价值投资二十载

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A股割韭菜割出了新花样，一般行情下，跌停板的股票较过去大大减少，即使抓住财务造假，实际控制人被抓，也不会跌停，有时甚至还上涨，其目的就是温水煮青蛙，让散户不再害怕这些垃圾股，这样更方便收割。

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过去几年，无论是专家、大V还是小散，所有人一直再骂3000点上下波动，也就是说指数根本不涨。由于主动投资的基金完全失去了基民们的信任，指数不涨，反而指数基金、ETF却大卖，这不是自相矛盾吗？买国内的被动指数基金就能赚到钱吗？我的答案：很难！只有低波红利基金还有些投资价值，其它被动指数...

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高有息负债的企业，不应该享有高分红，即使公司高分红，分的钱也不是自己赚的钱。试想，如果你自己开了一家店，借了很多外债，你是先归还外债还是先给你的小股东分红？因此大家对于高分红的企业也不要一见高分红就兴高采烈，笔者认为这样的高分红属于恶意分红，恒大地产不就是最好的恶意分红案例吗

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为什么市场恶炒垃圾股的资金不害怕大股东套现，而害怕机构重仓股，徐翔模式给了你答案。游资和坐庄资金就是和大股东联合起来收割散户，股价炒高后，主要股东减持，然后和坐庄资金分赃。所以他们不害怕主要股东减持。不知道管理者怎么定义操纵市场的？明眼人一看就是资金操纵股票，可就是不知道为啥...

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在房地产下行周期过程中，房地产最大的风险就是库存，特别是土地储备的库存，企业公布的财务报表你怎么相信？它历史的土地成本是多少？有没有提足土地库存的跌价准备？这个窟窿以多大你知道吗？看着企业的净资产还很高，由于企业在房价高速上涨的过程中囤地，土地价格也必然高高在上。这种隐形的亏...

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把券商当看门人，真是笑话，它们是来赚钱的，不是来给看门的，真正看门的是管理部门，作为一个盈利机构，它们凭什么来看门？最应该严格监管的是券商。所有垃圾上市都是它们保荐的的，企业哪里知道改如何上市？

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企业上市后即可成为公众公司，强烈呼吁企业上市后大股东的持股比例必须低于50%，否则就不是公众公司。既然上市了，表面上上市的股份公司大股东持有上市后的66%以上，这样的公司仍是大股东一人说了算，那么治理结构去哪里了？

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要想在这个市场上活的久一点，就必须想如何不被割韭菜。

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随着量化规模的扩大，量化基金对板块的影响越来越大，本轮熊市一个显著的特点：大部分时间垃圾股跌停的越来越少，板块内的企业齐涨共跌，这都是因为量化操纵股票就是操纵一篮子股票，良莠不分。量化就是这样的操作来割广大中小投资者，笔者强烈呼吁彻底取消量化，A股不是流动性不足，而是流动性过...

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真不知道A股要这个量化有什么意义！只会制造波动割韭菜，动不动来个千股跌停，强烈呼吁彻底取消量化基金。

A股波动的规律

自上交所1990年12月开板以来，A股的交易盈利模式都是割韭菜模式，大户坐庄模式，游资操纵股价模式，公募基金炒业绩模式，大股东联市值管理公司坐庄模式，量化基金交易模式，所有的交易几乎不问估值，目的就是为了割韭菜盈利。这样的交易方式，致使A股定价体系紊乱，30多年了，从来没有正常过，期间...

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从名字来看，你就是来搞笑的

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市场就像一个疯子，昨天还在ICU，今天就到KTV，投资人不能跟着它疯，否则你就是一个真疯子。

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A股每隔几年就要推倒重来一次，这次看看能否再推倒？

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坚决守住不发生系统性风险，你知道这算不算守住了。

以创业板为例简析上市公司的质量

先看创业板过去15年的历史走势：
创业板目前交易的股票970家，截止2014年6月12日，创业板上市的数量379家，也就是说591家是2014年6月以后上市的。
从指数的涨跌幅来看，指数正好又回到了十年前2014年，而占创业板指数权重最大的股票宁德时代自1018年上市进入指数后，涨幅5倍，因此说：扣...

明星基金经理，谁是最大的赌徒

编者按：2023年基金从业二十载撰写了明星基金经理，谁是最大赌徒的系列文章，时间过去半年，现在再来回顾一下这篇文章，感兴趣的球友也可以查看系列7篇文章，今年以来，这些赌徒所管理的基金净值加速下跌中，疯狂的赌徒，要为他们的疯狂付出巨大代价，最可怜的是我们的基民，财务被这些赌徒赌没了...

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中证2000和创业板指数今天跌的一样多，跌幅3.49%。