华创化工团队

【华创化工】复盘2003年“非典疫情”看化工板块：短期情绪和基本面双杀，但中长期的黄金坑即将到来

主要观点
前言：武汉新型肺炎是当前阶段全国上下关注的核心事件，也是进入2020年以来影响全球的超大黑天鹅事件。目前确诊人数和疑似病例的数量均处于继续快速攀升阶段，暂未看到数字出现明显拐点。举国上下，现在第一要务是全力防控新型冠状肺炎病毒的传播扩散，一切生产生活和社会经济活动皆...

【华创化工】科创版化工新材料之六：八亿时空：混晶材料行业领跑者，产品结构高端化发展

主要观点
1.八亿时空：国内高性能混合液晶材料领跑者。
液晶显示技术是平板显示的主流，而混合液晶材料则是液晶面板的核心材料之一。全球真正实现液晶材料产业化批量生产的公司仅有六家。八亿时空通过十多年的自主研发，拥有自主知识产权，掌握了TFT混合液晶核心技术，成为全球六家主流...

化工行业2020年度投资策略：穿越周期，拥抱成长

LCP行业深度研究报告：扼住5G的咽喉的关键材料

主要观点
LCP性能优越，广泛应用于电子领域。液晶高分子（Liquid Crystal Polymer, LCP）是一种新型高分子材料，具有优异的性能如耐高温、高强度机械性能、优越的电性能和加工性能等，发明之初用于微波炉等耐高温材料，但利润不高。随着工程领域对特殊性材料的需求日益增长，LCP因其特有的物...

【华创化工】回天新材（300041）深度研究报告：原材料低位企稳盈利改善，高端胶黏剂业务迎来质变拐点

主要观点
1.标杆客户合作全面升级，高端胶粘剂业务迎来质变拐点。
高端胶粘剂领域进入门槛高且认证周期长，一直被汉高、富乐、巴斯夫、杜邦、3M等欧美巨头牢牢把持，国产化率不足10%。公司经过长期研发投入，贸易摩擦背景下公司与标杆合作全面升级，送样认证周期大幅缩短。公司2019年7月...

【华创化工】光引发剂行业深度研究报告：行业集中趋势明显，龙头企业有望受益

主要观点
光引发剂：依托光固化产业发展，配方产品终端应用广泛。光引发剂是光固化体系中的关键材料，与活性稀释剂、低聚物、助剂等原材料形成配方产品，其使用量在光固化产品中的占比为1-5%，但成本占到光固化产品整体成本的10-15%。目前行业内主流的光引发剂品种为907、TPO、184、1173、DET...

【华创化工】光引发剂行业深度研究报告：行业集中趋势明显，龙头企业有望受益

主要观点
光引发剂：依托光固化产业发展，配方产品终端应用广泛。光引发剂是光固化体系中的关键材料，与活性稀释剂、低聚物、助剂等原材料形成配方产品，其使用量在光固化产品中的占比为1-5%，但成本占到光固化产品整体成本的10-15%。目前行业内主流的光引发剂品种为907、TPO、184、1173、DET...

【华创化工】科创版化工新材料之久日新材：光引发剂行业龙头，募投项目助推发展

主要观点
1.久日新材：光引发剂行业龙头，主流系列品种规模化生产。
公司是全国产量最大、品种最全的光引发剂生产供应商，具备184、TPO、1173、907、369、DETX、ITX等十余种光引发剂的规模化生产能力，实现主要光引发剂品种两个工厂同时生产，保障客户供应稳定性和安全性。公司光引发剂...

【华创化工】科创版化工新材料之长阳科技：全球光学反射膜行业龙头，光学基膜逐步实现进口替代

主要观点
1.长阳科技：全球光学反射膜行业龙头，光学基膜逐步实现进口替代。
公司是全球光学反射膜细分行业龙头，反射膜出货面积位居全球第一。公司在继续做大做强做精反射膜的同时，进军技术壁垒更高的光学基膜领域，目前已实现光学基膜小批量生产。下游行业的稳定发展为公司创造大量需...

化工行业2019年中报总结：行业整体盈利下滑，长期看好化工龙头

主要观点
1.行业基本面分析：需求下滑化工产品整体走弱，安全环保标准提升有助于行业集中度提升。
需求端来看，化工大宗品的下游需求一般，行业价格整体逐步回落，二季度近一半的化工产品价格下跌。供给端来看，过去2年多除了化纤、石化等少数子行业，大部分化工品固定资产投资增速维持...

