其中歌

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$中国飞鹤(06186)$ 1，伊利等的加入，导致行业竞争加剧，破坏了飞鹤原有的市占率提升的主逻辑；2，出生率走低，中短期看不到逻辑变化；3，高股息率是客观现实。4，相对便宜。综合看下来，买入的理由还是太不充分了，便宜也没有太大意义。

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宗萨rinpoche（小秘书不要删）说过一句挺有哲理的话，普通人怎么修行佛法？只需要做一件事，就是 “ Long for it ”. 学习投资、拥有财富的最好方式，也没有其它，就是渴望拥有它。这种渴望会驱动你去探索所有的未知，它也会是最好的老师。李录在2010年光华管理学院的演讲中，讲到如何建立能力圈时...

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还是不能低估，差异化程度低的生意，竞争的激烈程度。特别是在国内资本全面过剩的大背景下，竞争对手会不惜代价的去占领市场，最终谁的日子都不会太好。很有可能，库迪最终也会活下来，和瑞幸成为双雄，然后留下一票占领细分市场的小玩家——高端咖啡还是有明显的差异化的。发展逻辑上，可能会和20...

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年龄越大越意识到，人与人之间只有细微差异，包括普通人和对优秀的上市公司CEO。但正是这细微的差异，长年累月，带来巨大的复利效应，如同亿万年的生物进化，突然被提速几亿倍一样。前者体现的是，对人与人之间差异的高估；后者体现的是，对于持续迭代和复利效应的低估。

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$多邻国(DUOL)$ 记得2020年左右，在老板的带领下，还研究过多邻国的app，当时就觉得很有意思。可惜没注意到它的股票。

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$安克创新(SZ300866)$ 请问下：安克创新股权登记截止时间过了吗？

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好的股票都是逻辑清晰的，一眼就能看出它的好。不好的股票，研究来研究去，总觉得牵强附会。$唯品会(VIPS)$ vs $欢聚时代(YY)$ ，有对比才会有决策。

欢聚YY 2023财报分析

2023全年集团实现营收22.7亿美元，同比下降约6%；净利润2.93亿美元，同比大增46.8%。具体如下：
从财报来看，沉稳而波澜不惊。但财报中隐藏了以下几个看点，简要列举一下：
1，整体用户规模有回归增长的态势。过去几年，受印度封杀、疫情影响，欢聚的用户规模是在逐步下滑的。但自2023Q3以...

中炬高新2023业绩交流会解读

简概述一下逻辑：（1）看好华润啤酒过来的新任管理层；（2）诉讼和解，29亿计提负债冲回；（3）1600亩地产业务的剥离；（4）调味品是个好生意，还能对抗经济下行风险。
以下重点解读一下2023年度业绩交流会的调研纪要。
2023年度业绩交流（2024-4-1）
目标解析：愿景是构建精细营销...

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我刚刚关注了股票$广电计量(SZ002967)$，当前价 ¥15.76。

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$挚文集团(MOMO)$ 请教下，QPU是什么指标？

普门科技简要笔记

公司是做IVD行业的，看了下，几个主要创始人，之前都是从迈瑞出来的。近三年营收保持15%+的yoy增长，利润则保持30%+的yoy增长。总体上看发展还是比较快的。
说一下要点：
1，上市8年，营收增长6.5倍，利润增长10倍，复合增速都在30%以上，成长速度还是比较快的。但是近3年营收增速好像有所...

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我刚刚关注了股票$安克创新(SZ300866)$，当前价 ¥81.69。

关于蜜雪冰城与瑞幸咖啡的一点思考

从蜜雪冰城招股书来看，2022Q1近24亿多点的收入，营业利润5个亿，毛利率大致在25%左右。超过99.8%的门店为加盟门店，其余为自营门店。
解构一下收入来源，仅2.6%的收入来自于加盟费相关，高达87%的收入来自于食材和包装材料。
从根本上说，我认为这是 一家供应链公司 。
这种本质，也...

关于产业变迁的一点感想

过去的一年，有很多感慨，不能逐一道来。但是有一些感受是深刻的，值得反复思量的。
总的来说，人都只能活在时代里，要在所处时代里挣脱，是相当困难的，付出的成本也会相当高昂。大多数人的挣扎，其结局都是自我内耗，最后与时代与自己和解，换言之就是妥协。
过去二十年是互联网的高光时...

关于中产阶级和教育的一些思考

我读高中的时候，我们那是县里的重点高中，重本率20%，每年能够稳定的输送500个重本。我也是后来才明白过来，我能上985，除了我本人还算比较刻苦外，大盘的概率已经基本决定了我该去哪。不然老师为什么老讲，只要在班里排进前10名，重本问题就不大。这一切并不是因为我比别人聪明多少。明白了这个...

关于中概股的一些思考

我本人也是在互联网行业从业多年，对于业内的一些变化还是比较了解的。虽然现在没怎么碰互联网股票了，但听到不少人讲中概低估，还是想讲一讲自己的一些看法。
首先，这轮中概下跌，主要还是杀逻辑，而不仅是杀估值。杀逻辑的核心是增长停滞了。有两个简单的推导过程：用户→收入→利润，用户...