MT123

互补性

在复调音乐中，有两种截然不同的东西会同时出现，每个声部都有一个旋律，而他们合奏的时候则形成了和声。我们既可以关注旋律，也可以关注和声。其中任意一种与音乐互动的方式都是很有意义的。你的注意力可以在二者之间切换，但是无法同时关注到这两个部分。
如果把这样的两个部分称为互补的，...

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历史上规律性越强的东西往往更容易放大反应在资产价格上的情绪。如果这类规律的易得性很高，或者体验过的人很多，就会导致作用在资产价格上的波动会同时体现在反应速度和反应幅度上。

研究中容易被主观放大的因素

投资研究是由客观因素和主观判断结合而成的，所以在研究结论生成的时候很容易产生人为因素放大的影响。在这里总结，一方面避免自己研究过程中的主观性偏误，一方面更理性去看待一些研究观点。
（1）对事件性冲击影响的判断，预测的时候容易放大短期的影响，复盘的时候容易放大长期的影响；

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企业的发展往往都是非线性进行的，在研究中发现企业非线性变化的促发因素非常重要。

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对于B端企业来讲，产品和服务使用的时间很长通常就隐含了对供应商的粘性。在这个过程中，产品使用的频率是对时长的纵向放大，供应商和客户之间交互的触点是对时长的横向放大。

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19世纪初，棉产品制造业形成了人类历史上第一个原材料不在本土的大型产业。成品在英国，技术来源于印度、中国，原棉来源于东亚和美洲、核心销售市场之一在非洲。

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企业竞争力本质是对应企业长期状态的。在短期情况下，竞争力体现在负债端的容易在行业下行时被市场发现，竞争力体现在资产端的容易在行业上行时被市场发现。

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对公司发展过程中衍生风险能看到多少，很大程度上能反应对一个公司的研究深度。

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筛选公司方面：长期保护短期，逻辑维度保护信息维度，资产负债表保护利润表

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对事件性影响的解释，预测的时候容易放大短期效应，复盘的时候容易放大长期效应。

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对事物事件反身性的理解体现思考深度。

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黍稷粟麦稻农耕的变化佐证中华文明发源于高原山地上，并非在黄河两边。在支流渭水、浦水、汾水和洛水附近的发展，已经算山地文明发展的后期了。

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有供给等需求+利基市场+需求是为社会降本增效的，最近更加深了这个想法吧

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求同存异

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大家新年好呀，新年万事顺心、万事牛牛！

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mark一下，20191216-20201123，单只股票建仓20%限制的模拟组合，200%get！