周期合伙人

周末增量信息

先聊聊最近市场里一些有趣的特征。
1. 上证50和沪深300的ETF双双9连阳，前期大会阶段容易理解，但会后的买入力度不减反增，尤其50ETF，周五天量；再反观其他指数，中证500/1000/2000的走势逐级递减，小市值因子仍然是股价的负面因子：
2. 美联储降息概率上修之后，美股前期抱团的科技巨头M...

市场的聚焦

这段时间以来，量化降频、上市公司骚操作减少、段子减少、机构卖出限制，整个行情的流畅程度明显有大幅提升，市场生态也在以肉眼可见的速度改善。
这两天由于某些因素整个指数缩量明显，但真正好的方向依然给了很不错的赚钱效应，且全部为大票领涨，果链、半导体、国产算力，前两者里关注的核...

周末增量信息

今天特朗普的事情讨论热度最高，随后大家马上联想到出口相关环节的利空，并且去对标2016年。
这一次特朗普在6月底首场辩论后就已经成为获胜概率更高的那一方，且无论谁上来，两者为数不多能达成共识的地方，就是继续对我们施压（包括但不限于贸易保护和科技相关），所以懂王上去了也不容易再发...

主线开始清晰

今天应该算是这么久以来力度最强的一次普反，其中果链带指数放量上攻，坐稳主线。
这两天果链基本打消了市场的两个主要顾虑：
1） 中报出不了业绩
这一点我一直认为多虑了，驱动股价上涨的iphone16下半年才发，今年上半年本来就不会有相关业绩，而且行业里的大公司很早就已经跟大家预...

讨论

这次业绩期跟大家交流或者听公司电话会之后最大的体会：
以前市场在意的都是今年业绩增速能有多少，明后年大概能有多少，但现在最热议题变为今年公司能赚替股东们多少现金？能给大家分多少钱？分红比例有没有可能上修？
而且这种现象并不局限于偏传统的稳健型行业，成长里也有不少类似情况...

周末增量信息

这两天有一篇标题名为腹背受敌的文章广为传播，其内容极度悲观，且文中涉及到许多宏观预测及刻舟求剑的内容，这部分往往过于主观，无对错之言，相信大家各有各的看法。
我自己并没有文中提到的那么悲观，而且许多应对方式似乎有更优解。
另一个角度，一般这种悲观的文章被广为流传，叠加周...

讨论

在股市债市都有外力干预的情况下，总量的走势在一定程度上是失真的，而且由于外力没有说明自己的目标究竟是“托“还是”拉”，也没有说自己会持续输出多久、准备了多少子弹，整个波动的方向也就会变得异常无序，大家常说沿着阻力最小的方向前进，现在的情况是阻力压根就没办法量化，只能寻找一些别...

周末增量信息

从周线上看，指数从5月第三周开起缩量6连阴，一气呵成，斜率已经超过1月：
但结构上，这次杠铃最极致的两头（科技+高股息）与指数背离，进一步叠加市值这个因子，大公司的整体表现与小市值出现极度分化，而且涨跌幅水平严格按市值大小降序排列：
风格同样是周期，微盘在去年获得超额之后今...

讨论

今天指数开盘30分钟就把昨天反弹的部分给抹掉了，这轮下来的斜率确实比较夸张，后面应该还有一轮向南的放量加速，现阶段的主要任务是屏蔽一切段子，掏来掏去的游戏就别参与了，可买可不买的一律不买。
另外果链这几天基本算丝滑接替NV链了，我估计马上就有几个环节的一一对标，比如XXXX=中际旭...

讨论

下跌的过程中利空会被放大，跟上涨过程中利好会被放大，是同源的，宏观的很多事情不是今天才有，dc也不是今天才发现没起来，本质上还是大家需要一个宣泄口。
科技补跌的预防针打了好几天，今天算是正式来了一根，虽然有心里准备，但真跌起来说不恶心那都是假的。
到现在为止还没有看到一个...

周末增量信息

买卖是一个闭环的词汇，限制单边卖出，导致的必然结果是另一边也会同步减少，到周五量能已经只剩6000亿出头，下午已经看到某队又开始重新干活了。
客观看，这次调整截止到目前并没有1月那么糟糕，投研角度是有效的，真正有逻辑的板块，大市值品种都在趋势里，而前期关于顺周期的交易，主要聚焦...

讨论

目前整个融资环境决定了蛋糕只有这么大，既然科创获取了输血通道，那么主板的融资空间就会被压缩，尤其一些问题公司，所以微盘到这个位置了我依然认为还是下跌中继，除非你认定自己对某家公司有超越市场的认知，否则后面还是继续规避吧，哪怕要去做小票的弹性，也得基于所属板块有beta的前提下。

讨论

科创板降门槛的事儿似乎概率不大了，不过论坛上究竟怎么说也不会影响科创今天一天的走势，毕竟这种有时间表的催化没蹲狗是不可能的，接下来可以再看看后面的科创八条具体会有哪些措施。
而科特估绝非科技能走强的核心驱动力，它只能起到锦上添花的作用，这么大容量的行业，纯靠拔估值是不够的...

给主线做一个排除法

指数有回暖迹象，能不能立马起来不好说，但至少可以试着找找新方向了。
主线的形成，要么靠拔估值（PE），要么靠盈利驱动(EPS)，科技这里自然毋须多言，匹配后者，且趋势已经明牌，
在周末社融数据+周一降息预期miss等多个因素影响下，近两日市场并没有再朝着反方向交易，整个风偏是回暖...

讨论

接下来的回旋镖：
请电新和消费的jjjl研究下电子

周末增量信息

市场对周五盘后的社融数据是有预期的，而且预期了至少半个月，毕竟相关前置性暗示铺天盖地，前几天的推送里我也简单说过几句。
这里看，整个居民端资产负债表的收缩已经成为既定事实，不仅贷款少了，提前还款已经是普遍现象，今年降低首套房贷款利率之后，我自己身边也有很多朋友开始选择提前...

讨论

我甚至怀疑这种推送是不是在服务高股息的空单。

讨论

果链整个板块行进到今天，蹲WWDC的事儿这里已经算翻篇了。
目前看苹果和OpenAI的合作非常有限，采取端侧自有小模型+云端自有大模型（Apple Silicon提供算力）+综合集成GPT的方式。
对苹果这家公司有一定历史了解的朋友应该很清楚，微软和英伟达之于苹果是什么，而OpenAI的大股东是微软。

讨论

大科技成了避险板块
科特估这里出来的时间点很好，现在还在朦胧期，大家不清楚科特估是什么、不知道什么时候官宣。
看不见的利好or利空，往往会更加振奋人心。
总量方面，按理上周指数该有反抽，无奈中间利空太多（节前电车关税、假期茅台批价），到这个位置，破不破3000其实区别不大...

周末增量信息

成长股上涨斜率最大的阶段，一定是对未来方向确认、天花板一眼望不到头，且计算器按不明白的节点，比如去年的AI和机器人，因为未知的利好容易让人产生踏空焦虑，总觉得自己如果不买是不是会错过什么；
任何逻辑都必须自洽，上面这段话反过来也同样适用。
跌幅最大的阶段往往是利空未知的节...