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报告作者：戚海鹏
相关股票：鲁信创投
公司简介：
公司是创投行业的唯一上市标的，公司控股股东鲁信集团为山东国资委全资控股。持有项目中，有7个经上市，胜达科技在新三板挂牌，天力干燥在过会阶段，从公司披露数据的持有项目财务分析来看，有11个经达到上市中小板或创业板的标准，公...

鲁信创投（600783.SH）非银行金融—其他
（光大非银行金融：戚海鹏）
退出渠道扩容助推公司业绩
公司简介：
公司是创投行业的唯一上市标的，公司控股股东鲁信集团为山东国资委全资控股。持有项目中，有7个经上市，胜达科技在新三板挂牌，天力干燥在过会阶段，从公司披露数据的持有项...

EV和NBEV，寿险保单是一种长期现金流金融产品，它在未来几十年内每年都会为公司贡献业绩，业绩的多少取决于投资回报、死亡率、费用等参数，因此，保险公司对未来的参数进行假设，在假设的基础上，通过模型计算出未来每一年的盈利，将盈利贴现回现时点，就得到了EV，所有现有业务的总EV叫内含价值，...

您好短期内还是有一些问题，例如2家公司在公司理念、系统架构上都表现出整合期内的问题。如果跨过整合期看长期的话，深发展会成为平安业绩中的重要支柱，未来将不能用保险来简单的对平安进行定位。 --湘财行研部经理戚海鹏

您好呵呵，投资不取决于个人好恶，我只能按不同情况下的不同特性进行结论，国寿2012做了充分的资产减值，轻装上阵，未来2013业绩弹性很大，短期内是不错的投资品种。 --湘财行研部经理戚海鹏

您好
目前的寿险产品结构非常单一，分红险占绝对成分，财险产品车险占大部分。
伯克希尔所谓的“负成本”是一种不准确的解读，它是一家财险公司，售出的大部分是短期财险产品，因此几乎不需要向客户支付资金回报成本，与寿险产品是完全不相同的。而伯克希尔又可以拿财险的未到期、IBNR等准备...

保险的增长来自于2项动力，一是业务增长，观察保费的增长趋势；二是投资回报，观察保险投资资金的回报情况。这2项构成了2个周期曲线，然后再把这2个曲线组合在一起分析保险的投资周期。 --湘财行研部经理戚海鹏

您好管理能力上，平安的确是较好的一家，它的公司治理，内部流程，系统架构等都大幅优于行业水平。但由于保险产品的同质性严重，平安的管理优势在一定程度上被抵消了。 --湘财行研部经理戚海鹏

您好我个人认为，从规模上来考虑，从国外公司的股权转让案件来看，这样的交易体量似乎都可以拿到较大的折让价格。但交易主要取决于双方的谈判，也无法从局外过多评论。 --湘财行研部经理戚海鹏

您好这个主要因为两地投资者的投资兴趣，香港投资者更偏爱于金融、地产等类型的股票。 --湘财行研部经理戚海鹏

您好尽管保险公司标榜自身资管能力的专业、价值，但从最终的投资收益率结果来看，4家公司的投资管理能力是相差无几的，说不上谁更优秀。事实上，非上市的泰康人寿是业界投资能力最强的公司。 --湘财行研部经理戚海鹏

您好人寿的减值规则是4家中最为严格的，今年的减值为业绩洗个澡，2013业绩反弹弹性将会较大。其他3家也不同程度做了减值，虽然规则上不如人寿严格，但对未来的影响需要分情况，如果未来股市回升的话，减值压力自然消解于无形之中。 --湘财行研部经理戚海鹏

您好外资公司在保险的市场份额中占比不超过5%，太微小了，几乎没有影响。 --湘财行研部经理戚海鹏

对于银行来说，保险的加入可以使其金融版图的外沿扩大，但目前对4大行来说，保险只是它们总的业务版图中很小的一部分，这些银行血统的保险公司目前规模较小，中短期内对上市公司还不构成影响。
平安在近几期的财报中表现的很明显，来自深发展的利润对平安的业绩支撑很大，为什么中国人寿的业绩...

由于保险产品中包含了太多的投资属性，在保险投资资产回报率上不去，保险产品的客户收益水平比不过银行存款和理财产品的背景下，我们不认为中期维度保费增长会得到明显修复。但短期内，由于开门红、夏季攻势等激励活动的存在，保费增长还是会表现出波段型的特征。 --湘财行研部经理戚海鹏

您好 4家公司的投资能力相近，从投资收益率指标来看，4家公司很难说孰优孰差。固定权益类，您的意思是说固定收益类吗，太保、人寿都较高，收益率大致在4.5%至5.5%附近。 --湘财行研部经理戚海鹏

您好整体来看，4家公司的偿付能力充足率都在200%以上，可以说资本水平都较安全，几乎不存在融资压力的问题，除非未来发生股市大幅下跌的情况。 --湘财行研部经理戚海鹏

您好，湘财研究所对明年的债市看平。 --湘财行研部经理戚海鹏

您好，目前的主力险种投资收益息差大致在1.5%左右。目前对公司盈利影响最大的就是保险投资资金的回报率，例如4季度债市走平，而股市回升，沪深300涨6%左右，保险的浮亏可以得到回补，从而使业绩好转。 --湘财行研部经理戚海鹏