$沃尔格林-联合博姿(WBA)$ 2021年另一个高确定性的机会
华尔街上卖咖啡
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他的全部讨论
$希尔顿(HLT)$ $万豪国际酒店(MAR)$ 疫情开始以来确定性最强的投资之一
$易昆尼克斯(EQIX)$ 值得长期持有的好公司。 Buy the pullback!
回复@指东针_: 一般来说是不包含的，除非合同有明确的语言说明。所以 $西蒙地产(SPG)$ 这次用的理由是新冠给 $陶布曼中心(TCO)$ 的主营业务造成了冲击且TCO消极对待，而不是新冠这个事情本身。SPG赢的关键是证明TCO消极对待，在我看来，难。//@指东针_:回复@华尔街上卖咖啡:我倒是觉得西蒙获胜的可...
$西蒙地产(SPG)$ $陶布曼中心(TCO)$ 1，SPG想用MAE clause来撕毁合约不是那么容易的，历史上成功率极低，现在市场对TCO的定价明显反应了SPG不能walk away的可能性。2，要看TCO想不想要battle，还有一种可能性参见Sycamore和Victoria Secret, Limited Brand自己不想上法庭，forgive了这个deal。3，S...
80年代以前的美国崇尚精英治国，信奉资本主义的门阀精英们治国了得，但随着贫富差距的加大，上升通道的关闭，阶级固化使得普通民众对精英权威产生反感，可治国又不能靠选出一个蠢货，于是民意中萌生了一种折中的反智：政客可以是精英，但必须在行为思想上接地气，像普通民众一样犯蠢反而有助于支持...
回复@tiger-in-motion: 管理层思考问题的方式不是看三个月，是看长期的。 $陶布曼中心(TCO)$ 确实是有很好的资产，个人认为可能是mall里最好的一批资产， $西蒙地产(SPG)$ 一直以来想要收购是很好理解的。只能说这个timing很不凑巧，但不会改变管理层的长期观点。//@tiger-in-motion:回复@华尔街上...
回复@大江冬去: 是的，合同已经把这笔交易订死了。但现实中买家不想买了总能找到方法离开。交易大概率会发生， $西蒙地产(SPG)$ 有很强的资产负债表，不差这部分钱，也不需要外部的资本。这是他们很久以来都想做的事没有理由因为这个timing就不做了。//@大江冬去:回复@华尔街上卖咖啡:从交易条款看...
$陶布曼中心(TCO)$ $西蒙地产(SPG)$ 收购大概率会继续发生，也大概率会重新定价。
回复@狐大大: 是，但是因为翻新改造造成的收入损失是不是要考虑进去；而且这种owner的incremental Capex spending一般都是有“owner’s priority”保护条款的，也就是说这部分资本投入在owner达到一定的return之前像万豪这样的operator是拿不到钱的；再者，万豪会对这部分投入提供一个performance ...
回复@Rickygdj: 中国游客减少，还有2019年是peak store closings，一共9000多，在08/09年最差那会才6000，你可以想像B&M retail这几年都经历了什么。//@Rickygdj:回复@华尔街上卖咖啡:19年业绩比18年下滑十几啊……19年没有疫情怎么这么差，应该是受贸易战中国游客减少的影响吧
我给你举个简单的例子。“你们生意挣钱吗？”，”挣钱”，“挣得比去年多吗？”，“...”//@华尔街上卖咖啡:回复@喜乐君:要投资REITs，有太多别的比SPG更好的选择，但要论投资Shopping Mall，SPG绝对是第一选择。破产是完全不用考虑的问题，SPG有整个行业最强的balance sheet和融资能力，简单举两...
万豪和希尔顿都是经营的非常稳健的酒店，两个公司都是非常优秀的企业，个人更喜欢万豪的luxury线，但是要论稳定和增长前景，可能还是希尔顿更胜一筹。万豪的问题在于合并喜达屋之后有很多整合的问题现在还没有完全理顺，积分，换房，客服都出过一些问题，新推出的bonvoy普遍反应没有SPG好。而且万...
$安博(PLD)$ 这一轮大跌中真正值得关注的股票之一，长期看好，潜力无限，如果想要投资美国的retail - this is the place to be, this is the future of retail。短期风险就是疫情导致的logistic/supply chain challenge和tenant的破产风险，长期向上趋势不变，有成为one of the greatest REITs的潜...
回复@Rickygdj: $西蒙地产(SPG)$ 奥特莱斯在美国的处境跟传统的mall是一样的。真正很赚钱的就只有那么几个比如Woodbury，确实算得上全美最赚钱/值钱的几个商业地产之一，但Woodbury有的地理位置和merchandising的优势不是所有outlets都有的，大多数outlets的处境是不温不火艰难度日。再加上outlets...
回复@tiger-in-motion: 但是疫情在美国会怎么发展谁都说不清楚，目前看来3月29号以前是控制不下来的，很可能的情况是关店会继续延期，并且现在很多当地政府都开始要求强制关店，这个影响大概率超越3月底。retailer破产在过去几年是一波接一波，这是一个secular的trend，2019年关店就超过9000多，这...
要投资REITs，有太多别的比SPG更好的选择，但要论投资Shopping Mall，SPG绝对是第一选择。破产是完全不用考虑的问题，SPG有整个行业最强的balance sheet和融资能力，简单举两个例子，Q3的时候他们以全行业最低的的利率大约刚过2%融到20亿，Q4又以不到1%大约0.8%的利率在欧洲融到10亿（这两个具体数...
不是这样的，在目前这种租户大规模关店的情况下，landlord是一定会在一定程度上提供rent relief的，不光是SPG一家会这么做，基本上所有retail REIT都会不可避免的这么做。何况这次SPG主动关掉了所有的资产，这个burden一定是SPG和租户共同承担。如果SPG不提供relief，结果就是很多retailer活不下去...
TJX暂时关闭了所有门店，并且停止了股票回购和派息。他们线上渠道基本等于没有，所有受到的影响比别的零售商更大