迈克尔·乔丹说，当他从篮球到棒球再到篮球时，他必须重建自己的身体。棒球喜欢强壮的手臂和胸部；篮球需要更苗条的身材、更强壮的核心和腿。乔丹的篮球回归之所以生疏，部分原因是他的手臂依然是打棒球的麒麟臂。
“回过头看，我没有足够的时间让自己重新塑造篮球的身体”乔丹说。
不同...
他山之石观投资
他山之石，可以攻玉 专业投资人视角观察市场，思考投资逻辑
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他的全部讨论
昨天发的文章《从投资者的角度看埃隆·马斯克》，后台有不少很有意思的讨论。其中一个我认为最好的讨论，是一个问题，也就是这个文章的标题：
如果乔布斯仍健在，巴菲特还会投资苹果吗？
当然这是一个永远无法实践的问题。但是这个问题很有意思的角度，与上篇文章一样，是从投资者的角度...
大萧条始于美国股市的崩盘，日期是1929年10月24日。
但如果你回到1929年10月，在股市崩盘期间，普通美国人似乎并不担心。1929年，每40个美国人才有一个拥有股票。绝大多数人可能失去的只是一个靠资本市场发家的梦，他们没有因为没有投资，也没有什么损失。
绝大多数美国人看待市场崩溃的...
在飞机出现前，人们长久以来的梦想是有一天人类可以像鸟一样飞翔。1889年1月，《底特律自由报》批判了这个“幻想”。报道写道，飞机这种玩意“看起来不可能”出现：
“飞行机器的最小重量，加上必要的燃料和工程师，不可能低于300或400磅……但重量有一个上限，当然不超过50磅。因此负载超过50...
Baillie Gifford：Scottish Mortgage眼中的AI投资
最近2年人工智能领域的爆发，吸引了无数投资者的目光。做为头部成长股投资者，Baillie Gifford投资人工智能领域也引人关注。
Baillie Gifford管理的最大旗舰产品Scottish Mortgage刚刚发布了自己的年报。在年报中，基金经理专门讨论了自己对于AI投资的看法，以及相关的持仓。在Scottish Mortg...
2021年芒格控股的《每日日报》(Daily Journal Corporation)年度股东大会上，
当时依然在世的查理芒格说：很简单，在我看来，价值投资永远不会过时。因为在我看来，价值投资就是在你买入股票时永远关注它是否能带来更多价值，按照我的理解，无论买什么股票，价值投资都是付出较低的价格、买入...
昨天，一年一度的高考正式结束了。学子们结束了考试，出成绩后的下一步，就要到报志愿的环节了。
在20-30年前，关于学校、专业的信息非常之少。考生面对几千所学校，对于最终报哪一所学校哪个专业，能够获取到的信息非常有限。除了学校的介绍会，可能有些学校提供优先信息的官网，就是身边朋...
福布斯2023年的财富400人榜单人才济济。能够上榜的无疑从哪方面将都可以称得上成功人士。在美国的榜单中，就算排到379名，你也能看到J Tomilson Hill（前黑石投资集团主席）和迈克尔乔丹这样的大腕。他们的身家都达到了30亿美元。
而夹在这两名名人中间的，是一个不大熟悉的名字：Stewart Hore...
Baillie Gifford旗舰基金Scottish Mortgage致投资者的信
Baillie Gifford管理的旗舰产品Scottish Mortgage Investment Trust（SMT）发布了最新的年报。在过去一个财政年度（截止3月31日），SMT的股价上涨了32.5%，资产净值上涨12.1%，表现良好。
Scottish Mortgage追求极致成长的投资者，持仓集中于科技革命带来破坏性变革，以及人的生活方式带来改...
沃尔特-施洛斯（Walter Schloss）是美国最重要的价值投资者之一。他的职业生涯从1934 年开始，他在华尔街的Carl M. Loeb找到了第一份“跑腿”经纪人的工作。利用纽交所培训的机会，他师从传奇人物本杰明-格雷厄姆学习金融。在二战服役美国陆军信号部队退伍后，加入了导师格雷厄姆的公司格雷厄姆-纽...
每个预测都是以今天的一个数字为基础，乘以一个关于明天故事的系数。
对于投资中的估值、经济前景、政治预测，都遵循这个方式。
我们所知的东西 X 我们喜欢接受的故事
二战即将结束时，美、英、俄三巨头在雅尔塔召开了秘密首脑会议，制定了战后世界新秩序和列强利益分配问题。时任...
运动员与投资者
做为非专业运动员，从直觉上，我们认为的职业运动员的训练是尽可能地努力训练，不断测试自己的潜力极限，最大限度地发挥他们的能力。努力坚持，直到身体崩溃或自己顽强度过崩溃期。
没有痛苦就没有收获
但职业运动员真正的训练日程安排不一样。与想象中的激烈不同，...
詹姆斯·加菲尔德这个名字你可能很少听过。他是美国曾经的第20任总统，1880年就任。
但是这位总统在美国很有名气。这不仅仅是因为他是唯一一位数学家背景的总统，更是因为，他是美国历任46位总统中，被刺杀身亡的四位总统之一，与林肯，肯尼迪和麦金莱并列。
但是，与林肯、肯尼迪等人不...
最近看到一个很有意思的说法，是投资者很容易存在的一个问题：“妄想症”。
这个词不是我发明的，而是一个专门形容的有特定行为特点的投资者 -- DELUDED INVESTORS）。而且这种类型的投资者在专业投资者和业余投资者中都普遍存在。甚至，在一些论文中，它也成为鼓励投资者做指数被动投资，而...
今年，一个很有意思的趋势是，很多高成长的科技公司开始支付股息了。
Alphabet（谷歌母公司，美国第四大市值公司）和Meta（Facebook母公司，第六大市值）都是成立20多年来，今年第一次发放股息。Alphabet的向股东支付总计92.5亿美元的现金股息，Meta向所有股东支付54.4亿美元股息。即使在通胀...
现在国内外讨论中国经济的时候，经常用的一个词是“日本化（Japanification）”。也就是拿日本80-90年代的经济和市场特点与当前中国作为对比。
Baillie Gifford的日本股票市场负责人近期来中国进行疫情后的首次调研。通过这次调研，他对比了中日之间的共同点以及不同点。在中国发生的事情对Ba...
美国贸易代表办公室在4月底发布了年度《特别301报告》。报告再次将中国列入其优先观察名单中，指出美国对中国在知识产权保护和执法方面的担忧仍未缓解，特别提到中国在改革进程中的迟缓。报告强调，包括中国在内的七个国家因为在知识产权保护、执法或市场准入方面存在严重问题。
美国对中国在...
今年，毫无疑问是选举年。全球约有 76 个国家和地区已经或计划举行大选。其中，最让市场关注的无疑是美国的前总统特朗普和现总统拜登的大选竞争。由于选举中的激烈竞争以及不确定性，在选举年展开投资总会让人感到紧张。今年也不例外。政治斗争会带来强烈的情绪和偏见，但这是投资者无疑需要避免的...
投资者的整个投资生涯都在寻找令自己信服的投资信念。
先锋集团创始人约翰伯格说过：“投资是一项关乎信念的行为。”
当我们买入公司股票时，是基于以下的信念：公司通过自身的经营和发展或者市场本身的变化，为投资者带来期望的回报。
投资者都在寻找坚定的投资信念，即自己发现了...