土鳖甲骨文

卡拉曼为《证券分析》（第6版）写的导读文章

卡拉曼为《证券分析》（第6版）写的导读文章
75年前本杰明·格雷厄姆和大卫·多德出版了《证券分析》一书，如今日益壮大的价值投资者圈子仍深受其恩泽，对他们感激不已。这两位思想家勤奋过人，具有非凡的洞察力，他们试图给混乱不堪的金融市场理清头绪。他们点燃的指路明灯，为一代代的价值...

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亨德里克·贝森宾德（Hendrik Bessembinder）教授的研究表明，自 1926 年以来，美国股市的全部涨幅都可以归功于表现最好的4%的上市公司。

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估值下降的破坏力是相当惊人的。假设业绩保持20%的增长，以60倍PE买入，如果一年后PE降到40，一年的收益率是-20%；如果PE降到30，一年的收益是-40%。
全国M2增长速度已经降到10%以内，期望大部分公司持续保持20%以上的增速，这个有点不太现实。适当放低预期，以较低的估值买入，才有较大概率收...

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在中国境内加征税收后，进口成本达到每升35.9元，39.2元和38.5元，按照每瓶750mL容量，折算每瓶的成本是26.9元，29.4元和28.9元，那么每箱6瓶的成本是161.4元，176.4元和173.4元。老铁们，低于上述最低平均价格的进口红酒就别去抢了，给商家留几个点的利润。

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投资者的一生，其实都在和自己的情绪作战（转）

来源：翁伯然 A股修行
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控制错觉与频繁交易
玩飞行棋和大富翁游戏掷骰子时，大家可能都有这个感觉，如果我们想要掷出一个小一点的数字，我们的动作就会比较轻柔；想要大一点的数字，动作就会更重。
我们不是赌神，动作自然不会影响骰子的结果，可我们明明知道这一点，就是下...

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回复@正奇: 老师这是谁啊//@正奇:[该内容已被作者删除]

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1.理解佛家的境界，我最喜欢的就是南普陀寺院内两条廊道的牌匾“无我”“随缘”。无，简单的理解可以说是指不执着、不在意、不上心、不为其所困，而并不是“没有”的意思。随缘，做事要顺应机缘；顺其自然。"随缘"和"随便"是不同的，不要以为说"随缘"就是不用努力了，前者...

正奇文章经典句子摘抄

1.理解佛家的境界，我最喜欢的就是南普陀寺院内两条廊道的牌匾“无我”“随缘”。无，简单的理解可以说是指不执着、不在意、不上心、不为其所困，而并不是“没有”的意思。随缘，做投资要顺应机缘；顺其自然。"随缘"和"随便"是不同的，不要以为说"随缘"就是不用努力了，前...

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我刚刚关注了股票$鲁阳节能(SZ002088)$，当前价 ¥12.54。

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在真实世界里，无论是从长周期来看还是短周期来看，利率的变化与股价之间都没有显著的相关性。至于原因，大家可以自己思考。然而这种事实本身，是否已经足以成为，股票投资者不必在意利率变化的一个理由？
甚至，即便是对债券投资者，醉心于分析利率走向也意义不大（尽管债券价格和利率的相关...

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1.于我个人而言，价值投资就是靠自己投资的生意赚钱，而不是靠，猜对别人对自己投资生意的出价赚钱～或者更具体一点说，是靠出一点小钱，跟着别人做生意，从生意里慢慢赚一点钱。
2.在回答这个问题之前，我想告诉大家一件事:根据我二十多年的观察，一千个股票投资者心里，往往有一千种价值投资...

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老师讲的真好：
“主动投资适合极少数对生意有理解和爱好的人——特别要注意爱好生意和爱好生意赚的钱是两回事，如果大家觉得不好理解，我打个数学方面的比喻可能更直观：
解出黎曼猜想可以得一百万美元奖金，但大家都知道它很难。实际上用其它容易得多的方法也能挣一百万。但如果你还是坚...

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股票资产长期升值来自于价值创造。由于公司不断创造价值，如果不涨，时间长了复利累积下来股东会赚得更多。因此不得不涨。。。

宁静的冬日M—专栏文章经典语句摘抄（202404）

1.不管是过去还是未来，所有的货币都没有投资价值。如果认为有，你要么是不懂货币，要么是不懂投资。
因为货币本身不创造价值。
2.股票资产长期升值来自于价值创造。由于公司不断创造价值，如果不涨，时间长了复利累积下来股东会赚得更多。因此不得不涨。。。
3.交易媒介本身不是财富...

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不管是过去还是未来，所有的货币都没有投资价值。如果认为有，你要么是不懂货币，要么是不懂投资。因为货币本身不创造价值。

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交易媒介本身不是财富，财富是那些用交易媒介去衡量的东西。它可以是有形的，比如一个古人的几头牛，一群羊，两亩地。。。也可以是无形的，比如一个现代组织创造价值的能力。。。
有形的财富，创造的价值必然有限。无形的财富，创造的价值才有可能无限。
很多人都知道长期持有交易媒介本身...