JohnHK

$力量发展(01277)$ 年报的第91页，核数师有关持续经营之重大不确定性，以及第148页，34(b) 关于现金流量的注释很值得一看，有助于大家了解公司风险和现金的情况。

$神威药业(02877)$
现价8.7HKD买入，分红0.6RMB，现价股息率8%，且以每年至少15%的速度增加，不要8年股息就回本了，好过买债券。

有明确的化石证据显示马在美洲存在了上百万年，直到1万年左右消失，同一时间智人开始大量占据美洲 //@我爱林青霞:马和马车是西域传到中国，印第安人是没有马，也没有马车，何来把马杀光的说法

$研祥智能(02308)$
研祥智能私有化成功的可能性
今天研祥智能的私有化特别股东大会投票结果出来，有16%的独立股东反对私有化。如果最终有同样比例的独立股东不接受私有化要约的话，研祥智能的私有化就会因为收不到90%的H股而失败。不过这次只有18%的独立股东投票，不知道投票结果是不是也...

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这个有没有内幕交易的嫌疑啊？
Paypal以 40亿美元买 Honey Science 的决定是11月20日宣布的。迪生创建持有Honey Science 3.73%的股票，将从这个交易中获利9.3亿港币。公司主席从19年11月28日开始，至19年12月19日之间一直有买入自家股票，中间并无公布相关消息，这个有没有内幕交易的嫌疑啊？...

迪生创建1903下半年的业绩是升还是降？

迪生创建周一晚上公布了截至2019年3月的全年业绩。全年营收增长10%，盈利增长166%，每股盈利1.01港元，派末期息0.27港元，全年共派息0.35港元。应该说这是一份非常好的业绩，但是第二天股价只涨了2%，从周一收盘的4.15涨到周二的4.24，而以周二收盘价4.24计，迪生创建的市盈率只有4.2，股息率高达8...

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港股私有化一开始没有价钱可以理解。因为私有化需要很多方面的参与，消息难免泄露出去，还不如干脆先公告，然后再找券商，银行操作。至于私有化价格可以从资产，盈利及过往价格来估计。太高了大股东不乐意，太低了小股东不干。从历史价格来看，匹克股价曾经到过6元以上，如果以这个价钱私有化大股...

一个对冲人民币贬值兼套利的方法

看到大家都很关心人民币贬值的问题，这里提供一个对冲人民币贬值兼套利的方法:
买入QDII基金，比如说跟踪H股的ETF或分级基金510990, 160717, 150175+150176，跟踪恒指的159920，150169+150170等等，同时卖出等值的恒指期货或国指期货。这样就相当于把等量的资金从人民币换成了港币。如果人民币...

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银行股估值PB更重要，因为他们的PE有周期性。美国几个大行，香港的汇丰PB都是1左右。内地银行H股大概PB大概1.2，A股PB大概1.3，相对于国际水平来说是高估的。内地银行的PE高是因为净息差高，但这个是因为非市场化的因素导致的。随着内地银行竞争逐渐市场化，净息差会下来，PE也会下来。如果再考虑...

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回复@matias: 当然要对冲，这个可以通过卖空2822来实现。我明白2823不是直接买入成份股，而是通过买入衍生产品合成，跟踪误差大于2822。不过2823过去十年的每年跟踪误差从-6%到+4%，平均到每月不到0.3%。如果赎回能在一个月内实现，这个跟踪误差相对于5%的折价可以忽略不计。应该是还有其他原因导...

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不知道有没有哪位仁兄研究过为什么$X安硕A50中国(02823)$ 相对于净值有5%左右的折价，而同样追踪A50的$南方A50(02822)$ 却几乎没有折价。如果买入2823再赎回，同时用2822对冲，岂不是有5%左右的套利机会？
@DAVID自由之路，@何纯在南国，@燕歸來，@greatsoup ，@管我财

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中行的优先股正式发行了，利率6.75%，跟我以前估计的6.5%差不多。此次发行400亿人民币，以中行目前ROE18%计算，每股盈利大概能增加 3.3% 网页链接 $中国银行(SH601988)$，$中行转债(SH113001)$ @DAVID自由之路

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回复@紫葳侍郎: 这个可能性应该比你想象的要大。中国的股市历史太短。如果你看一下美国的股市历史，就可以看到道琼斯指数在过去100年里有两次（1914，1987）3天跌幅超过30%。如果考虑到不少A类基金的标的，象军工，证劵，商品，创业板等等的波动性要远远大于大盘，这种可能性会远远大于百年两次。...

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A类基金并非没有任何信用风险。比如说股市暴跌，标的指数连续跌停而导致B类清零，A类亏损。另外还有一个更重要的被忽略的风险，那就是发行商的信用风险。如果发行A类的公司破产，A类也可能拿不回本金。当年金融危机时的雷曼发行的迷你债劵就是这种情况。雷曼迷你债劵也是固定利息借钱给人家买股，...

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可以考虑房地产投资信托基金(REIT，也叫房托)。在港股市场上有不少这种选择，收益率可以到6-7%，而且这是扣除税，管理费及空置成本以后的净收入。应该好过你朋友的商铺。如果愿意做点功课，还可以考虑一些冷门的收租股，租金收益率可以更高。比如$建生国际(00224)$ ，即使最近涨了不少，以现价1.06...

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这个光看大盘小盘，P/B P/E 的策略在成熟市场不管用。我想可能是因为如果这种简单的策略有效的话，资金会马上涌入而使其失去效用。象Vanguard就有专门追踪大盘，中盘或小盘，以及低P/B, P/E (比如Value fund，价值基金)的指数基金。如果你看一下这些基金的表现，会发现它们和sp500指数差不多。不过...

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燕兄对于$粤运交通(03399)$ 土地的估值是不是有些激进？阳江汽运站附近的楼盘现在卖4000-5000每平方米，其中土地成本应该只有1000-1500左右。这些楼盘的容积比只有2-2.5左右。以此计算，阳江汽运站十多万平米的土地应该只值3-4个亿，相当于2亿账面值的2倍左右。另外还需考虑到这些客运站的土地目前...

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