价投小白鸽

白酒周总结（20240615）

观点
本周白酒继续下跌，从估值上看大部分酒企处于低估3到4个季度左右的价格，从技术上看还是下跌趋势，距离各均线较远，如果已经止跌了也需要半个月左右的盘整时间。
重点关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒和今世缘，其中确定性标推荐贵州茅台、山西汾酒、今...

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$
茅台批价反馈与思考

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$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$
合肥草根调研情况：淡季动销放缓，高端价盘承压。自3月份以来白酒行业进入传统淡季，终端商超&KA渠道走货速度较春节旺季期间明显下滑。根据多家门店主反馈，春节至今营业额同比仍有增长，其中约1/3门店主反馈单二季度营收同...

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$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$
白酒市场整体表现
今年二季度的市场表现不如一季度，尤其是4、5月份后，整体增长乏力。高端酒需求不明显，中低端酒表现相对较好。
端午节期间，高端酒价格没有明显提升，中低端酒销售表现较好。
茅台价格在2500元左...

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$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$
白酒端午一般是淡季里的小旺季，今年在内需较弱的情况下，市场对端午的动销关注有所提升。整体来看，#我们认为端午动销在前期弱预期下表现符合预期（淡季平稳，需求偏弱，回款正常），呈现以下三个特点：
1）渠道表现：头部...

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$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$
白酒端午动销反馈, 整体看就是淡季偏弱, 回款正常。

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$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$
白酒端午动销和渠道反馈

白酒周总结（20240610）

观点
本周白酒继续下跌，从估值上看大部分酒企还是在23年合理价格以下，从技术上看还是下跌趋势，暂时没看到稳住的迹象。
重点关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒和今世缘。其中确定性标推荐贵州茅台、山西汾酒、今世缘和迎驾贡酒；不存在超跌弹性标。
操...

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$贵州茅台(SH600519)$ $山西汾酒(SH600809)$ $洋河股份(SZ002304)$
白酒行业趋势, 洋河股份和山西汾酒调研

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $洋河股份(SZ002304)$
洋河股份调研情况更新&股东大会要点
1洋河股份调研情况更新
目前回款进度正常，库存同比有所增加。库存今年M6+库存接近三个月，天之蓝三个月，水晶梦2.5个月多一点。目前商务场景相对疲软，600元价格带整体承压。...

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $山西汾酒(SH600809)$
1. 最近白酒又开始持续阴跌，有种去年底的感觉了，但是近期除了茅台批价下跌利空外，整体的动销和回款来看也没有发现太大问题，动销和回款比较好的主要还是高端酒，汾酒，今世缘，古井贡酒和迎驾贡酒等，次高端舍得和酒鬼酒继...

白酒周总结（20240602）

观点
本周白酒继续下跌，从估值上看大部分酒企都回到了23年合理价格以下，从技术上看还是下跌趋势，暂时没看到稳住的迹象。
重点关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒和今世缘。其中确定性标推荐贵州茅台、山西汾酒、今世缘和迎驾贡酒；不存在超跌弹性标。

讨论

$舍得酒业(SH600702)$ $酒鬼酒(SZ000799)$ $贵州茅台(SH600519)$
舍得交流要点

讨论

$酒鬼酒(SZ000799)$ $古井贡酒(SZ000596)$ $贵州茅台(SH600519)$
茅台古井贡酒酒鬼酒调研

讨论

$舍得酒业(SH600702)$ $古井贡酒(SZ000596)$ $酒鬼酒(SZ000799)$
区域酒和次高端跟踪

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$
【茅台】：本周飞天散瓶批价在2520-2560、环比-15，整箱批价2720-2800、环比-25。①目前多数经销商已完成5月打款与发货。部分经销商反馈5月配额预计占比5-7%、当前库存在半个月以下。近一个月以来，珍品等非标产品批价小幅向下...

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$
白酒批价库存更新, 茅台和五粮液反馈。

白酒周总结（20240526）

观点
本周白酒继续回落，从估值上看大部分酒企都回到了24年Q1合理价格以下，从技术上看本周选择了向下方向，看看下周能不能止跌企稳了。
重点关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒和今世缘。其中确定性标推荐贵州茅台、山西汾酒、今世缘和迎驾贡酒；不存在超跌弹...

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $舍得酒业(SH600702)$ $酒鬼酒(SZ000799)$
本周我们调研酒鬼酒与舍得酒业：酒鬼酒而言，我们认为目前酒鬼酒处于深度调整期，动销有效增长，但未转化至经销商回款提升，今年将适当加大经销商利润率水平以加快回款，全年争取做到增长，机会点仍需等待经济复苏及商务场景恢...

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$
白酒批价和库存反馈

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