销售触及56.7万套的低位之后，单月销售套数触底回升，至4月单月销售68.3万套，底部累计回升20%。第二，新屋营建许可、新屋开工数据强劲。营建许可自23年1月触及135.4万...
1-4月以美元计价的出口累计同比2.5%，其中3月、4月单月出口金额同比分别达到14.8%、8.5%，远超市场预期。
今年以来中国的出口具备明显的alpha特征，对俄罗斯的出口（今年以来）累计同比67.2%。俄乌战争使俄罗斯减少了从欧美的进口，大幅增加从中国的进口。从分项来看，中国对俄出口主要为机...
一、出口
3月单月出口增速大超预期有季节性因素的存在。由于今年1月份一波疫情的影响叠加2月春节效应，3月出口中包含了不少1、2月份积压的出口订单。如果从累计同比来看，1-3月出口累计同比0.45%，增速低于去年全年的7%。
结构上看，出口仍有不少亮点。第一，与韩国、越南相比，虽然出口增...