【华创化工】科创版化工新材料之华特股份：特种气体国产化先行者，成功进入全球领先半导体供应链

主要观点
1.华特股份：特种气体国产化先行者。
公司已拥有230余种特气产品、10余种普通工业气体产品以及多种气体设备与工程，形成以普通气体为基础，特种气体为发展方向，气体设备为支撑的市场布局。公司特种气体关键指标处于前沿水平，高纯六氟乙烷、高纯四氟化碳、高纯二氧化碳、高纯...

【华创化工】化工行业2018年报及2019年一季报总结：业绩增速整体放缓，行业迎来新一轮供...

主要观点
1.行业基本面分析：行业迎来“深层次”二次供给侧改革，化工产品中长期格局重塑。
2016年下半年以来以环保为推手的供给侧改革取得了显著成效，过去2年多除了化纤、石化等少数子行业，大部分化工品固定资产投资增速维持低位，企业数量每年以5%-10%的数量减少，带动行业格局最差...

科创板化工新材料之天奈科技：碳纳米管材料产业化先行者，锂电池导电剂进入景气高成长期

主要观点
1.天奈科技：碳纳米管材料产业化先行者。
公司是国内最大的碳纳米管材料生产企业，碳纳米管及其相关复合材料领域处于全球领先水平，目前已经顺利完成三代碳纳米管产品的量产化；客户优势显著，涵盖比亚迪、ATL、CATL等一流锂电池生产企业。目前公司拥有碳纳米管导电浆料产能110...

桐昆股份（601233）2018年年报点评：库存损失导致四季度业绩亏损，行业格局重塑盈利有望改善

事项：
公司发布2018年年报，营业收入416.01亿元，同比增长26.78%；归母净利润21.20亿元，同比增长20.42%；销售毛利率11.68%，销售净利率5.12%；基本每股收益1.16元，拟向全体股东每10股派发1.20元（含税）。其中，四季度营业收入107.36亿元，同比增长12.90%；归母净利润-3.83亿元，同比下滑1...

卫星石化（002648）2018年年报点评：业绩符合预期，PDH二期达产保障业绩增长

事项：
公司发布2018年年报，营业收入100.29亿元，同比增长22.49%；归母净利润9.41亿元，同比下滑0.19%；扣非后归母净利润8.89亿元，同比下滑12.58%；基本每股收益0.89元，拟向全体股东每10股派发0.90元（含税）。其中，四季度营业收入31.02亿元，同比增长50.35%；归母净利润3.18亿元，同比增...

东方盛虹（000301）重大事项点评：收购盛虹炼化项目，加速一体化布局

事项：
近期公司发布公告：全资子公司石化产业以现金10.1亿元收购盛虹苏州、盛虹石化合计持有的盛虹炼化100%股权；本次交易完成后，公司通过石化产业间接持有盛虹炼化100%股权，盛虹炼化将纳入公司合并财务报表范围。
主要观点
收购大炼化项目，加速一体化布局。盛虹炼化一体化项目...

聚氨酯行业重大事项点评：万华化学3月挂牌价大幅上调，近期重点关注下游春季复工状况

事项：
万华化学3月份MDI挂牌价：聚合MDI：分销价15200元/吨，环比上调2000元/吨；直销价15500元/吨，环比上调2000元/吨；纯MDI：24700元/吨，环比上调1000元/吨。
主要观点
短期观点：厂商强硬挺价&下游被动垒库，后续关注下游春季复工进展。
此前，聚合MDI价格1月份接近触及...

海外化工龙头2018年报跟踪之巴斯夫：化学品和功能材料业务下滑拖累18年盈利，19年展望收...

事项：
巴斯夫发布2018财年年报：2018年营业收入626.75亿欧元，同比增长2.4%；EBIT63.53亿欧元，同比下降16.9%；净利润47.07亿欧元，同比下降22.6%；2018年Q4营业收入155.86亿欧元，同比增长2.3%；EBIT6.30亿欧元，同比下降58.7%；净利润3.48亿欧元，同比下降77.4%。
主要观点
化学...

福斯特（603806）2018年年报点评：产品结构持续优化，新材料渐入收获期

事项：
公司发布2018年年报，营业收入48.10亿元，同比增长4.90%；归母净利润7.51亿元，同比增长28.38%；扣非后归母净利润4.31亿元，同比下滑20.80%；基本每股收益1.44元，拟向全体股东每10股派4.5元（含税）。其中四季度单季营业收入13.99亿元，同比增长17.99%；归母净利润4.04亿元，同比增长...