个人认为无解。
消费占比重低的实质是经济增长的效用没有传导至居民部门，另一面则表现为储蓄占比高。增加居民收入固然可以拉动消费，但没有解决核心问题。关键在于缺乏调节消费与投资的机制缺失，即投资回报率r。r调节价值在于通过市场化调节机制实现消费与投资的占比向最优化收敛。
而当...
tom528
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他的全部讨论
通过印钞、购买金融资产（债券），将利率试图保持在一个较低的位置进而达到刺激居民部门消费、企业部门贷款的目的。同时鼓励投资者利用低利率借款投资用于回报率更高的资产，通过预支远期收益换取当期商品。
如此导致央行继续印钞，购买更多债券，金融资产。最终推高资产价格，但无法将资金和...
从市值角度，越是大盘股今年的表现越好。沪深300的300只成分股今年上涨的比例高达50以上。但中证500开始直到中证2000，表现则是每况愈下。申万一级行业今年涨幅最大的是银行和煤炭。就平均涨幅而言银行17%的比例远超煤炭8%。从风险偏好而言，今年算是对低估值高股息的一个切换了。
距离龙年伊...
现在还认不清形势，还心存侥幸认为这一波是机会的，亏钱是理所应当，愿赌服输。
看看从2月初到现在上证50和中证2000的背离，全然就是市场风格的切换，从量化小微投机到价值蓝筹投资。
尽管小微见顶，量化出清是个过程，但离开火场就不应该回去，当下出来，还有残尸，过了这个阶段，死无全...
当下$沪农商行(SH601825)$ $江苏银行(SH600919)$ 的现状，无疑就是市场价格是客观，而价值是主观的例证。
价值的主观性不仅仅是指诸多市场参与者的行为及预期决定，而是指参与者无法正确并完美的理解现状因而导致价值的客观性并不可能存在。这是源于参与者的认知和理解本身受限于个体差异，且...
区分是投机还是投资很简单。现在这个价格的$招商银行(SH600036)$ ，自己是想心如止水还是心存不安？
我不是说连跌五日加仓的就是做投资，反之就是在投机。而是你对于客观存在的价格的理解和主观价值的认知投影在当下的招行，自己的心里感受。这是所有市场认知、交易情绪、投资逻辑的汇集点。所...
价格一跌，一堆人就站出来，用股价的波动来定义企业的价格，进而推导出自认为正确的价值。伴随期间还有一堆理由，诸如招行重零售、当下对公业务当道等等不一而足。 这样的思维方式，你不亏钱，谁亏钱？ 仔细思考，价格和价值二者之间谁是客观，谁是主观？很多人会说，价值是客观存在的这是企业的基...
在长债务周期中每一次的反弹都让人误以为是底部的反转，但事实不尽如此。在货币政策的驱使下，理解反弹背后的逻辑和认识到筑底过程的反复性和持续性尤为重要。
反弹或者反转，核心不在于当下所推出的各种政策在多大程度上起到的扭转或者止损效用。而是要看到当下的困境，是源于之前的一系列因...
经济上行期时，央行所能提供的牵引力是微弱的。借贷双方都会为了各自的利益去规避央行的约束进而达成某个利率。而下行期间正好相反，借贷双方都趋同于央行。此刻的央行正不予余力的向市场中注入流动性，试图提供信用弹性唤起市场的贪欲。
通过向市场注入流动性的行为从本质上就是允许债务人推...
基于对行业的理解，找一家行业相关的信息化公司，做产品经理。。。底层是对业务的分析能力，对外的和对内的沟通能力。一定的呈现能力。
历史虽不会重复,但在很多时候都有相似之处。
次贷危机时的美国股市，在一次又一次的反弹后又不无例外的触及新低。所有人都心存疑惑当下是在底部，或者是更深的深渊途中？具体表现为当市场上的购买速度减缓时，资产价格通常会下降，而出售速度减缓时，价格则上升。当市场普遍认为价格会上涨即购...
收盘后看了一下账户，一点当帕鲁的心思都没有了。
$招商银行(SH600036)$ $宁波银行(SZ002142)$ $江苏银行(SH600919)$
有一种观点认为，所有交易中的资产都有一个唯一的价格。
99年每股60美元是思科股票的彼时唯一的交易价格。需要仔细思考，决定股票边际价格的交易者和自己玩的是不是同一个游戏。对一部分人而言，60美元是公允，因为他们的计划是日结，而对于另外一部分人而言，则是灾难。两类人甚至都不关注彼...
在投资这件事情上，如果一类选择有95%概率成功，那么剩下5%就意味着在某个时间点，一定会遭遇失败。这不是可能，而是必然。贯穿其中的只是概率在什么时候最大，什么时候最小。知晓“可能”和“概率”的区别尤为重要。
而如果5%意味着巨大的损失，那么即使出现有利局面的概率是95%，这个险也不...
理解利率，不能脱离大的背景，尤其是债务周期背景。也要关注周期中的前因后果。
利率作为货币政策中最为有效的一种调控手段，由此驱动的货币政策对宏观经济的影响是最大的。通过降息干预，央行可以从财富效应上起到刺激经济的实际效应（提高了资产现值），同时降低了信贷门槛等同于提高了住房...
随着美国总统胡佛将《1932年税收法案》签署为法律，这再次传递了通过财政紧缩、减税等手段试图实现财政平衡用于应对经济萧条的做法成为了救命稻草的信号。事与愿违的是紧缩措施进步加剧了经济萎缩，萎缩的速度远远快于预算赤字的消减速度。
胡佛试图通过通缩性杠杆消除债务的得到的就是陷入更...
胜率、赔率与安全边际 冰川形成的关键并不一定是大量的降雪，而是雪能累积下来，无论量有多少。巨大的结果并不一定需要巨大的力量。 好的投资并不一定意味着长期回报最高，因为高回报的投资往往是一次性的，很难重复。从这个角度思考，追求高赔率在某种程度上主导了时点性质的买定离手的“赌性”行...
任何个体一旦融入宏大叙事里面，都很容易找到与自己观点相对应的逻辑支持。参考过去的每一次周期，莫不如此。
当下的英伟达，和上个世纪20年代美国债务危机中两个最火爆的科技股，美国无线电、通用汽车没什么不一样。所有的叙事如出一辙，经济进入了新时代、科技的引领带来了生产率的提升…其...
《金融炼金术》行将阅毕。自己只读懂了30%。主要是结论性的一些观点。书中很多内容，由于专业知识和理解能力的匮乏，只能一带而过。感觉没有得到自己期初想要收获的结果，心中总是有一些不甘。
直到接近文末的十六章。这是把书籍留在办公桌边离开作者思维的四天之后，忽然有所顿悟。内容的深奥...
这个时候该读书读书，该运动运动。没有什么大不了的，冬去春又回。$沪深300(SH000300)$