今年以来，“中字头”企业强势崛起，一度成为市场关注的焦点。“中字头”的崛起与“中特估”这一重要概念的出现密不可分，“中特估”或将成为A股新一轮的投资主线。
一、“中特估”的核心——央国企“价值重塑”
图1：央国企净利润与总市值在A股中的占比
数据来源：Wind,数据取自2023...
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他的全部讨论
近期伴随着上市公司中报的相继披露，分析师也相应调整了对各个公司下半年的盈利预期。整体而言，当前经济仍处在PPI下行周期中，格局暂未出现明显变化，分析上半年各板块的盈利情况将对我们后续的投资有较大的借鉴意义。
1、上半年板块盈利情况较为稳定
数据来源： WIND。
从一季度、...
最近国务院召开“全国稳住经济大盘”线上会议，引起市场广泛关注。这是继国常会后针对“稳增长”再次召开的会议，落脚点在于推动前期提出的一系列政策的落地。此次会议从多方面对“稳增长”政策的落地进行指示，有利于消化市场担忧情绪。
1、坚持“稳增长”政策不动摇
此次会议直面经济指...
本周政策利好层出不穷：5月15日央行将首套房按揭贷款利率设定为LPR下浮20BP；5月18日李总理召开稳增长稳市场主体保就业座谈会，表示要稳地价稳房价，支持居民合理住房需求，保持房地产市场平稳健康发展；5月20日上午央行下调五年期LPR15个基点，进一步稳消费以及增强市场信心。在政策的利好下，A股...
五一节后，成长板块反弹明显，前期占优的价值板块稍显逊色。当前时点，我们认为本轮成长可能仅是短期反弹，并不符合反转的条件。全年来看，“稳增长”行情尚未结束。
1、风格切换的内驱力为盈利
我们用中证红利指数代表价值风格，用创业板指代表成长风格，这两个指数的相对走势可以体现价...
过去两周，关注市场动态和走势的投资者可能又坐了把心情过山车。五一节前市场连续反弹三天，周五政治会议又为市场注射了强心剂，以至于有声音在慨叹“踏空了”。假期归来后，市场却受外围影响开始大幅波动。美股先是将鲍威尔发言解读为偏鸽派而出现上涨，后又随着6月加息75bp预期升温连续调整两天...
本周市场在周初打响“3000点”金融保卫战后，后续迎来数次反弹。周四晚间政策相继发力，央行设立科技创新再贷款，同时将股票交易过户费总体下调50%。结合最近发布的一系列促进消费、拉动基建的措施来看，政策端在持续加码。当下，投资者最关心两个问题：一是最近的行情究竟是不是反弹；二是市场的...
最近的投资者们应该都比较煎熬，在一季度GDP数据出来以后，市场的行情似乎有些要从先前的“稳增长”向“复苏”切换的迹象，以各种消费为代表的板块走势比较亮眼，但是没过多久情绪又变得很低迷，全线下跌。当前时点各种事件交织，一是临近一季报及年报披露时点；二是一季度经济不达目标，市场对二...
对于所有的投资者来说，投资其实都是一项很长期的事业。只要资金还在那就是一个持续的过程。在整个投资的过程中，伴随着大盘的波动，我们有买有卖，有做对的时候也会有做错的时候，这都是肯定的。投资就像一路打怪升级，牛市里我们就像遇到了好打、金币掉落还多的小怪，熊市里就像遇到恶龙，费半天...
上证红利指数（000015）指数发布于2005年1月4日，是上证系列最早的一只主题指数。该指数表征了沪市现金股息率高、分红比较稳定且具有一定规模及流动性的股票的整体表现。指数自发布以来整体运行平稳，随着被更多投资者所认识和了解，其跟踪产品的规模也在持续增加。近期，上证红利指数的编制方案要...
前两周A股、港股均走出了“深V”行情，波动巨大。在这其中大家的关注点可能在于“恒生科技指数3天涨了30%”之类的新闻，这样的新闻往往很能抓眼球，使得基民奋起直追，仿佛下一个30%的涨幅近在眼前。然而暴涨往往是恐慌暴跌跌出来的，我们并无法保证后续暴涨的可持续性。而且同期进行对比，我们会...
今年以来，以红利为代表的低估值风格跑赢高估值成长风格，但近期以新能源、科技为代表的成长风格隐隐有向追赶的趋势，风格切换的过程往往是个拉锯战，不会一蹴而就，那么当前是否已经进入风格切换的窗口？当下该如何进行配置呢？我们可以通过研究A股的历史情况获取答案。
下图展示了以中证红利...
股票市场变幻莫测，不会有一直赚钱的行业或风格，当某种风格行情占了上风，吸引资金不断涌入后就会变得拥挤，估值泡沫不断形成，当估值高到没有后续资金入场，前期赚钱的投资者开始止盈寻找下一个合适的风格进行投资时，风格切换就此形成。所以当我们在投资时，需要考虑当前环境适合配置什么风格或...
2月10日晚发布1月社融数据，大幅提振市场情绪，市场对于社融一季度超预期形成一致看法，说明一季度“稳增长”政策确实在逐步落地，缓解了市场此前对于“稳增长”仅停留在喊口号阶段并无实际基建项目的担忧。在“稳增长”的大背景下，基建及上下游产业链、银行等行业最为受益，中证红利指数表现亮眼...
今年以来，市场经历了一波大幅回撤，各大指数少则跌幅在4%左右，多则跌幅超过10%，想在今年赚钱可以说是非常难了。另外今年的市场分化也是巨大的，代表大市值公司的上证50，和代表科技创新公司的创业板指，在短短一个多月的时间里，涨跌幅就差了10%以上。
注：数据截至2022年2月10日
从具...
春节前受到经济压力仍在、美国加息缩表超预期以及疫情蔓延的影响，A股调整幅度较大。新年新气象，A股市场在年后开始反弹，原因有二：一是因为经过前期调整，负面情绪有所释放。海外市场的风险偏好也有所修复，美股、港股均出现明显上涨。二是前期宏观调控政策、货币宽松政策等带来的动能会随着节后...
周初迎来降息“大礼包”，央行下调利率10BP，宽货币政策初现端倪。随后1月18日央行召开新闻发布会，强调了2022年的主基调——稳字当头、稳中求进。由此可见，“稳增长”将逐步有望成为今年的市场主线，也由此带来板块的相关机遇。
首先分析新闻发布会的内容，我们可以提炼出几点关键信息：1、...
开年的大A股可谓是出其不意，网友们直呼全年投资目标从“暴富”变成了“回本”。但与此同时可以注意到，有这么一个指数不光逆势上涨，并且从去年11月以来一直持续如此，它就是中证红利。
年初以来的大跌主要是受到美联储预期提前加息缩表等因素的影响，美债收益率上涨，带动全球高估值成长板块...
——送给总是踩错风格的你
从去年年底延续到春节前的军工股，到春节后“煤飞色舞”周期股的一枝独秀；从对“喝酒吃药”的追捧消费股，到“碳中和”概念引领的新能源行情，A股结构性行情深度演绎，热点板块层出不穷。
在这个过程中，不少投资者，尤其是众多散户，都经历了“大A”极端结构...