上瘾五百年

寄语2019年

2018年旧历年快要过年了，闲暇下来，总觉得要写点什么来缅怀一下2018年的腥风血雨。虽然是经历了两轮牛熊，但从未像过去一年那样，温水煮青蛙，然后是一刀带走，最后来几个响雷记念这苍汒的血色赌场，来夺得熊冠全球的美誉。
以前17年想也不敢想的个股市盈率，低得怀疑自己的眼睛，更有几倍的...

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美的，这睡狮还未醒！ $美的集团(SZ000333)$

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今晚华东给出了中报，妥妥的23.42%增长，研发费用占比7%，相对还是低点，但华东走的是多元化的路，布局医美、眼科、药店，这其中蕴含的风险也不小，当然这几个领域也是老龄化时代的项目，干得好，也能保证每年的增长。信立泰的中报如期，中报亏损，今年负增20%，基本是板上钉钉的事，很多项目还在...

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我劝你离开股市，偶尔回来，回归实业！09年入市到现在，足有十年了，从最初的梦幻一年数倍，到未来的数年一倍，现在，我只是希望不亏损，活下去！对少量资金的来说，沉浸股市并没有得到应得的回报，只是在时光中蹉跎岁月，数年后会发现一无所有。这番话，肯定会引来不少人喷，没本事赚钱，还来讲大...

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商机无限 [大笑]

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重温彼得林奇的PEG，对于每只可能要买人的股
票，林奇会计算其市盈率与増长率之比，他只将这一比值相对较小的股票纳人自己管理的投资
组合，这并不是购买低市盈率股票的投资策
略，因为在林奇看来一只增长率为50％、市盈率为25倍的股票市盈率与增长率之比为1:2)比一只增长率为20％、市...

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现阶段的持仓没有什么好改变的，忍耐仍然是战胜市场的法宝。上半年的错误主要为抛售平安，买入方大炭素，这主要是忍受不了市场的上涨，虽然对这轮牛市充满怀疑，但最终也投降了，去追逐一些诱惑的伪机会，比如周期股方大炭素，历史总是惊人的相似，周期股的盈利大幅波动，毫无征兆！买入华东医药，...

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忍耐是成功最重要的品质，也是价投的核心原则，行情的上涨会加强投资者的乐观情绪，而乐观是收益的克星。即使是老的投资者，也会被乐观的市场情绪打动，做出轻率的买卖操作，这有违价投的原则。价投的原则是打折买入价值资产。同时，集中持股不代表满仓投资，在下跌过程中满仓，组合价值会随市场波...

满仓是一种错误

事实上长期投资的价格走向与受到市场影响的短期价格走向正好相反。短期内价格的下跌实际上增加了长期投资者的回报。当然在非常时期，短期价格波动确实会给投资者带来影响，尤其是那些需要急着卖出证券的持有者。而要成为成功投资者的秘诀就是，当他们想卖出的时候就卖出，而不是当他们不得不卖出的...

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投资者可能发现很难成为逆向投资者，因为他们永远也无法肯定自己是否正确，以及何时能证实自己正确的。因为要同人群对着干，逆向投资者在一开始的时候几乎都是错误的，且有可能在一段时间内蒙受账面上的亏损。然而，跟着人群一起操作的那些人几乎总是在一段时间内是正确的。逆向投资者不仅仅是在最...

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今天的下跌就是还未来的债，这是短期下跌与数年后下跌的区别。因为是在下跌轨道买入，趋势仍是下跌的，这令投资者非常不舒服，因为亏损了。但今天的下跌是风险正在释放，这是短期的阵痛，你永远无法预测未来会发生什么，即便是一个优质的公司，未来的现金流也无法预测，所以现金流折现模型也只是一...

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为何价投多踩雷？自去年以来，大白马股爆雷的接连不断，本人踩过的雷也基本不落下，康得新、安信信托、方大炭素、华东医药，就差康美了。就像巴菲特踩雷IBM，在低市盈率位置选择了白马股，但低点还有更低点，所以最后也只能清仓。冯柳喜欢利空兑现了的和长期证明利多的股票，两者都提供了足够的安...

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自2015年以来，佐力药业净利润一直处于下滑状态，从8477.30万元下滑至2018年的2075.18万元。
既然业绩不佳，华东医药为何以高溢价收购？《每日经济新闻》记者注意到，尽管业绩不佳，但佐力药业的大单品乌灵系列是公司“爆款”，该系列2018年实现营业收入3.54亿元，毛利率高达82.93%。
乌灵...

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可惜了，没子弹了！ $华东医药(SZ000963)$

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我刚刚关注了雪球组合 $逆向思维(ZH200090)$ ，当前净值8.3507。

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上交所：依法依规作出*ST保千、*ST上普、*ST海润股票终止上市决定。
深交所：依法依规作出*ST华泽、*ST众和股票终止上市决定。将着力提升上市公司质量，严格落实退市主体责任，坚决做到“出现一家，退市一家”，维护退市制度的严肃性和权威性。
退市潮来袭，博傻时代正式结束，注册制倒计...

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我想报名去读高中！

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为何这两年不断爆雷，而且都是大白马股，除了行业因素外，关键是处于信贷收缩周期，霍华德-马克斯说过，造成股价波动最大的因素是信贷周期，比如2018年，而现在这个因素仍未解除，我不知信贷收缩周期什么时候结束，长度可能远远超出我们的想象。上半年这波垃圾牛行情，到现在只是一个坑，连自己也...

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即使懂得会计知识，也不见得机构能避开业绩爆雷，比如康得新、康美、方大炭素，背后的雷区其实是行业的雷区，也就是说，这些行业不赚钱，或者说赚钱了，也不能产生持续的现金流，所以巴菲特很强调行业的选择，好的行业自带护城河，有效规避了不赚钱的雷区，即使你选的公司不那么优秀，行业的护城河...