大鹏湾渔夫余军

今天公司同事去券商办理业务，看到券商员工很忙：忙着打电话要求投资者追加保证金，忙着建议投资者进行止损卖出操作；唯有我们在办理新产品的证券开户业务。我们认为：市场近期的下跌，是非理性的；对于价值投资者来说，此时是一个好的买入时机。。。

在市场中，投资者往往需要经历漫长的等待，等待潮水的上涨；当潮水真正涨起来的时候，投资者此时一定还要在海里。。。

“致虚极，守静笃”；投资者需要始终保持自己内心平静和独立思考；不能受短期的市场波动影响，更不能被他人的观点和建议左右。。。

国九条的推出，是为了推动A股市场高质量的发展，让市场回归价值。近期小微盘股的回调，正是市场理性回归的表现；相信A股市场在经历这轮大浪淘沙优胜劣汰去伪存真之后，必能稳定健康的发展起来。。。

市场大幅波动往往意味着优秀的公司也会跌到非理性的低价。对于真正的投资者而言，这种低价不应该被视为风险，而应该是机会。。。

股价，最终反映的是企业价值。。。

“买涨不买跌”的现象在股市中为何会经常出现？其实是投资者人性不过关的体现。当股价上涨时，人们往往容易被乐观和贪婪所左右，继而追涨买入，却忽视了股价高而带来的风险；而当股价下跌时，人们悲观和恐惧情绪则会占据上风，最终因害怕而卖出，却忽视了股价低带来的机会。。。

更需要解决的问题是：如何提升基金经理的投资能力？如何提升基金经理的长期回报率？

风险来自哪里？来自于市场波动吗？我们认为风险的本源是企业；企业的盈利能力下降和亏损才会构成投资风险。投资者只有深入调研企业的内在价值，才是最有效的风险控制方法。。。

人类作为群居动物，容易受到身边人的行为影响。在股市中，当看到其他人因为股价上涨而获利或因为股价下跌而亏损时，投资者往往也会基于从众心理跟随买入或跟随卖出。。。

投资信心，其实是建立在对公司多年充分调研和理解的基础之上的；尽管有时市场处于悲观情绪之中，但仍然有许多优秀的公司交出了令人满意的业绩增长报告。。。

投资，要走正道，走大道；而不是走邪道，走歪道。。。

股市中的短期买卖是投机，是博弈，是互掏口袋的赌博行为，最终的结局是大部分短线参与者都会出现亏损。。。

还是祖国的银行最安全。。。

关于投资回报，我们需要思考两个问题：投资回报能有多少？投资回报能有多久？我们认为后者更重要。。。

基金管理者应该靠投资能力挣钱，而不是靠投资者挣钱。。。

股市的长期回报与股价的短期波动其实没有关联；股市盈利的本源最终是来自于盈利的企业，而不是价格的波动；盈利企业最终创造投资回报，亏损企业最终引起投资亏损。。。

股市中，投资理念认知的不同，使得不同的投资者会采用不同的投资方法，最终会导致不同投资者的投资回报产生天壤之别。。。

我们对投资者是否成功的判断标准，一共有两个：一是看回报率；二是看投资时间。只有同时满足投资回报率高，且投资的时间周期要经历十年以上，方有可能是真正成功的投资者。二者缺一不可，若不符，均不能称之为“成功”。。。

投资，不在于跑得多快，而在于走得有多远；追求百米冲刺的速度，短期内可能让投资者暂时领先市场，但很快就会精疲力竭，最终会被迫退出比赛。。。