债市展望
进入6月，货币方面，预计整体流动性环境存在扰动，但或有惊无险。一方面，出于稳定资产负债表规模考量，非银资金将向表内回流，该季节性资金流动预计将因禁止存款手工补息而有所放大；另一方面，商业银行出于调节财务及监管指标需求也会限制对非银融出。考虑到目前基本面环境，资金面...
兴业基金
兴业基金管理有限公司（以下简称“兴业基金”或“公司”）成立于2013年4月17日，是兴业银行控股的全国性基金管理公司。公司注册资本12亿元人民币，其中，兴业银行出资10.8亿元，持股比例90%，中海集团投资有限公司出资1.2亿元，持股比例10%。公司业务范围包括基金募集、基金销售、特定客户资产管理、资产管理和中国证监会许可的其他业务。
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他的全部讨论
兴观察·股市观点 | A股投融资格局明显改善，中期看好高分红高股息方向
全球方面
从全球来看，6月是全球央行比较重要的流动性宽松观察窗口期，其中英国和欧央行有望释放一定的降息信号，美联储降息预期则更为靠后，因此6月美债和美元指数存在继续走强的可能性，叠加6月美国大选辩论、G7峰会等重大事件，预计全球资金可能有避险需求。
国内方面
从国内来看，...
固收市场一周观点
债市一周回顾及点评
上周央行公开市场逆回购投放资金100亿，逆回购到期6140亿，净回笼6040亿。月初资金面宽松，R001均值本周均低于1.80%，银行体系流动性有所修复，DR001均值低于1.70%，R001-DR001、R007-DR007又开始出现3-5bp利差。FR007-1Y互换利率降1.5bp至1.825%，FR...
债市一周回顾及点评
上周债市消息面整体相对平静，央行从周二开始连续投放逆回购，单周累计净投放超过6000亿元，收益率呈现分化，中短端震荡下行，长端先下后上。在以理财为代表的偏强配置力量下，中短端信用表现相对较好，同业存单也在性价比相对凸显的情况下收益率有所下行。
随着政府债...
学习新“国九条” | 兴业基金刘方旭：专注价值投资，看好红利资产
背景
4月中旬国务院印发了《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，作为指导中国资本市场健康发展的纲领性文件，新“国九条”明确提出要从多渠道推动上市公司质量，回馈投资人，其中更为强调分红、严格退市以及严格减持和IPO，对上市公司治理提出了更高的要求和引导，对此...
固收市场一周观点
债市一周回顾及点评
上周债市消息面整体相对平静，20日LPR报价不变，24日20年特别国债发行利率2.49%。全周收益率呈现窄幅波动，在以理财为代表的偏强配置力量下，中短端信用表现相对较好。
后续政府债供给预计有所放量，资金面可能会面临小幅波动，未来一个季度内央...
近一周调整不改震荡上行趋势，可通过宽基ETF积极布局A股市场
A股市场震荡上行趋势不改
上周A股及港股出现了连续上涨后的一波调整，我们研判认为，短期的调整并不会改变A股及港股市场整体震荡上行的趋势。具体而言，5月市场连续出现利好，在地产超预期宽松、三中全会即将召开的乐观预期推动下，A股及港股市场出现了快速的上行。市场普遍认为地产去库存政策...
楼市政策迎来重磅利好
上周，楼市政策迎来重磅利好：央行“四箭齐发”稳楼市，一是拟设立3000亿元保障性住房再贷款；二是降低全国层面个人住房贷款最低首付比例；三是取消全国层面个人住房贷款利率政策下限；四是下调各期限品种住房公积金贷款利率0.25个百分点。房地产市场整体规模大、链条长...
海外方面
美国通胀平稳，拉低美债收益率。4月美国CPI低于市场预期、核心CPI与市场预期持平，但均较前值回落明显。10年国债收益率有望回到4.5%左右中枢，预计对美联储政策影响不大，而中国资产受益亦不多。
国内经济方面
呈现生产进、消费平特征，前者利于企业出海，占据全球产业链的中...
固收市场一周观点
债市一周回顾及点评
上周债市周初在前一周末金融数据显著不及预期的情况下继续上涨，周中窄幅震荡，后半周在地产刺激政策、4月份经济数据、今年首期超长期特别国债发行利率略高于预期等众多消息面的影响下，债市呈现明显波动。
后续政府债供给预计有所放量，超长债发...
港股复苏利好港股通成长+红利策略，可通过指数基金布局A+H股市场
五一假期之后，上证综指上周小幅上涨，低估值和高股息风格的资产表现较佳，金融、地产行业表现相对较好。近期上证指数重返3100点，市场情绪有了明显升温，交易量也较上月有明显放大。消息方面，政治局会议释放了积极的信号，要求灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，支持实体经济支持，降低融资...
债市一周回顾及点评
五一节后第一个工作周债市波动较为明显，前两日在经历了节前债市较大幅度回调基础上及欠配资金依然较多的情况下，较多买盘入场，中短端收益率有所下行；后半周在地产限购政策进一步放松（杭州和西安取消限购）、出口数据有所向好和财政部特别国债发行动员会等多重因素影响...
孟夏“添”暖 共“盈”未来
各位尊敬的投资者：
展信佳，见字如晤。感谢大家对兴业基金固收团队一直以来的信任与支持，特别是对我个人及我所管理产品的认可与持有。非常荣幸您能抽出时间阅读这封信，在此我想和大家分享一下我对近期债券市场和债券投资的一些认识和思考。
今年以来，在...
兴观察·债市观点 | 预计5月流动性呈中性状态，债市环境整体面临挑战
债市展望
回顾4月债市，银行理财规模强劲扩张，推动信用类资产获得明显好于利率的表现，资金面则中性偏松，资金利率仍围绕OMO波动，非银资金相对充裕，月末出现扰动。
展望5月，货币端预计整体流动性环境将呈现中性状态。5月政府债、金融债供给增加，叠加年度税收汇算清缴，扰动或有所加大...
兴观察·股市观点 | 市场风险偏好有望提升，看好经济顺周期和科技板块
市场回顾
五一假期期间美股和港股大幅反弹，行业来看，港股科技、医药、可选消费和地产涨幅最大，美股计算机、零售、软件、地产、汽车、半导体等涨幅更大。同时，美国就业数据低于预期，美联储降息预期重新修正，此外欧洲经济面临压力，欧央行有望更早降息。
后市展望
结合外部变化，...